方正證券連降六級(jí)

　　券商評(píng)級(jí)被下調(diào)的原因在于違規(guī)違法操作，其主要集中在作假造假、內(nèi)幕交易、違規(guī)評(píng)級(jí)、利益輸送、違反信息披露規(guī)定、審核把關(guān)不嚴(yán)、惡意做空股市股價(jià)等

　　58 家證券公司的評(píng)級(jí)被下調(diào)。

　　近日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了 2016 年證券公司分類結(jié)果。根據(jù)公布的結(jié)果顯示：在 95 家參評(píng)的券商中，其中有 58 家券商的評(píng)級(jí)較去年出現(xiàn)了下調(diào)， 31 家券商評(píng)級(jí)情況和去年持平，而只有 6 家券商的評(píng)級(jí)被上調(diào)。

　　證券公司分類每年進(jìn)行一次，評(píng)價(jià)期為上一年度 5 月 1 日至本年度 4 月 30 日。分類評(píng)級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)主要有資本充足、公司治理與合規(guī)管理、動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、信息系統(tǒng)安全、客戶權(quán)益保護(hù)、信息披露 6 類，按照評(píng)分高低分為 5 大類 11 級(jí)，即 A(AAA 、 AA 、 A) 、 B(BBB 、 BB 、 B) 、 C(CCC 、 CC 、 C) 、 D 、 E 。

　　從這些券商的評(píng)級(jí)結(jié)果中來看，沒有一家券商獲得了 AAA 評(píng)級(jí)。

　　另外，僅有 8 家券商獲得 AA 評(píng)級(jí)、 28 家券商獲得 A 評(píng)級(jí)，占比分別為 8% 和 29% ?？傆?jì) 40 家券商獲得 BBB 評(píng)級(jí)、 7 家券商獲得 BB 評(píng)級(jí)、 4 家券商獲得 B 評(píng)級(jí)，占比分別為 42% 、 7% 和 4% 。共有 6 家券商獲得 CCC 評(píng)級(jí)、 1 家券商獲得 CC 評(píng)級(jí)、 1 家券商獲得 C 評(píng)級(jí)，占比分別為 6% 、 1% 和 1% 。

　　因此，在許多業(yè)內(nèi)人士看來，今年評(píng)級(jí)結(jié)果是券商整體評(píng)價(jià)結(jié)果十年以來“最慘”的一次。

　　方正證券連降六級(jí)

　　值得注意的是，今年評(píng)級(jí)下調(diào)最多的是方正證券，從去年的 A 級(jí)被連降 6 級(jí)至 C 級(jí)。

　　對(duì)此，三勝咨詢資深產(chǎn)業(yè)研究員王仁鵬對(duì)法治周末記者指出，方正證券被降級(jí)的原因一是因?yàn)榕滟Y外部信息系統(tǒng)違規(guī)接入被罰。二是其收購民族證券之后產(chǎn)生的系列糾紛，以及因股東挪用相關(guān)資金而被監(jiān)管部門先后多次處罰。

　　去年 7 月，方正證券發(fā)布公告稱，因公司涉嫌未披露控股股東與其他股東間關(guān)聯(lián)關(guān)系等信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)根據(jù)《中華人民共和國證券法》的有關(guān)規(guī)定，決定對(duì)公司立案調(diào)查。

　　兩個(gè)月后，方正證券再次發(fā)布公告稱，公司全資子公司民族證券當(dāng)日收到中國證監(jiān)會(huì)《調(diào)查通知書》，因調(diào)查工作需要，中國證監(jiān)會(huì)決定就 20.5 億元款項(xiàng)事項(xiàng)對(duì)民族證券立案調(diào)查。

　　之后，方正證券于去年 9 月 12 日發(fā)布公告稱，因涉嫌未按規(guī)定審查、了解客戶身份等違法違規(guī)行為，公司被證監(jiān)會(huì)責(zé)令整改，給予警告，沒收違法所得 871.71 萬元，并處以 1743.42 萬元罰款。

　　“首先，證監(jiān)會(huì)按照規(guī)定對(duì)方正證券信息系統(tǒng)外部接入所涉事項(xiàng)進(jìn)行分類監(jiān)管評(píng)價(jià)扣分，核減了方正證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)影響力指標(biāo)等加分項(xiàng)。其次，民族證券的系列問題正是暴露了方正證券過去在這兩方面存在缺陷，或成為被扣分項(xiàng)目?！蓖跞戍i說。

