多家上市券商5日披露10月財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，多數(shù)公司凈利潤(rùn)環(huán)比大幅增長(zhǎng)，扭轉(zhuǎn)此前業(yè)績(jī)下滑的態(tài)勢(shì)。從4日開始，券商股連續(xù)兩日集體大幅上漲，帶動(dòng)市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前券商行業(yè)的估值水平具備一定吸引力，市場(chǎng)資金也在布局券商板塊，加上行業(yè)利空因素逐步消化，券商股具備了反彈的基礎(chǔ)。

　　業(yè)績(jī)觸底回升

　　在5日披露財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的券商中，僅1家10月凈利潤(rùn)環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)，1家增幅低于10%，其余均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。其中，中信證券、海通證券、國泰君安、招商證券、申萬宏源、廣發(fā)證券10月凈利潤(rùn)分別達(dá)12.98億元、11.2億元、8.91億元、7.93億元、6.67億元、6.08億元，環(huán)比增幅分別為95.19%、33.08%、87.3%、53.3%、32.35%、98.1%。多家券商10月凈利潤(rùn)增幅超過100%，其中太平洋證券凈利潤(rùn)1.83億元，環(huán)比大增40倍；國金證券凈利潤(rùn)2.42億元，環(huán)比增長(zhǎng)180.05%；東方證券凈利潤(rùn)3.6億元，環(huán)比增長(zhǎng)157%；東北證券凈利潤(rùn)1.93億元，環(huán)比增長(zhǎng)130.09%。

　　與10月靚麗的“成績(jī)單”相比，9月24家上市券商整體凈利潤(rùn)下滑，其中7家的下滑幅度超過50%。分析人士認(rèn)為，6月以來資本市場(chǎng)大幅波動(dòng)，券商三季度業(yè)績(jī)環(huán)比下降，但隨著市場(chǎng)回暖和投資者信心逐步恢復(fù)，券商的經(jīng)營業(yè)績(jī)已在三季度觸底，有望從10月份開始重新迎來增長(zhǎng)。

　　盡管此前由于股市大幅調(diào)整，券商業(yè)績(jī)受到?jīng)_擊，但與去年相比，今年券商行業(yè)整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)仍較明顯。從三季報(bào)來看，24家上市券商前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入合計(jì)3119.2億元，同比增長(zhǎng)161.4%；凈利1307.2億元，同比增長(zhǎng)210.2%。從全行業(yè)的數(shù)據(jù)來看，據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的三季度證券公司經(jīng)營數(shù)據(jù)，124家證券公司前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1924.65億元，其中119家公司實(shí)現(xiàn)盈利。

　　受益“十三五”規(guī)劃

　　有市場(chǎng)人士認(rèn)為，券商股業(yè)績(jī)彈性總體較好，此前市場(chǎng)調(diào)整對(duì)券商行業(yè)整體性的負(fù)面效應(yīng)正在逐步減弱，加上深港通、人民幣有望納入SDR等因素的催化，券商股近日走強(qiáng)具備一定的合理邏輯。

　　多家券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為，近日發(fā)布的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃的建議》對(duì)于資本市場(chǎng)的表述是強(qiáng)化券商股投資邏輯的一大因素。《建議》提出，“十三五”期間，將積極培育公開透明、健康發(fā)展的資本市場(chǎng)，推進(jìn)股票和債券發(fā)行交易制度改革，提高直接融資比重，降低杠桿率；開發(fā)符合創(chuàng)新需求的金融服務(wù)，推進(jìn)高收益?zhèn)肮蓚嘟Y(jié)合的融資方式。同時(shí)，將推進(jìn)資本市場(chǎng)雙向開放，改進(jìn)并逐步取消境內(nèi)外投資額度限制。

　　券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中央政策支持發(fā)展直接融資，券商業(yè)務(wù)將具有明確的成長(zhǎng)性。銀河證券首席總裁顧問左曉蕾分析，根據(jù)《建議》，金融領(lǐng)域特別是資本市場(chǎng)將是重要發(fā)展領(lǐng)域之一。長(zhǎng)江證券認(rèn)為，《建議》明確提出持續(xù)推進(jìn)股票和債券發(fā)行交易制度，提高直接融資比重，降低杠桿率，這意味著券商未來在大投行、大資管等業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)⒋笥锌蔀椤?/p>

　　多重利好可期

　　近日券商股的表現(xiàn)令市場(chǎng)參與者重燃對(duì)券商股行情的期待。4日，券商股板塊強(qiáng)勢(shì)大漲，板塊個(gè)股全線漲停。5日，券商股延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，截至收盤有三成個(gè)股漲停。多家券商的分析師認(rèn)為，四季度上市券商業(yè)績(jī)有望出現(xiàn)較大程度的好轉(zhuǎn)。

　　海通證券認(rèn)為，在券商股的潛在催化劑方面，隨著配資清理大限已過，多家違規(guī)上市公司及金融機(jī)構(gòu)收到處置罰單，利空基本出盡，去杠桿給券商帶來的負(fù)面效應(yīng)正逐步消化。同時(shí)，股市調(diào)整期間，金融監(jiān)管加碼，金融創(chuàng)新暫時(shí)休整，如今市場(chǎng)已進(jìn)入平穩(wěn)期，后續(xù)金融創(chuàng)新一旦重新啟動(dòng)，有望給券商形成利好刺激。

　　華泰證券非銀分析師沈娟認(rèn)為，新三板分層制度、證券法修訂、注冊(cè)制等多項(xiàng)改革均將為券商板塊帶來更大的機(jī)會(huì)。同時(shí)，市場(chǎng)信心逐步回歸，交易活躍度回升，兩融規(guī)模擴(kuò)張，將對(duì)券商行情形成正循環(huán)效應(yīng)。未來人民幣國際化、資本賬戶開戶等因素將催化該板塊行情。從大資金配置資產(chǎn)的角度來看，它們優(yōu)選流動(dòng)性強(qiáng)、業(yè)績(jī)好、安全性高的板塊，券商的機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)四季度券商業(yè)績(jī)將顯著改善，其投資價(jià)值將再次展現(xiàn)。

　　東北證券研究報(bào)告認(rèn)為，10月份市場(chǎng)整體反彈，兩融余額與交易量持續(xù)上升，市場(chǎng)整體交投活躍度增強(qiáng)，整體行情趨于向好?？紤]到當(dāng)前大盤仍處于震蕩格局，券商股在此次行情里，整體估值已得到一定程度的修復(fù)。

　　從二級(jí)市場(chǎng)上看，券商股板塊是主力資金的關(guān)照對(duì)象。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，7-9月，22家上市券商獲得證金公司、匯金公司、中證金融資管計(jì)劃的增持，表明這些資金對(duì)券商行業(yè)的支持和看好。三季報(bào)顯示，6家上市券商的十大流通股股東名單中出現(xiàn)同行公司的自營盤賬戶，這意味著券商自營盤在三季度大量買入或增持券商板塊。據(jù)兩融數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月券商股獲融資凈買入金額為27.30億元。券商股在11月的前兩個(gè)交易日也呈現(xiàn)融資凈買入狀態(tài)，2日和3日凈買入額分別為6.02億元和1.71億元，兩日合計(jì)7.73億元。