恒指上周初出現(xiàn)急跌，中國人民銀行降息加降準的重磅利好，未能挽回A股下跌趨勢，港股市場氛圍跟隨偏淡，但所幸恒指雖然走弱，卻并未見進一步補回4月8日大升市留下的跳空缺口，及時在缺口位約25600點前止跌反彈，短線或需在25800點至26600點之間先作消化，上方27000點關(guān)口阻力不輕。

　　截至上周四的過去一周，恒指牛證共獲得約3.2億港元資金凈流入；截至上周四，好倉部署于收回價在25300點至25700點之間的牛證，相當于約2600張期指合約；熊證方面則獲得約1億港元資金凈流出，過夜街貨則較為分散。

　　港股上周僅四個交易日，7月的首個交易周即受到外圍市場利空而下挫，恒指上周五曾跌穿26000點關(guān)口，收報26064點，周跌幅2.25%。上周大市日均成交額放大至約1600億港元，認股證日均成交270億港元，而牛熊證成交額有顯著波動，其中上周一、上周二兩天均有超90億港元的單日成交額，上周的日均成交則為84億港元。

　　此外，由于上周一恒指急跌，當日即出現(xiàn)116只恒指牛證被強制收回，此后幾個交易日亦陸續(xù)有牛證收回；恒指熊證方面，上周則無收回情況。值得注意的是，外圍市況整體呈現(xiàn)震蕩格局，短期恒指是比較容易出現(xiàn)急跌或急升情況，鑒于牛熊證存在有強制收回條款，一些較貼價的牛熊證，投資者需特別留意個中風(fēng)險。

　　行業(yè)板塊資金流數(shù)據(jù)方面，內(nèi)地股市近期跌勢不止，上證指數(shù)更是接連跌破數(shù)個整數(shù)關(guān)口，但A股ETF板塊的相關(guān)認購證于過去一周出現(xiàn)約1.86億港元資金凈流入部署其好倉，反映投資者對短期A股反彈仍有所期待；此外，電訊股板塊的相關(guān)認購證也有資金流入部署好倉，過去一周出現(xiàn)約1600萬港元資金凈流入；內(nèi)險股板塊的相關(guān)認購證亦同樣見有資金流入，出現(xiàn)約8200萬港元資金凈流入。

　　具體到市場操作，在選擇牛熊證的時候，除了行使價、收回價、年期及杠桿等條款因素之外，投資者大都傾向選擇交投較活躍的牛熊證，這些活躍牛熊證的共通點是流通量較高，而且買賣差價較窄，一則投資者出入較容易和順暢，二則交易成本較低。（本文并非投資建議，也非就任何投資產(chǎn)品或服務(wù)作出建議、要約、或招攬生意。讀者如依賴本文而導(dǎo)致任何損失，作者及法國興業(yè)一概不負任何責(zé)任。若需要應(yīng)咨詢專業(yè)建議。）