　　王仁鵬指出，最后，因股東挪用相關(guān)資金而被監(jiān)管部門先后多次處罰。這些因素綜合起來從而導(dǎo)致方正證券本次分類評(píng)級(jí)結(jié)果從連續(xù) 5 年的 A 級(jí)下調(diào)到今年的 C 級(jí)。

　　而深圳中為智研咨詢有限公司研究員張福來則對(duì)法治周末記者表示， 2015 年股災(zāi)以來，我國金融市場(chǎng)券商機(jī)構(gòu)表現(xiàn)較差，難以起到維護(hù)中國金融證券市場(chǎng)穩(wěn)定的中流砥柱作用，未能有效遏制股災(zāi)蔓延且推動(dòng)中國股市向積極健康方向發(fā)展。

　　“有的券商反而‘拖后腿’，參與作假造假、內(nèi)幕交易，惡意做空股市，行為表現(xiàn)相當(dāng)差勁。導(dǎo)致出現(xiàn)歷年來券商整體評(píng)級(jí)結(jié)果十年來最差的一年，且無一券商獲得 AAA 類評(píng)級(jí)。”張福來說。

　　張福來指出，券商評(píng)級(jí)被下調(diào)的原因在于違規(guī)違法操作，其主要集中在作假造假、內(nèi)幕交易、違規(guī)評(píng)級(jí)、利益輸送、違反信息披露規(guī)定、審核把關(guān)不嚴(yán)、惡意做空股市股價(jià)等。譬如興業(yè)證券、西南證券的作假造假與違反信息披露規(guī)定行為，中信證券、中信建投證券、銀河證券與光大證券涉及內(nèi)幕交易與惡意做空股市股價(jià)行為等。

　　創(chuàng)新業(yè)務(wù)和業(yè)務(wù)擴(kuò)展受影響

　　王仁鵬指出，按照《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》，評(píng)級(jí)為 C 的公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力只與當(dāng)前現(xiàn)有業(yè)務(wù)匹配，暫時(shí)不具有開展新業(yè)務(wù)或者業(yè)務(wù)擴(kuò)張的能力，這意味著未來方正證券開設(shè)新網(wǎng)點(diǎn)、申請(qǐng)新業(yè)務(wù)將受阻。

　　“評(píng)級(jí)的變化，或一定程度意味著方正證券在評(píng)級(jí)未提高前，想要繼續(xù)這樣的網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張速度成為不可能?！蓖跞戍i說。

　　另外，王仁鵬表示，根據(jù)《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》，證券公司分類結(jié)果將作為證券公司申請(qǐng)?jiān)黾訕I(yè)務(wù)種類、新設(shè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、發(fā)行上市等事項(xiàng)的審慎性條件。被下調(diào)為 C 類的券商只能在住所地證監(jiān)局轄區(qū)內(nèi)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立證券營業(yè)部。

　　除此之外，王仁鵬還認(rèn)為，除了新網(wǎng)點(diǎn)新業(yè)務(wù)擴(kuò)張受阻，方正證券在短期內(nèi)融資或也將更為困難。評(píng)級(jí)大幅降低，無論是貸款還是發(fā)債都會(huì)受到影響。貸款方面，降級(jí)會(huì)影響銀行對(duì)券商的授信額度，特別是短期授信；發(fā)債方面，短期融資債券可能會(huì)發(fā)不出去。

　　“除了上述影響，從 A 到 C ，對(duì)方正證券開展機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)或也產(chǎn)生一定影響，主要?jiǎng)t是在心理層面和個(gè)別機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入方面?！蓖跞戍i認(rèn)為。

　　而張福來則表示，此次評(píng)級(jí)結(jié)果將會(huì)對(duì)方正證券帶來嚴(yán)重負(fù)面的影響，但也是轉(zhuǎn)機(jī)。一方面方正證券將不得不承受業(yè)務(wù)巨大下滑的影響，以及虧損的不利局面。

　　“另外一方面也使得方正證券將更加注重業(yè)務(wù)發(fā)展的合法合規(guī)性，積極建設(shè)健康良好的企業(yè)管理體制，杜絕任何違法違規(guī)的操作行為，以期通過信譽(yù)與品牌重新站立起來，并努力重新贏得金融市場(chǎng)與社會(huì)的尊重?！睆埜碚f。

