券商今年以來發(fā)行短融券3855.2億元，比去年同期增長56%；申銀萬國發(fā)行100億元公司債，約為其他券商5只債券額度之和

　　工欲善其事，必先利其器。

　　隨著證券公司創(chuàng)新業(yè)務開展的加快，流動性管理的難度日益增大。加緊融資也是券商更快更好開展各項創(chuàng)新業(yè)務的“利器”。而日前，備受關(guān)注的首單證券公司短期債登陸上交所，券商融資又多了一條路徑。分析人士指出，證券公司短期公司債年底或扎堆發(fā)行。

　　而從目前來看，短期融資券(以下簡稱“短融券”)仍是券商最青睞的融資方式。今年以來券商發(fā)行短融券234只，比去年同期增長122.9%；發(fā)行份額3855.2億元，比去年同期增長56%。廣發(fā)證券成為今年以來發(fā)行短融券期數(shù)最多的券商，而發(fā)行額最大的是中信證券。

　　短融券發(fā)行額同增逾50%

　　 廣發(fā)、中信最積極

　　證券公司現(xiàn)有主要融資渠道除在交易所發(fā)行公司債外，還可以在銀行間市場發(fā)行短期融資券，一般期限為三個月。此外，券商也可以在銀行間貨幣市場通過質(zhì)押式回購等借入短期資金。

　　今年以來，金融債的發(fā)行數(shù)量達到769只，占比為13.35%；發(fā)行額為30743.6億元，占比29.8%。

　　其中，券商共計發(fā)行234只短融券，占比3.75%；發(fā)行額共計3855.2億元，占比3.42%(在金融債中占比12.5%)。除了政策銀行債之外，在金融債中，券商短融券發(fā)行數(shù)量、發(fā)行額占比均為最高。

　　而在去年同期，券商共計發(fā)行了105只短融券，發(fā)行份額共計2468.2億元。今年以來券商發(fā)行短融券數(shù)量比去年同期增長122.9%；發(fā)行額比去年同期增長56%。

　　發(fā)行額最大的6只短融券來自中信證券，中信證券2014年度第二、三、四、七、八、九期短期融資券發(fā)行額均為50億元。除此之外，廣發(fā)證券、招商證券、華泰證券今年以來也發(fā)行了多期短融券，發(fā)行額在30億元以上的不在少數(shù)。

　　從今年以來短融券的發(fā)行期數(shù)來看，廣發(fā)證券發(fā)行最多，達到14只；其次是招商證券，今年以來發(fā)行了13只短融券；華泰證券發(fā)行11只位列第三；申銀萬國和國泰君安今年以來短融券的發(fā)行只數(shù)也均超過了9只。

　　從發(fā)行額來看，中信證券以410億元居首；其次是廣發(fā)證券，發(fā)行額達到399億元；華泰證券以298億元位居第三。

　　值得一提的是，今年以來共計有39家券商發(fā)行了短融券，比去年同期多出10家。除了一些大型券商，不少中小券商今年以來積極參與。安信證券、財通證券、第一創(chuàng)業(yè)、東海證券等等券商都參與到短融券的發(fā)行當中。以登陸新三板的券商湘財證券為例，湘財證券分別在今年3月份和6月份各發(fā)行過一期短融券，發(fā)行額均為6億元；在9月份又發(fā)行一期額度為7億元的短融券。

　　與券商發(fā)行的短融券產(chǎn)品相比，此次試點的短期公司債券，是證券公司以短期融資為目的，約定在一年以內(nèi)還本付息的公司債券。按照目前在交易所發(fā)行的債券利率推算，一年內(nèi)融資成本大概在5%至6%之間，略高于短融券產(chǎn)品。

　　31家券商發(fā)行公司債超千億元

　　申銀萬國發(fā)行額“以一敵五”

　　除了短融券之外，公司債也是券商融資的主要方式之一。券商今年以來發(fā)行公司債55只，占比0.96%，比去年同期增長103.7%；發(fā)行額1243.05億元，占比1.21%，比去年同期增長37.7%。

　　55只債券涉及到31家券商。其中，銀河證券、興業(yè)證券、國泰君安的發(fā)債數(shù)量均為5只。

　　目前來看，發(fā)行額最大的是“14申萬債”，為100億元，相當于一些券商5只債券合計發(fā)行額；“14中信C2”以及“14光大01”的發(fā)行額都是70億元。另外，總體來看，國泰君安證券5只債券發(fā)行額共計達到110億元；興業(yè)證券的5只債券發(fā)行額達到100億元。

　　日前，備受關(guān)注的首單證券公司短期債登陸上交所，券商融資又多了一條路徑。記者了解到，“國泰君安第一期短期公司債”已于11月3日完成募集，債券期限6個月，票面利率4.4%，發(fā)行規(guī)模10億元。

　　事實上，除了國泰君安之外，還有19家券商獲得發(fā)行短期公司債試點資格，包括中信證券、銀河證券、中原證券等等，20家券商中，涵蓋了大中小型券商。此前，證監(jiān)會已向各地證監(jiān)局下發(fā)《關(guān)于證券公司試點發(fā)行短期公司債券有關(guān)事宜的通知》。通知明確，證券公司短期債試點初期主要限于20家具有良好的風險控制能力和合規(guī)經(jīng)營意識，資本實力較強，有償債保障能力的證券公司范圍內(nèi)展開。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，按證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的2013年證券公司經(jīng)營數(shù)據(jù)統(tǒng)計，前述20家券商的凈資本總額為2632.95億元，按照上限計算，這些券商最多將可發(fā)行達1579.77億元短期公司債。