隨著上市公司半年報(bào)披露即將收官，上市券商系期貨公司的上半年業(yè)績也“曝光”。從已經(jīng)披露的期貨公司業(yè)績看，其盈利分化明顯，多數(shù)期貨公司凈利出現(xiàn)大幅下滑。興證期貨表現(xiàn)亮眼，上半年凈利大增200%。華泰長城期貨和廣發(fā)期貨去年利潤均超過1億元，而今年上半年凈利潤僅分別為2578萬元和2900萬元。去年凈利潤超過9000萬元的招商期貨和光大期貨，今年上半年則分別實(shí)現(xiàn)凈利潤3708萬元和3477萬元，均不及去年全年凈利潤的一半。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，期貨公司傭金大戰(zhàn)愈演愈烈，加上交易所返傭的不確定性，雖然新品種不斷上市，期貨市場成交額及成交量均維持在高位，但期貨公司反而不增利。業(yè)內(nèi)寄予厚望的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，目前難以見到實(shí)效。由此看來，目前期貨公司的尷尬處境尚難以改變。

　　上市券商系期貨公司

　　上半年利潤分化明顯

　　截至今日，除方正證券外，上市券商半年報(bào)均已披露完畢，其旗下期貨公司上半年業(yè)績也隨之浮出水面(中信證券、東吳證券、長江證券、西南證券未披露旗下期貨公司業(yè)績，太平洋證券旗下無期貨公司)。

　　數(shù)據(jù)顯示，上半年上市券商旗下期貨公司利潤出現(xiàn)分化，且多數(shù)期貨公司營業(yè)收入和凈利潤同比均出現(xiàn)下降，但也有部分期貨公司利潤增加明顯，如興證期貨和國金期貨。利潤相對較高的宏源期貨、招商期貨、光大期貨、廣發(fā)期貨、華泰長城期貨和興證期貨分別實(shí)現(xiàn)凈利潤4369萬元、3708萬元、3477萬元、2900萬元、2578萬元和1500萬元;利潤相對較低的格林大華期貨、國海良時期貨和渤海期貨分別實(shí)現(xiàn)凈利潤790.2萬元、717.4萬元和457.2萬元。

　　在已披露數(shù)據(jù)的期貨公司中，部分期貨公司利潤下滑明顯。華泰長城期貨去年上半年?duì)I業(yè)收入1.8億元，凈利潤4450.56萬元。2014年上半年該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.5億元、凈利潤2575.18萬元，凈利潤同比下滑超過40%。

　　2014年上半年，國海良時期貨公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8089.29萬元，凈利潤717.39萬元。與上年同期相比，該公司凈利潤減少38.29%。至于利潤下滑的主要原因，國海良時期貨分析認(rèn)為，主要原因是手續(xù)費(fèi)收入較上年同期減少。

　　此外，國元期貨和西部期貨上半年則出現(xiàn)虧損，分別虧損183.2萬元和104.7萬元。

　　興證期貨和國金期貨利潤增幅明顯。數(shù)據(jù)顯示，截至2014年6月30日，興證期貨實(shí)現(xiàn)營業(yè)凈收入0.97億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤1500萬元。去年上半年，興證期貨實(shí)現(xiàn)營業(yè)凈收入0.84億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤487萬元。截至2014年6月30日，國金期貨實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2990.58萬元，凈利潤269.17萬元。去年上半年，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3123.67萬元，凈利潤92.42萬元。

　　西南期貨今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入729.91萬元，較2013年同比增長逾300%，并在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利，但未披露具體盈利數(shù)據(jù)。

　　今年上半年凈利潤達(dá)到5000萬元的只有海通期貨一家，雖然海通期貨的營業(yè)收入增幅超過80%，但凈利潤只增加了6%。2014年上半年，海通期貨實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.44億元，凈利潤0.50億元，而去年上半年海通期貨實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.02億元，凈利潤0.47億元。

　　從整個期貨行業(yè)2013年利潤看，156家期貨公司中，125家期貨公司盈利，31家期貨公司虧損，盈利公司占比為80.13%。凈利在億元以上的前10家公司的合計(jì)凈利潤為15.18億元，占期貨公司去年總利潤的42.54%。在凈利潤超過1億元的10家期貨公司中，券商系期貨公司占半數(shù)以上，傳統(tǒng)型期貨公司占有兩席。

　　傳統(tǒng)盈利模式難以為繼

　　創(chuàng)新業(yè)務(wù)亟待推進(jìn)

　　期貨公司已經(jīng)不能再過度依賴手續(xù)費(fèi)收入，況且手續(xù)費(fèi)收入也下滑明顯，僅今年上半年就下滑了27%。與此同時，為吸引更多的客戶發(fā)展增值業(yè)務(wù)，期貨業(yè)的手續(xù)費(fèi)競爭態(tài)勢更加激烈。今年2月份，東航期貨曾嘗試推出零傭金政策，但卻隨后被監(jiān)管層叫停。目前，整個期貨行業(yè)的傭金率依然在持續(xù)下滑。

　　期貨公司需要嘗試做出改變，監(jiān)管層也有意推進(jìn)期貨行業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　今年7月份，證監(jiān)會曾透露，為了提高期貨行業(yè)競爭力，促進(jìn)中介機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展，證監(jiān)會正在研究起草支持期貨和衍生品行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展意見，并將在廣泛征求并充分吸收各方意見后正式發(fā)布。

　　此前頒布的“新國九條”明確規(guī)定，引導(dǎo)證券期貨互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)有序發(fā)展。建立健全證券期貨互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)則，支持證券期貨服務(wù)業(yè)、各類資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)利用網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)品、業(yè)務(wù)和交易方式。

　　“新國九條”還指出，支持證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)拓寬融資渠道，擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，優(yōu)化客戶交易結(jié)算資金存管模式。

　　為促進(jìn)期貨行業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展，落實(shí)“新國九條”，由中期協(xié)牽頭的首屆期貨創(chuàng)新大會或于9月份中旬召開，首個《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展的若干意見》(下稱《意見》)也有望公布。

　　據(jù)知情人士介紹，《意見》共分五大項(xiàng)16條，涵蓋了業(yè)務(wù)、監(jiān)管、風(fēng)控和公司規(guī)劃等多個內(nèi)容，包括加快建立開放、包容、多元的現(xiàn)代衍生品中介服務(wù)體系;著力提升以風(fēng)險(xiǎn)管理為核心的衍生品中介服務(wù)能力;努力打造以衍生品投資為特色的財(cái)富管理機(jī)構(gòu);不斷提升期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制水平;加快推進(jìn)期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)監(jiān)管轉(zhuǎn)型等內(nèi)容等。