中債信息網(wǎng)昨日刊登公告顯示，由于在2014年地方債發(fā)行招標(biāo)中未達(dá)要求，平安證券、中信證券、銀河證券、中信建投證券、國(guó)信證券五家券商被財(cái)政部停止參與2014年財(cái)政部代理發(fā)行地方債招投標(biāo)。

　　財(cái)政部公告指出，由于在2014年地方債發(fā)行投標(biāo)中，未達(dá)到最低投標(biāo)量或最低承銷量的情況累計(jì)已達(dá)到4次，按照《財(cái)政部關(guān)于印發(fā)〈財(cái)政部代理發(fā)行2014年地方政府債券招標(biāo)發(fā)行規(guī)則〉的通知》(下稱規(guī)則)相關(guān)規(guī)定，上述五家券商被停止參與2014年財(cái)政部代理發(fā)行地方債招投標(biāo)。

　　根據(jù)招標(biāo)發(fā)行規(guī)則，承銷團(tuán)成員在2014年地方債發(fā)行投標(biāo)中，未達(dá)到最低投標(biāo)量或最低承銷量的情況累計(jì)達(dá)到4次的，將不得繼續(xù)參與2014年地方債發(fā)行招投標(biāo)。

　　“地方債的招投標(biāo)主要還靠銀行，估計(jì)財(cái)政部也有意逐步淘汰一些沒有投標(biāo)能力的，且一些券商對(duì)地方債興趣不大?！蹦硻C(jī)構(gòu)投資經(jīng)理告訴記者，財(cái)政部代發(fā)地方債流動(dòng)性相對(duì)較差，但對(duì)應(yīng)的收益率也不是太高，一些交易型為主的券商類機(jī)構(gòu)對(duì)于財(cái)政部代理發(fā)行地方債的投標(biāo)意愿有限。

　　而另?yè)?jù)某承銷團(tuán)成員介紹，機(jī)構(gòu)維護(hù)國(guó)債承銷團(tuán)成員的成本非常高，按照財(cái)政部的要求，最低承銷量、最低投標(biāo)量、最低中標(biāo)量等指標(biāo)，承銷機(jī)構(gòu)壓力相當(dāng)大，這對(duì)一些資本金不多的券商是承擔(dān)壓力較大。該人士稱，退出地方債承銷團(tuán)影響有限，與之相比，機(jī)構(gòu)更注重維護(hù)在國(guó)債承銷團(tuán)的“面子”

　　事實(shí)上，2014年財(cái)政部代理發(fā)行的地方債，是通過財(cái)政部國(guó)債發(fā)行招投標(biāo)系統(tǒng)，面向2012-2014年記賬式國(guó)債承銷團(tuán)成員招標(biāo)發(fā)行，該承銷團(tuán)成員最初55家，包括銀行、券商、保險(xiǎn)三類機(jī)構(gòu)。承銷團(tuán)成員承銷2014年地方債情況，也將作為記賬式國(guó)債承銷團(tuán)考核的重要參考。

　　但承銷團(tuán)成員也是并非一成不變，而是根據(jù)自身情況和市場(chǎng)狀況而動(dòng)態(tài)調(diào)整。去年以來，就有包括長(zhǎng)江證券、盛京銀行、渤海證券、中銀國(guó)際等多家成員退出2012-2014年記賬式國(guó)債承銷團(tuán)。

　　而在上述5家被停止地方債投標(biāo)的券商中，其中一些也為今年上半年國(guó)債交易量排名靠后的機(jī)構(gòu)。根據(jù)中債登7月下旬公布的2014年上半年記賬式國(guó)債現(xiàn)貨交易量排名表(非銀行類成員)，銀河證券和國(guó)信證券均排名靠后。