山西證券2019年成績(jī)單：全年凈利增長(zhǎng)收官 計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備1.48億

　　山西證券不僅踩雷“16永泰02”、“17東集01“等債券，而且多家子公司成為“拖油瓶”，旗下格林大華資本和中德證券均計(jì)提減值準(zhǔn)備。

　　2019年資本市場(chǎng)行情整體有所回暖，券商業(yè)績(jī)自然水漲船高。

　　據(jù)2月26日證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的券商2019年度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，133家券商2019年度共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3604.83億元，同比增長(zhǎng)35.37%；凈利潤(rùn)1230.95億元，同比增幅84.77%。山西證券股份有限公司(下稱山西證券)同樣迎來(lái)大豐收，2019年歸屬股東凈利潤(rùn)增長(zhǎng)130.2%。

　　不過(guò)，去年A股市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，山西證券的業(yè)績(jī)也波動(dòng)明顯。《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，其利潤(rùn)絕大部分為上半年所得，下半年業(yè)績(jī)卻出現(xiàn)斷崖式下跌，四季度歸屬凈利潤(rùn)更是環(huán)比下滑97.5%。

　　此外，與業(yè)績(jī)預(yù)告同期披露的計(jì)提減值準(zhǔn)備公告顯示，該公司2019年合計(jì)計(jì)提減值準(zhǔn)備1.48億元，而其子公司則成為業(yè)績(jī)的“拖油瓶”，部分子公司2019年甚至將報(bào)虧損。

　　對(duì)于上述問(wèn)題，《投資時(shí)報(bào)》向山西證券方面發(fā)送溝通函，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

　　業(yè)績(jī)環(huán)比下滑

　　2月25日，山西證券發(fā)布的2019年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，當(dāng)年證券市場(chǎng)行情回暖，交易活躍，A股市場(chǎng)總體震蕩攀升。在此市場(chǎng)環(huán)境下，山西證券積極把握市場(chǎng)機(jī)遇，穩(wěn)步推進(jìn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展，公司總體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)，歸屬股東的凈利潤(rùn)5.1億元，同比增長(zhǎng)130.2%。

　　從表面上看數(shù)據(jù)很是亮眼，但實(shí)際上，山西證券下半年的經(jīng)營(yíng)狀況并不樂(lè)觀。具體來(lái)看，該公司去年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.36億元，同比增長(zhǎng)5.23%；歸屬股東凈利潤(rùn)4.28億元，同比增長(zhǎng)288.31%。也就是說(shuō)，山西證券下半年的歸屬股東凈利潤(rùn)僅有0.82億元，環(huán)比下滑了80.84%。而該公司2019年三季報(bào)顯示，前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)5.08億元，那么第四季度其僅實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)0.02億元，環(huán)比下滑幅度達(dá)97.5%。

　　據(jù)《投資時(shí)報(bào)》研究員整理的山西證券月度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，山西證券母公司2019年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.49億元，凈利潤(rùn)3.94億元，下半年?duì)I收與利潤(rùn)雙雙下滑，營(yíng)業(yè)收入為6.2億元，環(huán)比下滑40.9%；凈利潤(rùn)為1.72億元，環(huán)比下滑56.6%。

　　此外，該公司2019年總資產(chǎn)也有所萎縮，截至2019年12月31日，山西證券總資產(chǎn)為554.36億元，較年初減少3.16%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為126.56億元，較年初增長(zhǎng)1.71%。

　　值得注意的是，山西證券的子公司或成了拖累業(yè)績(jī)的“元兇”。數(shù)據(jù)顯示，2019年山西證券母公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.64億元，高于目前披露的歸屬凈利潤(rùn)，意味著山西證券存在2019年虧損的子公司。山西證券披露的月度數(shù)據(jù)顯示，山西證券與德意志銀行合資成立的子公司中德證券有限責(zé)任公司(下稱中德證券)，2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.84億元，凈利潤(rùn)0.25億元，利潤(rùn)率僅6.38%，且該公司12個(gè)月里有8個(gè)月都在虧損。

　　2020年1月，中德證券再次虧損。當(dāng)月數(shù)據(jù)顯示，山西證券(母公司)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.88億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6268.67萬(wàn)元。山西證券子公司中德證券1月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1348.41萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-615.54萬(wàn)元。

　　山西證券2019年以來(lái)股價(jià)走勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

　　計(jì)提1.48億減值準(zhǔn)備

　　值得注意的是，在山西證券發(fā)布2019年業(yè)績(jī)快報(bào)的同時(shí)，一紙計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備公告也引起市場(chǎng)的注意。