　　而中研普華研究員鄒志丹對(duì)法治周末記者指出，對(duì)方正證券而言，在市場(chǎng)上的信譽(yù)度會(huì)有小幅影響。

　　“對(duì)各大小券商正常的業(yè)務(wù)發(fā)展影響還是比較小。因?yàn)榇舜卧u(píng)級(jí)主要體現(xiàn)的是證券公司合規(guī)管理和風(fēng)控的整體狀況，其評(píng)價(jià)結(jié)果并不代表監(jiān)管部門對(duì)證券公司資信狀況及等級(jí)的評(píng)價(jià)?！编u志丹說。

　　或需多繳 2.46 億元投資者保護(hù)基金

　　著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受法治周末記者采訪時(shí)表示，由于目前券商繳納的投資者保護(hù)基金比例與評(píng)級(jí)直接掛鉤，此次評(píng)級(jí)后，方正證券繳納的投資者保護(hù)基金比例將增加，凈利將受到一定影響。

　　“因此對(duì)于方正證券而言，從 A 級(jí)調(diào)降至 C 級(jí)意味著繳納比例從收入的 1% 增加至 3% 。 2015 年方正證券營業(yè)收入 109 億元，依此計(jì)算繳納金額可達(dá) 3.27 億元，由于當(dāng)年歸屬上市公司股東凈利潤 40.64 億，繳納保護(hù)基金影響利潤比重可達(dá) 8% 。”王仁鵬指出。

　　而按照媒體報(bào)道，假定全年收入不變，按照目前方正的評(píng)級(jí)，需要多繳納 2.46 億元投資者保護(hù)基金。

　　據(jù)悉，中國證券投資者保護(hù)基金公司根據(jù)證券公司分類結(jié)果，確定不同級(jí)別的證券公司繳納證券投資者保護(hù)基金的具體比例。

　　根據(jù) 2015 年證監(jiān)會(huì)《關(guān)于進(jìn)一步完善證券公司繳納證券投資者保護(hù)基金有關(guān)事項(xiàng)的補(bǔ)充規(guī)定》，保護(hù)基金規(guī)模在 200 億元以上時(shí)， AAA 、 AA 、 A 、 BBB 、 BB 、 B 、 CCC 、 CC 、 C 、 D 等 10 級(jí)證券公司，分別按照其營業(yè)收入的 0.5% 、 0.75% 、 1% 、 1.5% 、 1.75% 、 2% 、 2.5% 、 2.75% 、 3% 、 3.5% 的比例繳納保護(hù)基金。

　　除此之外，業(yè)內(nèi)人士也指出，在風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)提準(zhǔn)備上，不同級(jí)別的券商能得到的待遇不同。根據(jù)《證券公司風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)》，各類證券公司風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備根據(jù)分類評(píng)級(jí)結(jié)果進(jìn)行調(diào)整，以 C 類為基準(zhǔn)，連續(xù)三年 A 類調(diào)整系數(shù)為 0.7 ， A 類為 0.8 ， B 類為 0.9 ， D 類為 2 。

　　針對(duì)目前出臺(tái)的評(píng)級(jí)的結(jié)果，王仁鵬認(rèn)為，目前的評(píng)級(jí)分值體系對(duì)證券公司采取的是“嚴(yán)懲緩獎(jiǎng)”態(tài)度，說明風(fēng)控的重要性在券商評(píng)級(jí)中的占比更大，且加分項(xiàng)中有一半項(xiàng)目屬于對(duì)證券公司常年表現(xiàn)出良好風(fēng)控能力的獎(jiǎng)勵(lì)。因此對(duì)于各大券商而言，打好這一場(chǎng)升級(jí)保衛(wèi)戰(zhàn)的關(guān)鍵是提高風(fēng)控能力。

　　“加強(qiáng)融資的審核力度，細(xì)化投行與債券交易工作，提高投資者保護(hù)基金數(shù)額，嚴(yán)格審核券商業(yè)務(wù)資質(zhì)，提高風(fēng)險(xiǎn)控制標(biāo)準(zhǔn)以及提高檢查頻率，這些都將成為未來我國金融證券市場(chǎng)工作的重點(diǎn)。譬如招商證券近年來就積極加強(qiáng)自身各種業(yè)務(wù)的監(jiān)管，提高風(fēng)險(xiǎn)管控標(biāo)準(zhǔn)，并且積極響應(yīng)國家號(hào)召，創(chuàng)新發(fā)展，維護(hù)國家金融市場(chǎng)秩序穩(wěn)定?！睆埜碚f。

　   原題： 十年來“最慘”券商評(píng)級(jí)出臺(tái)

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