從今年4月開始，港股創(chuàng)業(yè)板持續(xù)走強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在4月和5月兩個月累計漲幅高達(dá)59.1%。然而進(jìn)入6月以后，其上漲動能明顯減弱，在僅有的七個交易日中有五個交易日收跌，累計跌幅為2.7%。

　　分析人士指出，自4月開始，港股創(chuàng)業(yè)板突然爆發(fā)更多是受到政策利好帶動，資金大量涌入、投資者情緒也非常樂觀，總體表現(xiàn)甚至好于港股大盤。然而從公司經(jīng)營業(yè)績等基本面情況來看，其表現(xiàn)實際難以與高股價漲幅相配。展望未來，港股創(chuàng)業(yè)板料將出現(xiàn)明顯分化，有業(yè)績和技術(shù)支撐的個股仍具有上漲潛力，而一些純概念和資金炒作的股票可能會迎來“擠泡沫”階段。

　　前期漲勢過猛

　　業(yè)內(nèi)人士表示，從今年4月開始，港股創(chuàng)業(yè)板持續(xù)走強(qiáng)，主要原因即為資金涌入和投資者樂觀情緒大增。然而，實際上多數(shù)公司的業(yè)績和技術(shù)等基本面因素并未出現(xiàn)明顯走高。

　　不同于納斯達(dá)克以及內(nèi)地股市的創(chuàng)業(yè)板，港股創(chuàng)業(yè)板過去交投并不活躍，受到投資者的關(guān)注程度并不高。從歷史資金流向數(shù)據(jù)來看，多數(shù)資金、特別是來自內(nèi)地的投資資金普遍涌向了藍(lán)籌股和H股，港股創(chuàng)業(yè)板整體估值遠(yuǎn)低于A股。而自3月底以來，創(chuàng)業(yè)板迎來兩大利好，即公募資金被放行港股通以及險資允許投資香港創(chuàng)業(yè)板，使其獲得更多資金青睞。

　　此外，香港創(chuàng)業(yè)板目前的市盈率相當(dāng)?shù)?，被看成是吸引資金的一個重要條件。國元證券香港首席策略師張浩涵表示，按平均市盈率計算，今年4、5月大漲之前港股創(chuàng)業(yè)板的水平僅為10余倍。

　　香港匯業(yè)證券策略分析師岑智勇表示，首先，香港創(chuàng)業(yè)板在經(jīng)歷2000年的科網(wǎng)泡沫后，慢慢被邊緣化，并被投資者所忽略。不過，在滬港通開通之后， 內(nèi)地資金持續(xù)在香港創(chuàng)業(yè)板公司中尋找投資機(jī)會，尤其是科技類公司以及具有大學(xué)背景的公司，這些標(biāo)的都將繼續(xù)受到追捧。再者，上市地位本身就具有價值，即所謂的“殼”， 相信這也是令港股創(chuàng)業(yè)板變得較活躍的原因。

　　分化行情難免

　　業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)表示，香港創(chuàng)業(yè)板公司未來將出現(xiàn)明顯分化，那些題材獨特、具有發(fā)展前景的股票，或是那些未來有可能轉(zhuǎn)板至主板的股票將吸引更多投資資金，前景也更加樂觀。

　　岑智勇表示，與A股創(chuàng)業(yè)板公司比較，港股中估值較低者無疑將受到追捧。瑞銀證券分析師表示，投資者可以關(guān)注香港創(chuàng)業(yè)板中市值在3億至20億美元之間，日均成交量比6個月均值上升50%以上的股票。此外，A股的熱點投資主題，如“互聯(lián)網(wǎng)+”、“中國制造2025”以及國企改革等港股標(biāo)的也是可選擇的對象。

　　花旗集團(tuán)分析師表示，隨著各大機(jī)構(gòu)逐步開始對資產(chǎn)進(jìn)行全球化和多元化配置，再加之市場對深港通的預(yù)期等利好，預(yù)計整體仍將持續(xù)對此前流動性嚴(yán)重不足和估值長期壓抑的港股創(chuàng)業(yè)板產(chǎn)生明顯的正面影響。香港中小市值股票估值提升，也有利于減輕未來深港通開通對深圳中小板和創(chuàng)業(yè)板的壓力。然而，其中僅僅依靠概念炒作而缺乏業(yè)績支撐的股票面臨很大的回調(diào)壓力。