9月10日，國元證券公告了前十大股東持股情況，中國證券金融股份有限公司(下稱“證金公司”)持股比例從9月2日的4.38%，減少至2.99%，中央?yún)R金則持股1.81%保持不變。

　　證金公司減少的股份去哪了?這一問題成為本周四熱議話題之一。

　　“今天我們都在討論這個(gè)問題，二級(jí)市場減持的可能性不大?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601901/" target="_blank" title="方正證券 601901">方正證券高級(jí)分析師胡國鵬對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱，公告顯示證金公司減持掉的股份，很有可能是劃轉(zhuǎn)給基金，與此前的減持伊利股份類似。

　　伊利股份7月22日曾公告稱，證金公司7月9日持股比例3.39%，7月17日持股降至2.66%。該公告一出，引發(fā)市場高度關(guān)注，“國家隊(duì)退出”的聲音此起彼伏。不過，證金公司隨后澄清稱，“未賣出任何上市公司股票”。

　　證金公司負(fù)責(zé)人對(duì)上證報(bào)記者解釋稱，為維護(hù)資本市場穩(wěn)定，近期證金公司在二級(jí)市場買入股票的應(yīng)急操作過程中，確有部分股票持股比例達(dá)到或超過上市公司總股本的5%。證金公司發(fā)現(xiàn)后，已將超比例股票劃轉(zhuǎn)至基金管理公司“特定多個(gè)客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃”賬戶(即俗稱的“一對(duì)多”賬戶)中管理，劃轉(zhuǎn)至基金管理公司的上述股票并沒有減持，證金公司目前的持股比例符合相關(guān)法律法規(guī)和交易所規(guī)則的要求。

　　從市場交易情況看，證金公司在二級(jí)市場減持股票的可能性也不大。9月3日至9月6日放假休市，僅9月7日為交易日。7日當(dāng)日國元證券成交額5.42億元。證金公司減少股份2731.7萬股，若依9月7日公司股票均價(jià)16.29元/股估算，交易金額達(dá)4.45億元，金額巨大。

　　胡國鵬分析，證金公司選擇將股權(quán)劃轉(zhuǎn)至基金有多方面好處。一是不超過5%的“舉牌線”。證監(jiān)會(huì)51號(hào)公告曾規(guī)定，上市公司持股5%以上股東6個(gè)月內(nèi)不得減持。二是降低市場對(duì)“國家隊(duì)”動(dòng)作的敏感性。證金公司不直接操作股票買賣，由基金經(jīng)理擇機(jī)交易，還解決了專業(yè)性的問題。三是有利于解決證金公司流動(dòng)性。將股票劃轉(zhuǎn)基金，可以從基金拿到對(duì)價(jià)資金，有利于證金公司增加流動(dòng)性。

　　另外，無論是證監(jiān)會(huì)的21號(hào)公告，還是9月6日的答記者問，都是以“穩(wěn)定市場”為主要表態(tài)，沒有透露證金減持的信號(hào)。

　　證監(jiān)會(huì)8月14日發(fā)布21號(hào)公告稱，前期證金公司入市購買股票，對(duì)于維護(hù)股市穩(wěn)定、防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)揮了積極作用。今后若干年，中國證券金融股份有限公司不會(huì)退出，其穩(wěn)定市場的職能不變，但一般不入市操作，當(dāng)市場劇烈異常波動(dòng)、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，仍將繼續(xù)以多種形式發(fā)揮維穩(wěn)作用。

　　9月6日答記者問中又重申，股市漲跌有其自身運(yùn)行規(guī)律，一般情況下政府不干預(yù)，但在股市發(fā)生劇烈異常波動(dòng)、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，政府絕不會(huì)坐視不管，將及時(shí)果斷采取多種措施穩(wěn)定股市。今后，當(dāng)市場劇烈異常波動(dòng)、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，證金公司仍將繼續(xù)以多種形式發(fā)揮維穩(wěn)作用。