中國結(jié)算數(shù)據(jù)顯示，7月份開立信用證券賬戶的投資者中，個人投資者有54836戶，機(jī)構(gòu)投資者為0戶

　　銀河證券和長城證券于8月17日恢復(fù)提供融券券源，并實(shí)行T +1操作。目前，除銀河證券已完成系統(tǒng)改造以外，部分大型券商系統(tǒng)修改也在近期完成，但據(jù)證券日報(bào)記者的走訪了解，這些券商近期沒有跟進(jìn)的打算，恢復(fù)融券尚待時(shí)日。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在沒有集中拋壓的情況下，融券作為市場中性工具，有助于市場運(yùn)行機(jī)制的完善。

　　兩融余額七連升

　　累計(jì)增加840億元

　　截至8月17日，兩市融資融券余額為13927.92億元，較前一交易日的13779.87億元增加148.05億元。自8月6日兩融余額降至1.31萬億元之后，開始持續(xù)回升，截至8月17日兩融余額約為1.39萬億元，累計(jì)增加839.87億元。這是隨著A股大幅下跌，兩融余額連續(xù)、快速回落至1.3萬億元以來，第一次出現(xiàn)7個交易日的兩融余額連續(xù)增長。

　　在經(jīng)過前一輪的暴跌之后，多位分析師認(rèn)為兩融已經(jīng)企穩(wěn)，余額未來常態(tài)化保持在1.4萬億元至1.5萬億元區(qū)間。南方某大型券商長期關(guān)注兩融業(yè)務(wù)人士對《證券日報(bào)》記者表示，兩融余額與市場的狀態(tài)基本呈現(xiàn)正相關(guān)，當(dāng)指數(shù)上升到5000點(diǎn)時(shí)，明顯可以看到兩融余額高居2.27萬億元左右。伴隨著隨后的大跌，兩融余額一路萎縮至1.3萬億元至1.4萬億元，這說明前期去杠桿效果明顯。不過，單純關(guān)注兩融余額的絕對數(shù)值意義不大，更多可以關(guān)注融資融券余額占A股流通市值的比重。從近幾天數(shù)據(jù)看，基本是穩(wěn)定的，大概占A股流通市值的3.14%，而此前這一數(shù)值曾一度保持接近5%。

　　西部某券商證券行業(yè)分析師對記者表示，融資凈買入額持續(xù)為正，表明資金處于凈流入狀態(tài)，顯示出投資者做多熱情隨著市場走穩(wěn)開始逐漸恢復(fù)，前期的悲觀情緒已有所改善。盡管融資規(guī)模有所回暖，但目前融資余額比頂峰時(shí)仍少了一半多，投資者的融資熱情并不高。特別是隨著昨天大盤的大幅下跌，雖然現(xiàn)在還沒有數(shù)據(jù)，但估計(jì)兩融余額七連升將就此終結(jié)。

　　值得注意的是，中國結(jié)算最新公布的月度報(bào)告顯示，今年7月份開立信用證券賬戶的投資者情況中，個人投資者有54836戶，機(jī)構(gòu)投資者為0戶。數(shù)據(jù)顯示，7月份新開信用賬戶數(shù)創(chuàng)下了2013年1月份以來30個月新低(期間春節(jié)所在月份無可比性)，而機(jī)構(gòu)投資者月度零新開信用賬戶的情況，則屬于兩融業(yè)務(wù)推出以來首次。有分析指出，新開信用賬戶數(shù)的下降也是融資需求下滑的重要原因之一。

　　長城、銀河恢復(fù)融券

　　多數(shù)券商仍在觀望

　　8月4日以來，因融資融券交易規(guī)則修改，為實(shí)現(xiàn)次一交易日才可以進(jìn)行直接還券、買券還券的交易功能，并防止客戶對當(dāng)日融券合約還券行為的發(fā)生，銀河、中信、華泰、齊魯、國信等10多家券商先后宣布暫停融券業(yè)務(wù)。

　　8月14日，銀河證券發(fā)布公告稱，公司將于8月17日起恢復(fù)提供融券券源，恢復(fù)后融券還款規(guī)則改為“客戶融券賣出后，自次一交易日起可通過買券還券或直接還券的方式償還融入證券”，即當(dāng)日新開倉的融券負(fù)債當(dāng)日不能了結(jié)，自次一交易日起可以了結(jié)。

　　長城證券也于8月17日發(fā)布公告稱，已根據(jù)滬深交易所發(fā)布的關(guān)于滬深兩市修改融資融券交易實(shí)施細(xì)則，完成系統(tǒng)改造，從即日起恢復(fù)融券賣出的功能?？蛻羧谌u出后，自次一交易日起可買券還券或直接還券。

　　目前，除銀河證券和長城證券已經(jīng)完成系統(tǒng)改造以外，部分大型券商系統(tǒng)修改也在近期完成，但恢復(fù)融券尚待時(shí)日和觀察。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在沒有集中拋壓的情況下，融券作為市場中性工具，有助于市場運(yùn)行機(jī)制的完善。

　　對于銀河證券和長城證券恢復(fù)融券，上海某上市券商兩融業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對《證券日報(bào)》記者表示，恢復(fù)融券需要綜合自身的經(jīng)營狀況，公司短期內(nèi)不會跟進(jìn)，恢復(fù)時(shí)間可能是市場企穩(wěn)之后。目前來看，市場運(yùn)行尚未完全恢復(fù)常態(tài)，融券T+1交易此前也并未實(shí)施過，公司擔(dān)心倉促恢復(fù)融券交易，或引發(fā)市場震蕩。所以，我們想觀望同業(yè)公司的運(yùn)行情況后再做決定。

　　華東某券商兩融部門人士也表示，融券作為工具本身是中性的，融券有利于豐富機(jī)構(gòu)多策略運(yùn)用產(chǎn)品的開發(fā)，有助于完善市場交易機(jī)制，豐富市場風(fēng)險(xiǎn)管理工具，但當(dāng)市場處于大幅下跌中，集中拋售將加大市場波動。