2014年IPO重啟以來(lái)，投資者對(duì)上市不久的次新股相當(dāng)“放心”，因?yàn)檫@類個(gè)股除上市首日44%的頂格上漲以外，此后通常都會(huì)繼續(xù)拉出多個(gè)“一”字漲停。

　　但在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境中，這樣的“定律”已“破功”：昨日，次新股國(guó)泰君安(601211)竟在上市第二個(gè)交易日就打開(kāi)漲停板，創(chuàng)下年內(nèi)新股最快的開(kāi)板紀(jì)錄。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，不僅這只“最新”的次新股漲停封板如此不牢靠，其他次新股“前輩”也表現(xiàn)得力不從心。

　　上市第二日即開(kāi)板

　　6月26日，老牌券商國(guó)泰君安登陸A股市場(chǎng)，成為資本市場(chǎng)又一只券商“旗艦股”，上市首秀也延續(xù)了新股上市首日44%的頂格上漲“慣例”。

　　在當(dāng)日交易中，滬深指數(shù)持續(xù)下挫，大批個(gè)股躺在跌停板上。

　　令不少投資者始料未及的是，國(guó)泰君安在融資規(guī)模創(chuàng)下紀(jì)錄后，昨日又創(chuàng)下年內(nèi)新股漲停開(kāi)板最快的紀(jì)錄。

　　事實(shí)上，昨日上午，眾興菌業(yè)(002772)、康弘藥業(yè)(002773)、柏堡龍(002776)、賽升藥業(yè)(300485)和國(guó)泰君安等次新股都無(wú)意外地漲停，似乎此輪暴跌與它們并不相關(guān)。

　　然而，午后風(fēng)云突變，滬指跌幅一度超過(guò)7個(gè)百分點(diǎn)。此時(shí)，國(guó)泰君安再也堅(jiān)持不住了，13時(shí)08分，該股漲停板瞬間打開(kāi)，13時(shí)14分才重回漲停板之上。

　　記者注意到，國(guó)泰君安在這幾分鐘時(shí)間內(nèi)創(chuàng)下了一項(xiàng)新紀(jì)錄：該股成為2015年來(lái)最快打開(kāi)漲停板的次新股。而自2014年A股IPO重啟以來(lái)，所有新股上市首日都封死44%的“漲?！保S后更有多個(gè)連續(xù)漲停。

　　當(dāng)然，自2014年來(lái)，諸如紐威股份(603699)、新寶股份(002705)、良信電器(002706)等少數(shù)個(gè)股在上市后第二個(gè)交易日也打開(kāi)了漲停板，但上述個(gè)股均為IPO重啟后首批上市的新股。

　　總市值居行業(yè)第二

　　在登陸A股后，投資者對(duì)國(guó)泰君安充滿好奇，也有疑問(wèn)。此時(shí)，其未來(lái)的估值預(yù)期就備受關(guān)注。

　　6月中旬，中金公司曾發(fā)布研報(bào)稱，參考國(guó)信證券、東方證券和東興證券等同行業(yè)次新股表現(xiàn)，以及與公司類似體量的海通、中信、申萬(wàn)宏源等券商的估值水平，國(guó)泰君安上市后將享有一定的估值溢價(jià)。但中金認(rèn)為，因募集金額和“體量”的因素，國(guó)泰君安估值溢價(jià)不及國(guó)信、東方和東興證券。

　　國(guó)泰君安6月17日公告披露，本次發(fā)行價(jià)為19.71元/股，對(duì)應(yīng)2014年攤薄后市盈率為22.99倍，共計(jì)發(fā)行15.25億股，占發(fā)行后總股本的20%，對(duì)應(yīng)募集資金約300.57億元?？鄢l(fā)行費(fèi)用3.94億元后，募資凈額約296.64億元，創(chuàng)5年以來(lái)最大IPO融資規(guī)模。

　　截至6月29日收盤，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，國(guó)泰君安當(dāng)前總市值高達(dá)2380億元，躍居A股券商板塊第二位，僅次于中信證券(600030)2420億元的總市值水平。

　　據(jù)通達(dá)信統(tǒng)計(jì)顯示，目前整個(gè)A股券商板塊平均動(dòng)態(tài)市盈率為21.24倍，按照31.22元/股的收盤價(jià)測(cè)算，國(guó)泰君安對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率約為20.99倍，排在23只券商股的第10名。換言之，國(guó)泰君安上市后僅兩個(gè)交易日，動(dòng)態(tài)市盈率就漲到了板塊的平均水平。分析人士認(rèn)為，這或許預(yù)示該股后期炒作動(dòng)力和空間較為有限。

　　謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)次新股炒作

　　作為相對(duì)稀缺的品種，此前新股和次新股在A股市場(chǎng)上一直引領(lǐng)搶購(gòu)風(fēng)潮。2014年10月，蘭石重裝(603169)以1.68元/股的超低價(jià)亮相，該股上市后連續(xù)24個(gè)交易日漲停，打破新股上市后連續(xù)漲停紀(jì)錄，蘭石重裝成為當(dāng)時(shí)輿論焦點(diǎn)，一時(shí)風(fēng)光無(wú)限。

　　進(jìn)入2015年后，資本市場(chǎng)對(duì)次新股的炒作風(fēng)潮仍在繼續(xù)，互聯(lián)網(wǎng)明星暴風(fēng)科技(300431)于2015年3月24日登陸A股。隨后，該股創(chuàng)下連續(xù)29個(gè)交易日漲停的紀(jì)錄，股價(jià)也從7.14元飆升至300元以上。

　　有此榜樣，不缺來(lái)者。5月迅游科技(300467)強(qiáng)勢(shì)來(lái)襲，該股迄今已連續(xù)20個(gè)交易日漲停，尚未開(kāi)板就已籌劃重大事項(xiàng)停牌。

　　然而，記者研究后注意到，近期市場(chǎng)對(duì)次新股的炒作正在降溫。

　　4月以來(lái)，百余只次新股在漲停板被打開(kāi)后，目前大多處于持續(xù)下跌中。如果投資者在次新股開(kāi)板時(shí)即搶籌進(jìn)入且持股至今，期間約80%的次新股都是虧錢的，多數(shù)跌幅超過(guò)20%。