25日，受內(nèi)地與香港基金互認(rèn)等消息影響，多只場(chǎng)內(nèi)QDII基金出現(xiàn)大漲甚至漲停。其中，恒生H股、南方香港、招商金磚三只基金漲停；此外，H股ETF大漲5.79%、恒生ETF上漲4.56%、國(guó)投新興漲幅為5.43%。

　　業(yè)內(nèi)

　　符合標(biāo)準(zhǔn)的基金僅百只

　　上周五，中國(guó)證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)會(huì)就開展內(nèi)地與香港基金互認(rèn)工作正式簽署合作備忘錄，同時(shí)發(fā)布《香港互認(rèn)基金管理暫行規(guī)定》，自2015年7月1日起施行，初始投資額度為資金進(jìn)出各3000億元。

　　瑞銀證券A股策略分析師楊靈修表示，這一事件對(duì)于內(nèi)地投資者更重要的，是更多海外投資品種選擇。一位香港資深基金經(jīng)理此前向記者表示，內(nèi)地與香港的機(jī)構(gòu)投資者在A股和H股的投資邏輯較為不同，甚至“對(duì)行業(yè)和對(duì)公司的看法、評(píng)判指標(biāo)是完全不一樣的”。

　　正因如此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，相比于內(nèi)地的QDII基金產(chǎn)品，香港市場(chǎng)擁有更豐富多樣的基金產(chǎn)品，投資區(qū)域更廣、領(lǐng)域更細(xì)分，并有更多專業(yè)化團(tuán)隊(duì)管理，給內(nèi)地投資者更好的選擇。

　　記者瀏覽香港證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，截至今年3月31日，香港證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的單位信托和互惠基金共計(jì)2045只，目前符合兩地證監(jiān)會(huì)所定標(biāo)準(zhǔn)的香港基金卻只有約100只。而且，根據(jù)安排，初始提供給內(nèi)地投資基金主要必須在香港注冊(cè)，并且是常規(guī)化的股票型、混合型、債券型和指數(shù)型基金(不包括商品資源類產(chǎn)品，具有衍生結(jié)構(gòu)的產(chǎn)品等)，同時(shí)不投資內(nèi)地股市為主要方向的產(chǎn)品。

　　風(fēng)向

　　內(nèi)地投資者熱情高漲

　　雖然目前尚未出臺(tái)更加具體的細(xì)則，但是在基金互認(rèn)的安排下，香港注冊(cè)的合格基金可以與內(nèi)地注冊(cè)基金采取同樣的銷售渠道。內(nèi)地投資者將來(lái)也許能夠像買內(nèi)地基金一樣在網(wǎng)上選購(gòu)香港基金。據(jù)了解，目前香港的基金一般通過(guò)直銷，或者由銀行、投資顧問公司或券商等中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行推廣，再把交易轉(zhuǎn)介給基金公司。

　　與在內(nèi)地買基金相似，在香港買基金也設(shè)計(jì)認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)、贖回等費(fèi)用。不過(guò)，由于相關(guān)細(xì)則尚未公布，僅能借鑒目前的基金交易規(guī)則進(jìn)行參考。

　　雖然基金互認(rèn)要等到7月才能啟動(dòng)，而且昨日港股休市一天，但在A股市場(chǎng)，一些場(chǎng)內(nèi)QDII品種已經(jīng)聞風(fēng)而動(dòng)，部分出現(xiàn)大漲或漲停。其中，恒生H股、南方香港、招商金磚三只基金漲停；此外，H股ETF大漲5.79%、恒生ETF上漲4.56%、國(guó)投新興漲幅為5.43%。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月份的QDII產(chǎn)品發(fā)行明顯加快，環(huán)比增長(zhǎng)了80%達(dá)到980億人民幣，顯示A股牛市下，內(nèi)地投資者尋求海外估值洼地的熱情高漲。好買基金研究中心認(rèn)為，結(jié)合未來(lái)即將成行的深港通等一系列政策，深綜指以及港股中小盤指數(shù)有望迎來(lái)上漲，建議投資者可關(guān)注重倉(cāng)中小盤個(gè)股的廣發(fā)全球精選、富國(guó)中國(guó)中小盤等QDII基金。

　　機(jī)構(gòu)

　　基金互認(rèn)對(duì)A股短期影響有限

　　好買基金研究中心認(rèn)為，關(guān)于兩地基金互認(rèn)的安排為內(nèi)地與香港的資產(chǎn)管理業(yè)開辟新領(lǐng)域，讓投資者有更多元化的基金產(chǎn)品選擇，將促進(jìn)更多資金在兩地股市流通，對(duì)A股、H股證券市場(chǎng)形成中長(zhǎng)期利好?！跋愀凼袌?chǎng)估值較低，在新的資金推動(dòng)下或?qū)⒂瓉?lái)上漲；同樣，海外資金流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也會(huì)增加國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中資金的供給，在目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的熱度下，海外資金或?qū)⑿纬梢环N更加長(zhǎng)期的助推效應(yīng)”。

　　然而，也有分析人士持較為不同的意見。楊靈修在報(bào)告中指出，基金互認(rèn)將為A股帶來(lái)新的海外認(rèn)購(gòu)資金，“長(zhǎng)期意義重大但短期影響有限”。其指出，今年3月以來(lái)各類基金資管產(chǎn)品發(fā)行明顯加快，4月單月的公募基金發(fā)行額就已突破1000億元，兩地基金互認(rèn)機(jī)制將為A股帶來(lái)額外海外認(rèn)購(gòu)資金，但相比市場(chǎng)整體資金流入規(guī)模，實(shí)際影響或有限。