3月至今，上市公司再融資熱情不改，其中就有11家金融類上市公司在此期間推出定增預(yù)案。

　　不過(guò)，近期股市大幅震蕩讓這些上市公司定增面臨重大考驗(yàn)，其中包括國(guó)金證券、東興證券在內(nèi)的5家上市券商已跌破定增價(jià)。

　　5券商定增未發(fā)先破

　　數(shù)據(jù)顯示，國(guó)金證券、東興證券、東吳證券、國(guó)元證券、申萬(wàn)宏源5家上市券商定增未發(fā)先破。值得注意的是長(zhǎng)江證券，上周五最新收盤價(jià)為12.27元，已低于定增價(jià)，但考慮復(fù)權(quán)因素，最新收盤價(jià)實(shí)際高于定增價(jià)。

　　出現(xiàn)股價(jià)與定增價(jià)倒掛的5家券商中，國(guó)金證券無(wú)疑是最尷尬的，倒掛幅度達(dá)到29.24%。

　　6月24日晚，停牌14個(gè)交易日的國(guó)金證券推出非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案，擬以26.85元/股的價(jià)格，發(fā)行不超過(guò)5.59億股，募資不超過(guò)150億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后擬全部用于增加公司資本金，補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，以擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍和規(guī)模，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

　　國(guó)金證券的尷尬與大盤走向密切相關(guān)，公司復(fù)牌時(shí)間6月25日恰恰是大盤微漲兩日后又迎來(lái)一波下跌行情的開(kāi)始，這令復(fù)牌后的國(guó)金證券無(wú)奈面對(duì)了連續(xù)三個(gè)跌停。6月30日雖跟隨大盤出現(xiàn)翻紅走勢(shì)，但隨后三天再次連續(xù)跌停。

　　國(guó)金證券回應(yīng)稱，目前定增還在按步驟進(jìn)行中，價(jià)格調(diào)整尚未有計(jì)劃，因二級(jí)市場(chǎng)變化較大，定增仍需視情況而定。

　　除國(guó)金證券外，東興、東吳、國(guó)元、申萬(wàn)宏源倒掛幅度分別為28.64%、23.57%、18.05%、15.72%。其中東興證券、申萬(wàn)宏源分別于6月9日晚、6月12日晚披露定增預(yù)案，恰處于市場(chǎng)高位。

　　尋找倒掛投資機(jī)會(huì)

　　按照定增發(fā)行流程，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)是定增方案審核的最后一步，批文有效期6個(gè)月，若6個(gè)月不實(shí)施定增則視為選擇放棄。

　　這就意味著，上市公司定增在獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后6個(gè)月內(nèi)，就需做出是否定增的決定；而如果6個(gè)月中一直處于股價(jià)倒掛狀態(tài)，上市公司選擇繼續(xù)實(shí)施定增的概率并不高。

　　定增價(jià)也有一次調(diào)整機(jī)會(huì)，不過(guò)只有在“公司股票在定價(jià)基準(zhǔn)日至發(fā)行日期間發(fā)生派息、送股、資本公積轉(zhuǎn)增股本等除權(quán)、除息事項(xiàng)”時(shí)，發(fā)行底價(jià)才會(huì)做相應(yīng)調(diào)整。

　　深圳上市券商一位非銀分析師對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，在價(jià)格倒掛幅度不大的前提下，相關(guān)上市公司在市場(chǎng)行情轉(zhuǎn)暖時(shí)，會(huì)發(fā)布利好刺激股價(jià)上漲，以保證增發(fā)順利實(shí)施，不過(guò)如果股價(jià)回升無(wú)望，最終很可能放棄增發(fā)。

　　上述5家券商中，國(guó)元證券定增預(yù)案已通過(guò)發(fā)審委核準(zhǔn)，東興證券、申萬(wàn)宏源定增方案已通過(guò)董事會(huì)批準(zhǔn)，東吳證券、國(guó)金證券、長(zhǎng)江證券定增預(yù)案則均已通過(guò)股東大會(huì)批準(zhǔn)。

　　有意思的是，申萬(wàn)宏源7月9日晚公告稱，鑒于非公開(kāi)發(fā)行方案需要根據(jù)市場(chǎng)情況變化進(jìn)一步論證和調(diào)整，公司決定取消原定于7月15日召開(kāi)的2015年第二次臨時(shí)股東大會(huì)，待相關(guān)議案重新審定后另行擇機(jī)發(fā)布召開(kāi)股東大會(huì)的通知。而原本此次臨時(shí)股東大會(huì)要審議的正是該公司定增預(yù)案。

　　其他面臨未發(fā)先破的4家券商也采取大股東或控股股東、主要股東增持等護(hù)盤行動(dòng)，或通過(guò)定向資產(chǎn)管理計(jì)劃、或通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)直接增持，并承諾不減持。