時(shí)隔三個(gè)月券商再度下調(diào)平倉(cāng)線(xiàn)券商兩融余額持續(xù)回升

　　此次興業(yè)證券取消了140%的一級(jí)平倉(cāng)線(xiàn)，將原來(lái)的125%即時(shí)平倉(cāng)線(xiàn)下調(diào)至120%，銀河證券也于近日宣布，現(xiàn)行的補(bǔ)倉(cāng)維持擔(dān)保比例自7月20日起由150%調(diào)整為140% 

　　伴隨市場(chǎng)人氣逐漸回升，投資者融資做多的熱情也在不斷上升，兩融余額在上周四重新突破8700億元，實(shí)現(xiàn)四連增。雖然在7月8日大盤(pán)調(diào)整時(shí)有所回落，但隨著7月11日盤(pán)中上證指數(shù)再度站上3000點(diǎn)指數(shù)關(guān)口，兩融余額也重回升勢(shì)。近日興業(yè)證券和銀河證券先后下調(diào)兩融平倉(cāng)線(xiàn)也被認(rèn)為是券商進(jìn)一步為兩融松綁的一項(xiàng)重要舉措。有分析指出，不排除還有券商會(huì)跟進(jìn)下調(diào)兩融平倉(cāng)線(xiàn)，現(xiàn)在的資金環(huán)境相比一年前股市大跌時(shí)期要寬松許多。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)曾有兩波券商下調(diào)平倉(cāng)線(xiàn)為兩融松綁，分別是1月份招商證券率先將預(yù)警線(xiàn)、平倉(cāng)線(xiàn)各下調(diào)了10個(gè)百分點(diǎn)，解除線(xiàn)下調(diào)了20個(gè)百分點(diǎn)，分別降至150%、130%和140%。而在今年3月份，國(guó)泰君安率先以上調(diào)兩融折算率的方式再次對(duì)融資融券業(yè)務(wù)進(jìn)行松綁，此后有多家券商紛紛跟進(jìn)。在券商下調(diào)兩融平倉(cāng)線(xiàn)和上調(diào)兩融折算率前后，兩融余額也都有所回升。

　　兩券商下調(diào)平倉(cāng)線(xiàn)

　　今年以來(lái)第三波為兩融松綁

　　7月11日，興業(yè)證券在其官網(wǎng)上宣布，為適應(yīng)融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展需要，正式發(fā)布新版融資融券合同(8.0版)。合同細(xì)則顯示，個(gè)人投資者融資融券警戒線(xiàn)為150%，不設(shè)立一級(jí)平倉(cāng)線(xiàn)，二級(jí)平倉(cāng)線(xiàn)為130%，即時(shí)平倉(cāng)線(xiàn)為120%；專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者警戒線(xiàn)為170%，二級(jí)平倉(cāng)線(xiàn)為150%，即時(shí)平倉(cāng)線(xiàn)為140%。

　　與此同時(shí)，興業(yè)證券還專(zhuān)門(mén)發(fā)布通知稱(chēng)：從7月11日起，興業(yè)證券取消原來(lái)140%的一級(jí)平倉(cāng)線(xiàn)，將原來(lái)的125%即時(shí)平倉(cāng)線(xiàn)下調(diào)至120%。有分析指出，結(jié)合合同細(xì)則來(lái)看，這是針對(duì)個(gè)人投資者的。

　　無(wú)獨(dú)有偶，銀河證券7月11日也在其官網(wǎng)宣布，根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，公司將調(diào)整融資融券業(yè)務(wù)中的補(bǔ)倉(cāng)維持擔(dān)保比例，并將取消自7月5日起執(zhí)行的暫緩平倉(cāng)規(guī)則。自7月20日起，公司現(xiàn)行的補(bǔ)倉(cāng)維持擔(dān)保比例由150%調(diào)整為140%。

　　據(jù)本報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)還曾有過(guò)兩次券商通過(guò)對(duì)兩融合同修訂來(lái)為兩融松綁的舉動(dòng)。2016年1月18日，招商證券宣布將預(yù)警線(xiàn)、平倉(cāng)線(xiàn)各下調(diào)了10個(gè)百分點(diǎn)，解除線(xiàn)下調(diào)了20個(gè)百分點(diǎn)，分別降至150%、130%和140%，此后有多家券商陸續(xù)跟進(jìn)調(diào)整。

　　而在今年3月份的那一波券商“放水”對(duì)市場(chǎng)的影響力則更大一些。國(guó)泰君安率先以上調(diào)兩融折算率的方式對(duì)融資融券進(jìn)行松綁，此后，銀河證券、華泰證券和長(zhǎng)城證券多家券商在春季紛紛跟進(jìn)。且除了對(duì)大批兩融標(biāo)的折算率的上調(diào)外，還有多家券商通過(guò)調(diào)整客戶(hù)信用賬戶(hù)持倉(cāng)集中度等方式為兩融松綁。

　　資金環(huán)境相對(duì)寬松

　　兩融余額重拾升勢(shì)

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，今年1月份招商證券為代表的券商下調(diào)預(yù)警線(xiàn)和平倉(cāng)線(xiàn)前后，兩融余額經(jīng)歷過(guò)一波短暫的下滑，同期上證指數(shù)也大幅下跌，到1月底上證指數(shù)開(kāi)始重拾升勢(shì)，兩融余額也逐步上升。而在今年3月份國(guó)泰君安等券商上調(diào)兩融折算率后，兩融余額迅速上升，出現(xiàn)兩次5連增，并在4月14日突破8975億元，此后兩融余額逐漸回落到8900億元之下，到目前為止也沒(méi)有再次突破8900億元。

　　自6月下旬開(kāi)始，兩融余額開(kāi)始逐漸上升。而從7月1日至7月7日，兩融余額再次實(shí)現(xiàn)四連增，重新突破8700億元。雖然7月8日兩融余額有所回落，但到7月11日興業(yè)證券和銀河證券先后宣布下調(diào)平倉(cāng)線(xiàn)當(dāng)天，兩融余額也開(kāi)始重拾升勢(shì)。

　　值得注意的是，記者在采訪(fǎng)中了解到，目前券商對(duì)兩融態(tài)度較為寬松，在融資展期的次數(shù)方面，從過(guò)去一次、兩次放開(kāi)到無(wú)限次。

　　對(duì)于券商們悄然放松兩融限制，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著大跌逐漸釋放風(fēng)險(xiǎn)，杠桿水平不斷降低，兩融風(fēng)險(xiǎn)也隨之降低，進(jìn)而券商們紛紛下調(diào)平倉(cāng)線(xiàn)、放開(kāi)兩融展期次數(shù)，另外還提高兩融折算率，都是目前市場(chǎng)相對(duì)安全的一個(gè)信號(hào)。

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