在國(guó)內(nèi)奶粉產(chǎn)能過(guò)剩的背景下，賣(mài)廠整合正在進(jìn)行。

　　將多美滋、歐世蒙牛攬入懷中的雅士利(01230.HK)在1月24日晚間披露，已就向 澳優(yōu)(01717.HK)出售旗下全資附屬公司施恩國(guó)際集團(tuán)有限公司的全部權(quán)益簽訂了諒解備忘錄。這項(xiàng)交易，將讓雅士利繼去年處理掉黑龍江工廠后，再賣(mài)掉一個(gè)工廠。

　　這是目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩的一個(gè)小縮影，乳業(yè)專家宋亮對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，最近調(diào)研中市場(chǎng)占有率較高的幾個(gè)國(guó)產(chǎn)品牌，“有1/4到1/3的工廠處于停工狀態(tài)”。

　　再賣(mài)一廠

　　根據(jù)雅士利披露的備忘錄，目前這項(xiàng)交易還需評(píng)估公司進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，在2月15日前出具評(píng)估報(bào)告，雙方計(jì)劃在2月29日前簽訂正式協(xié)議，目前簽署的備忘錄具有排他性。雅士利在出售原因中解釋，“公司認(rèn)為擬議出售是基于集團(tuán)未來(lái)的五年重點(diǎn)策略布局，優(yōu)化及合理產(chǎn)能后，形成高效的現(xiàn)代化工廠布局”。

　　雅士利有關(guān)負(fù)責(zé)人1月25日接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，本次將施恩工廠出售，就是對(duì)產(chǎn)能布局的一個(gè)調(diào)整，“現(xiàn)在雅士利遍布國(guó)內(nèi)外有多個(gè)工廠，雖然每個(gè)工廠都具備了先進(jìn)的設(shè)備與一流的管理，但是從管理與產(chǎn)能上看，很難集中發(fā)揮集約化優(yōu)勢(shì)，并且產(chǎn)能上也過(guò)剩”。

　　早在一年前，雅士利在國(guó)內(nèi)擁有4個(gè)生產(chǎn)基地，分別位于廣東省潮州市、廣州市，黑龍江省齊齊哈爾市，山西省朔州市，去年已經(jīng)將黑龍江工廠處理掉，本次被賣(mài)的是廣州工廠。公開(kāi)資料顯示，施恩工廠是2006年開(kāi)始建設(shè)的，投資總額約2.5億元，一期工業(yè)園區(qū)的日生產(chǎn)能力達(dá)到180噸。

　　雅士利的思路其實(shí)有跡可循，去年底，雅士利位于新西蘭的工廠投產(chǎn)，工廠產(chǎn)能已達(dá)到雅士利全部產(chǎn)能的一半。雅士利總裁盧敏放彼時(shí)接受本報(bào)記者采訪時(shí)便透露，到任后一直在整合國(guó)內(nèi)的供應(yīng)鏈，賣(mài)掉黑龍江工廠后還會(huì)繼續(xù)整合資源。

　　不過(guò)，上述負(fù)責(zé)人也同時(shí)對(duì)記者強(qiáng)調(diào)，這項(xiàng)交易只涉及施恩工廠，不會(huì)涉及施恩品牌，“未來(lái)施恩會(huì)直接在歐世蒙牛工廠生產(chǎn)，施恩品牌依然是中高端的”。

　　就本次收購(gòu)，澳優(yōu)乳業(yè)行政后勤董秘辦部長(zhǎng)洪浩汝接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，收購(gòu)是基于進(jìn)口量持續(xù)增長(zhǎng)的考慮，澳優(yōu)原本的基地位于長(zhǎng)沙，在內(nèi)陸，本次欲收購(gòu)的標(biāo)的位于廣州，是港口城市，能發(fā)揮中轉(zhuǎn)根據(jù)點(diǎn)的作用。不過(guò)她沒(méi)有透露收購(gòu)工廠后，是否會(huì)用于生產(chǎn)嬰幼兒配方奶粉。

　　澳優(yōu)在公告中對(duì)本次收購(gòu)的原因表示，“建議收購(gòu)事項(xiàng)將促進(jìn)本集團(tuán)長(zhǎng)期策略發(fā)展及滿足本集團(tuán)自身品牌產(chǎn)品于中國(guó)不斷增長(zhǎng)的需求”。宋亮估計(jì)，澳優(yōu)并不是為了生產(chǎn)嬰幼兒配方奶粉而購(gòu)買(mǎi)工廠，“未來(lái)應(yīng)該是要生產(chǎn)成人奶粉、孕婦奶粉等其他產(chǎn)品”。

　　產(chǎn)能困局如何解？

　　其實(shí)，雅士利出售黑龍江工廠只是目前國(guó)內(nèi)乳企面臨產(chǎn)能過(guò)剩的一個(gè)小縮影。

　　宋亮預(yù)估，目前中國(guó)奶粉的產(chǎn)能，包括中外企業(yè)在中國(guó)生產(chǎn)以及中國(guó)企業(yè)在國(guó)外生產(chǎn)的，產(chǎn)能在150萬(wàn)噸左右，但目前的奶粉消費(fèi)量只有60萬(wàn)噸~70萬(wàn)噸，即便開(kāi)放全面二孩，估計(jì)需求量會(huì)達(dá)到80萬(wàn)噸，因此產(chǎn)能明顯過(guò)剩。

　　此外，2015年的出生人口也在減少，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局披露，2015年的出生人口為1655萬(wàn)人，比2014年減少了32萬(wàn)人。加上跨境電商的影響，讓國(guó)內(nèi)奶粉企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題凸顯。

　　其實(shí)除了雅士利以外，法國(guó)工廠已在緊鑼密鼓投建當(dāng)中的圣元，之前也已低調(diào)賣(mài)掉位于張家口的工廠，目前該公司在國(guó)內(nèi)只剩下青島一個(gè)工廠用于生產(chǎn)配方粉。而且，由于廠房投資具有周期性，前幾年已投建的項(xiàng)目，仍未投產(chǎn)，就已經(jīng)面臨著產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。 圣元國(guó)際首席財(cái)務(wù)官曾在分析師會(huì)議上表達(dá)過(guò)這樣的擔(dān)憂，奶粉行業(yè)現(xiàn)在上馬的項(xiàng)目將在兩年內(nèi)增加預(yù)計(jì)46萬(wàn)噸的混合、封裝產(chǎn)能，但是中國(guó)市場(chǎng)的消費(fèi)能力每年大約只有60萬(wàn)~70萬(wàn)噸。

　　宋亮透露，就最近調(diào)研國(guó)內(nèi)幾家大的嬰幼兒配方奶粉生產(chǎn)工廠的情況顯示，由于需求下滑等多種因素影響，“有1/4到1/3的工廠處于停工的狀態(tài)，企業(yè)欲賣(mài)廠的多，但接盤(pán)者很少”。

　　未來(lái)產(chǎn)能的困局如何解？“主要還得靠企業(yè)兼并重組和自然淘汰”，宋亮認(rèn)為，對(duì)比過(guò)去幾年，資本對(duì)嬰幼兒奶粉的投資熱度已大大下降。原因是現(xiàn)階段投資嬰幼兒配方奶粉的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大，國(guó)家政策也在變化當(dāng)中，不可預(yù)測(cè)的因素增多，加上行業(yè)的利潤(rùn)率也在降低，所以雖然有雅士利的例子，但現(xiàn)實(shí)中，依然是賣(mài)方多、買(mǎi)方少。