中國銀行日前發(fā)布董事會決議公告稱，該行董事會已于16日表決通過了《關(guān)于中銀航空租賃私人有限公司境外上市方案的議案》。該公告的發(fā)布引發(fā)市場關(guān)注，這也被看作是對今年初以來所顯現(xiàn)出的商業(yè)銀行子公司改制大趨勢的再次印證。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，子公司上市逐步進入到具體實施的階段，未來將有更多案例涌現(xiàn)。

　　中行董事會批準航空租賃赴港IPO

　　根據(jù)議案，中銀航空租賃私人有限公司將在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，此次首次公開招股發(fā)售規(guī)模將不超過發(fā)行后總股本的40%(行使超額配股權(quán)后)。其中包括由航空租賃發(fā)行的不超過發(fā)行后總股本20%的新股以及由航空租賃控股股東出售的不超過發(fā)行后總股本20%的老股。募集資金用途為購買新飛機，補充營運資金。該議案尚需獲得中國銀行股東以及有關(guān)監(jiān)管當局的批準及其他相關(guān)程序。

　　中銀航空租賃總部位于新加坡，前身為1993年11月創(chuàng)建的新加坡飛機租賃企業(yè)(Singapore Aircraft Leasing Enterprise，簡稱SALE)。2006年12月， SALE被中國銀行以32.5億美元的企業(yè)價值全資收購，2007年7月，公司更名為中銀航空租賃。2014年度其實現(xiàn)稅后凈利潤3.09億美元，與2013年相比，同比增長11%。截至2014年12月31日，其總資產(chǎn)達114億美元。截至2015年9月30日，公司旗下?lián)碛屑肮芾淼娘w機共計253架，服務(wù)于全球29個國家和地區(qū)的59家航空公司。此外，中銀航空租賃還有203架飛機實單。

　　“航空租賃與本行其他業(yè)務(wù)板塊之間保持高度的業(yè)務(wù)獨立性，航空租賃的境外上市不會對本行其他業(yè)務(wù)板塊的持續(xù)經(jīng)營運作構(gòu)成任何實質(zhì)性影響?！敝行蟹Q。

　　分拆上市有望帶動估值

　　今年9月初，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于促進金融租賃行業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，鼓勵各地通過獎勵、風險補償?shù)确绞剑龑?dǎo)金融租賃更好服務(wù)于實體經(jīng)濟。這也是國家為推進金融租賃行業(yè)發(fā)展所出臺的頂層設(shè)計文件。市場人士分析，國內(nèi)的金融租賃行業(yè)有望迎來更大發(fā)展。

　　中行在公告中表示，“此次航空租賃上市將推動中國銀行租賃板塊估值的提升，從而實現(xiàn)中國銀行整體估值的提升。通過此次分拆上市，預(yù)計航空租賃將進一步快速發(fā)展，其收入和利潤將同步反映到中國銀行的會計報表中，有助于提升中國銀行的整體財務(wù)表現(xiàn)?！?

　　平安證券分析稱，中國銀行推動中銀航空租賃的分拆上市更多出于對促進租賃公司自身發(fā)展的考慮，分拆上市將有利于其自身拓寬融資渠道，更好地把握目前國內(nèi)融資租賃行業(yè)發(fā)展的黃金機遇。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析稱，銀行系租賃公司在渡過初期的業(yè)務(wù)穩(wěn)定期后，可以逐步分拆獨立，一方面降低銀行母公司的風險、另一方面擴展更多母公司外的非關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)。

　　商業(yè)銀行子公司改革成趨勢

　　不少市場人士分析稱，中行租賃子公司擬赴港IPO再次印證了商業(yè)銀行子公司改革這一當下的大趨勢。

　　2014年底，銀監(jiān)會主席尚福林在2015年全國銀行業(yè)監(jiān)管工作會議上曾表示，探索部分業(yè)務(wù)板塊和條線子公司制改革。理財和資管類子公司成為不少銀行的共同選擇。今年3月，光大銀行發(fā)布公告稱其董事會已同意光大銀行全資設(shè)立理財業(yè)務(wù)子公司，該事項需報請監(jiān)管機構(gòu)審批。浦發(fā)銀行5月也公告稱，董事會全票表決通過公司關(guān)于設(shè)立浦銀資產(chǎn)管理有限公司的議案，同意以全資子公司的方式設(shè)立浦銀資產(chǎn)管理有限公司。

　　中金此前曾發(fā)布報告指出，在所有資產(chǎn)中，最先被分拆的是銀行理財，其次是信用卡和私人銀行，投行和金融市場、托管等新興業(yè)務(wù)也有分拆可能。部分銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域也可能嘗試分拆或成立新的子公司。中信銀行有望成為完成信用卡子公司化改制的首家商業(yè)銀行。8月19日，中信銀行信用卡中心總裁呂天貴在該行中期業(yè)績發(fā)布會上表示，中信銀行的信用卡子公司化改制已獲得董事會批準，目前正等待監(jiān)管部門批復(fù)。

　　另外，今年9月，興業(yè)銀行董事會同意設(shè)立興業(yè)數(shù)字金融信息服務(wù)股份有限公司(下稱“興業(yè)數(shù)金”)。除了興業(yè)財富資管持股51%外，興業(yè)數(shù)金19%的股權(quán)將通過員工持股平臺進行股權(quán)激勵。興業(yè)數(shù)金的經(jīng)營范圍包括互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)交易及產(chǎn)品研發(fā)、科技外包及技術(shù)支持服務(wù)、自營投資類業(yè)務(wù)。國金證券分析稱，興業(yè)數(shù)金的這一經(jīng)營范圍即銀銀平臺所涉及之業(yè)務(wù)，故可視作未來銀銀平臺分拆落地的標志。

　　平安證券分析稱，今年以來監(jiān)管層多次鼓勵銀行支持綜合服務(wù)，實現(xiàn)多元化發(fā)展。近期興業(yè)銀行獨立金融服務(wù)子公司及中行子公司的IPO上市計劃，顯示出銀行在混業(yè)經(jīng)營、分拆及子公司上市方面逐步進入到具體實施階段。雖然監(jiān)管仍有不少法律法規(guī)框架亟須突破，但長期趨勢已不可逆。