■ 一家之言

　　券商研報奉行“謹言慎行”的原則很有必要，不能為了博眼球而信口開河，不能對投資者利益形成傷害，也不能為迎合上市公司而喪失了職業(yè)操守。

　　6月18日，國金證券發(fā)布了一份關(guān)于中國衛(wèi)星的最新深度研究報告。國金證券認為，中國衛(wèi)星6個月目標價可達120元。這也意味著，按照中國衛(wèi)星目前不到60元的股價，該股存在翻番的可能。但這真的有“可能”嗎？

　　對于中國衛(wèi)星股價能上120元的理由，國金證券方面認為，從某種程度上說，中國衛(wèi)星就等于中國航天，隨著未來我國衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)商業(yè)化進程的加快，中國衛(wèi)星必將迎來爆發(fā)式發(fā)展機遇。但中國航天是中國航天，中國衛(wèi)星是中國衛(wèi)星，兩者“風(fēng)馬牛不相及”，而是兩家不同的上市公司，因此，要將兩者畫上“等號”，顯然有點“矯情”。

　　當(dāng)前股市的現(xiàn)實情況卻是，類似于國金證券“吹高”中國衛(wèi)星股價的現(xiàn)象比比皆是。據(jù)不完全統(tǒng)計，在截至6月18日的近5日內(nèi)，券商發(fā)布的買入評級研報中，給出目標價位的有152份，其中65份研報的目標價較當(dāng)前股價至少有50%以上的溢價空間。若券商的“夢想”能夠成真，不啻于投資者之福。問題是，夢想與現(xiàn)實之間常常存在不可逾越的鴻溝。

　　其實，券商研報也并非真的能夠“點石成金”。同樣以中國衛(wèi)星為例。受市場大環(huán)境的影響，周四、周五這兩個交易日其同樣大幅下挫，其跌幅甚至超過同期上證指數(shù)的跌幅，絲毫不見其股價能實現(xiàn)翻番的影子。如果有投資者信奉國金證券的研報當(dāng)天買入中國衛(wèi)星，那么其賬面上已現(xiàn)浮虧。又如因宣布投資20億布局汽車智能化領(lǐng)域，歐菲光被很多分析師給予80元甚至更高估值，但其復(fù)牌后僅曇花一現(xiàn)式地表演了一個漲停后，便開始大幅下跌。相對于54.38元的最高價，其股價下跌已超過26%。

　　值得注意的是，券商研報中“歪嘴和尚念歪念”的現(xiàn)象比比皆是。今年5月份，長江證券的一份研報中有涉及“三季度或提高印花稅”的內(nèi)容，該內(nèi)容通過市場不正常的“發(fā)酵”后引發(fā)市場的大跌，該券商也遭到證監(jiān)會出具監(jiān)管函的監(jiān)管措施。由此可見，券商的一份研報，其在市場中會產(chǎn)生怎樣的影響。因此，券商研報奉行“謹言慎行”的原則很有必要。最根本的一點，券商研報不能為了博眼球而信口開河，不能對投資者利益形成傷害，也不能為迎合上市公司而喪失了職業(yè)操守。

　　今年以來，證監(jiān)會集中部署“2015證監(jiān)法網(wǎng)專項執(zhí)法行動”，第四批案件共涉及16起編造、傳播虛假或誤導(dǎo)性信息案件，主要針對五類違法違規(guī)行為，其中就包括“投資咨詢從業(yè)人員發(fā)布虛假、誤導(dǎo)性研究報告，或者利用公共媒體違規(guī)推薦股票，損害投資者利益的”行為。而筆者以為，僅僅只針對投資咨詢從業(yè)人員還遠遠不夠，券商研究人員同樣應(yīng)該包含其中，如此才是公平的。

　　尤其對于眾多新入市的投資者而言，由于其對股市一無所知，券商研報更是成為其投資決策的重要參考依據(jù)，但最終卻往往逃脫不了“翻船”的命運，因券商研報的誤導(dǎo)而造成損失的亦不勝枚舉。

　　筆者以為，監(jiān)管部門集中部署“2015證監(jiān)法網(wǎng)專項執(zhí)法行動”無疑是很有必要的，但在涉及的誤導(dǎo)性信息案件中，同樣應(yīng)該將券商研報，以及其他機構(gòu)投資者發(fā)布的相關(guān)信息納入監(jiān)管范疇，如此才是負責(zé)任的態(tài)度。而且，對于券商等機構(gòu)發(fā)生上述違規(guī)行為的，同樣應(yīng)該嚴肅查處，嚴厲打擊。