　　該公司表示，為了更加真實(shí)公允地反映公司2019年12月31日的財(cái)務(wù)狀況以及2019年1-12月的經(jīng)營(yíng)成果，經(jīng)公司及下屬子公司對(duì)有關(guān)資產(chǎn)預(yù)期損失進(jìn)行評(píng)估，2019年1—12月計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備1.48億元，減少當(dāng)期凈利潤(rùn)1.03億元。其中，計(jì)提其他債權(quán)投資減值準(zhǔn)備3964.90萬(wàn)元；計(jì)提債權(quán)投資減值準(zhǔn)備125.44萬(wàn)元，融出資金計(jì)提減值準(zhǔn)備1448.41萬(wàn)元，買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)回減值準(zhǔn)備2197.84萬(wàn)元，計(jì)提應(yīng)收款項(xiàng)和其他應(yīng)收款減值準(zhǔn)備1.33億元；轉(zhuǎn)回存貨減值準(zhǔn)備1794.19萬(wàn)元。

　　具體來(lái)看，首要原因是山西證券踩雷多只債券。2019年山西計(jì)提其他債權(quán)投資減值準(zhǔn)備3964.90萬(wàn)元，主要是對(duì)二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入持有的債券根據(jù)其可收回金額低于賬面價(jià)值的差額，計(jì)提減值準(zhǔn)備。其中“16永泰02”計(jì)提2360.62萬(wàn)元，“6金立債”計(jì)提392.06萬(wàn)元，“17東集01”計(jì)提855萬(wàn)元，其他債券計(jì)提357.22萬(wàn)元。

　　其次，2019年山西證券融出資金計(jì)提減值準(zhǔn)備1448.41萬(wàn)元，主要是融資融券業(yè)務(wù)(包括孖展業(yè)務(wù))，根據(jù)其可收回金額低于賬面價(jià)值的差額，計(jì)提減值準(zhǔn)備。此外，買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)回減值準(zhǔn)備2197.84萬(wàn)元，主要是股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)收回客戶款項(xiàng)。

　　而山西證券的子公司也是計(jì)提的減值準(zhǔn)備的重要來(lái)源。2019年山西證券計(jì)提債權(quán)投資減值準(zhǔn)備125.44萬(wàn)元，主要是子公司山證國(guó)際金融控股有限公司持有的宜華債券，根據(jù)其可收回金額低于賬面價(jià)值的差額，計(jì)提減值準(zhǔn)備。2019年山西證券轉(zhuǎn)回存貨減值準(zhǔn)備1794.19萬(wàn)元，主要是子公司格林大華資本管理有限公司(下稱格林大華資本)持有的存貨(包括天然橡膠、大豆、棉花等產(chǎn)品)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)所致。應(yīng)收款項(xiàng)和其他應(yīng)收款計(jì)提減值準(zhǔn)備達(dá)1.33億元，格林大華資本也是主要貢獻(xiàn)者。具體情況為：格林大華資本應(yīng)收客戶款項(xiàng)金額3.67萬(wàn)元，據(jù)預(yù)期可收回金額低于賬面價(jià)值的差額，計(jì)提減值準(zhǔn)備1.1億元；格林大華資本應(yīng)收客戶款項(xiàng)金額2248.74萬(wàn)元，根據(jù)預(yù)期可收回金額低于賬面價(jià)值的差額，計(jì)提減值準(zhǔn)備1148.74萬(wàn)元。另外，中德證券應(yīng)收客戶款項(xiàng)，雖單項(xiàng)金額不重大，但根據(jù)款項(xiàng)性質(zhì)，對(duì)其單項(xiàng)計(jì)提減值準(zhǔn)備，根據(jù)其可收回金額低于賬面價(jià)值的差額，計(jì)提減值準(zhǔn)備414.9萬(wàn)元。

　　公告同時(shí)顯示，山西證券應(yīng)收信用業(yè)務(wù)客戶賬款金額3900.19萬(wàn)元，根據(jù)預(yù)期可收回金額低于賬面價(jià)值的差額，計(jì)提減值準(zhǔn)備780.04萬(wàn)元。山西證券，其余應(yīng)收款項(xiàng)和其他應(yīng)收款按賬齡組合計(jì)提，因收回款項(xiàng)，轉(zhuǎn)回減值準(zhǔn)備88.13萬(wàn)元。