萬達(dá)商業(yè)擬344.5億港元私有化

　　昨日萬達(dá)商業(yè)發(fā)布公告稱：由中國國際金融香港證券有限公司代表萬達(dá)集團(tuán)等聯(lián)合要約人提出自愿有條件全面要約以收購萬達(dá)商業(yè)全部已發(fā)行H股。待H股要約成為無條件后，萬達(dá)商業(yè)將申請撤回H股于香港聯(lián)交所的上市地位，并表示退市后，將爭取實現(xiàn)A股上市。

　　公告顯示，H股要約的總代價約為344.5億港元。

　　萬達(dá)商業(yè)加價私有化

　　昨日中午，萬達(dá)商業(yè)發(fā)布公告顯示，其私有化要約的價格已經(jīng)從3月30日的不低于每H股48港元，提高到52.8港元，并且鎖定了該價位。這一價格較2016年3月29日(即首次刊發(fā)有關(guān)私有化要約意向公告日期前的交易日)的收市價溢價約44.5%，同時也超過了萬達(dá)商業(yè)IPO發(fā)行價48港元。

　　公告還稱：“聯(lián)合要約人將不會提高要約價。要約價不會因經(jīng)股東周年大會上批準(zhǔn)的2015年度有關(guān)股息減少。聯(lián)合要約人為由萬達(dá)集團(tuán)牽頭的一組為H股要約目的而成立的財團(tuán)投資者。”

　　據(jù)悉，H股要約的代價約為344.5億港元，根據(jù)公告，聯(lián)合要約人擬以財團(tuán)投資者已支付的現(xiàn)金、承諾投資款或貸款融資來撥付其于H股要約下應(yīng)付的代價。

　　離開H股因市值被低估

　　在香港上市僅一年半，萬達(dá)商業(yè)便選擇了私有化，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為，H股對于萬達(dá)商業(yè)市值的低估是其最終決定重返A(chǔ)股的主要原因。

　　2014年12月23日，萬達(dá)商業(yè)在香港聯(lián)交所上市，48港元的IPO發(fā)行價，募集資金288億港元，成為當(dāng)年港交所“集資王”。但上市首日，萬達(dá)商業(yè)便跌破發(fā)行價，收于46.4港元/股。

　　而在上市后的一年半時間內(nèi)，萬達(dá)商業(yè)股價只在去年4月-6月迎來一波上漲，最高漲至78港元/股。創(chuàng)下新高后，萬達(dá)商業(yè)股價便一路直下，跌至今年2月份的31.1港元/股的水平。

　　對于萬達(dá)商業(yè)在港股市場的表現(xiàn)，王健林此前在接受媒體采訪時曾表示，萬達(dá)商業(yè)不同于一般的房地產(chǎn)公司，不能用簡單房地產(chǎn)公司估值，并稱萬達(dá)商業(yè)H股市值比凈資產(chǎn)還低，這樣的低估值讓萬達(dá)無法忍受。

　　“萬達(dá)商業(yè)退市的核心理由就是估值過低，而內(nèi)地房企股價在港股市場上始終難獲高估值也是普遍現(xiàn)象?！币晃皇袌龇治鋈耸勘硎荆骸按舜螐奶岢鲆s價格到上調(diào)要約價格至52.8港元，并鎖死鐵底，王健林為投資者提供了相當(dāng)不錯的回報。投資者假設(shè)持股一年半，兩次分紅加上此次提高要約價格，將獲得超過15%的回報?！?/p>

　　今年3月30日，萬達(dá)商業(yè)宣布擬私有化，彼時萬達(dá)商業(yè)總市值僅為1756.48億港元。即使在宣布擬私有化后萬達(dá)商業(yè)股價經(jīng)歷了一波大漲，現(xiàn)總市值也不過2229.72億港元，市盈率僅6.23倍。而上交所數(shù)據(jù)顯示，截至5月30日，A股133家房地產(chǎn)企業(yè)平均市盈率為19.35倍，最近一年的市盈率則為24.58倍。

　　易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，在估值更高的A股市場上市萬達(dá)商業(yè)不僅能實現(xiàn)更可觀的融資金額，同時也能獲取更高的股權(quán)溢價。

　　- 進(jìn)展

　　萬達(dá)商業(yè)A股IPO排隊中

　　萬達(dá)商業(yè)在港私有化后，通過何種渠道回歸A股是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。上周，萬達(dá)商業(yè)董事會秘書許勇在股東周年大會上表示，萬達(dá)商業(yè)回歸A股仍將采用IPO的形式，正在排隊中。

　　早在去年11月，萬達(dá)商業(yè)便在證監(jiān)會官網(wǎng)上披露了招股說明書，招股說明書披露的各類文件簽字時間為2015年8月31日，表明早在萬達(dá)商業(yè)宣布私有化之前，萬達(dá)商業(yè)便在籌劃A股IPO上市。

　　新京報記者查閱證監(jiān)會披露的IPO正常審核狀態(tài)企業(yè)基本信息情況表，截至5月26日，萬達(dá)商業(yè)在上交所正常審核企業(yè)中序號排名第250位，審核狀態(tài)顯示已受理，還未參加抽查抽簽。這也意味著，萬達(dá)商業(yè)通過IPO上市，還有待時日。

　　而據(jù)媒體報道，萬達(dá)私有化項目書透露，萬達(dá)商業(yè)在退市滿兩年或2018年8月31日前未能夠在A股上市，萬達(dá)集團(tuán)以每年12%的單利向境外投資人回購全部股權(quán)，以每年10%的單利向境內(nèi)投資人回購全部股權(quán)。

　　早在2009年，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)就啟動A股上市計劃，直到2014年7月被“終止審查”。2014年12月，萬達(dá)轉(zhuǎn)向香港IPO。