進(jìn)入三月，港股市場將迎來上市公司業(yè)績密集發(fā)布期，短期市場波動或加大。近期恒指于10日線上反復(fù)運行，多次上試25000點未果，但上升趨勢維持良好。考慮到內(nèi)地政策利好預(yù)期或加碼，港股后市突破或只是時間問題。本周一，港股跟隨內(nèi)地A股市場上行，恒指全天高開震蕩，但午后升幅有所收窄，最終收報24，887.44點，漲64.15點，漲幅0.26%，成交797億港元。國企指數(shù)收報12213.75點，漲27.9點，漲幅0.23%。

　　從周一港股盤面上看，藍(lán)籌股漲跌互現(xiàn)。友邦保險業(yè)績出色提振股價大漲3.72%，為藍(lán)籌股表現(xiàn)最佳；港府上周五出手再壓樓市，香港本地地產(chǎn)股有所偏軟，新鴻基地產(chǎn)跌0.41%；電訊股普遍回吐，中聯(lián)通跌3.06%、中移動跌0.57%；此外，由于內(nèi)地央行降息，中資金融股普遍回暖。

　　從近五個交易日港股通標(biāo)的股票的市場表現(xiàn)來看，由于大市震蕩上行，整體呈現(xiàn)漲多跌少的格局，累計上漲及下跌個股分別為174只和92只。在強(qiáng)勢股中，由于市場憧憬“深港通”，高折價的H股繼續(xù)受到市場追捧，昆明機(jī)床、洛陽玻璃、創(chuàng)業(yè)環(huán)保H股近五日累計漲幅分別達(dá)到17.33%、14.91%和14.14%；此外，北控水務(wù)、港華燃?xì)?、保利協(xié)鑫能源等環(huán)保及新能源類股份亦有較好表現(xiàn)，累計漲幅均在10%以上。在弱勢股中，消費類股份成為資金集中沽壓的對象，澳門博彩、中資乳業(yè)、商業(yè)零售板塊跌幅居前。

　　上周為港股春節(jié)假期后復(fù)市第一周，恒指波幅指數(shù)（VHSI）跌至較低水平，反映節(jié)日前后市場交易偏清淡。就香港權(quán)證市場而言，VHSI與權(quán)證波幅關(guān)系密切，VHSI下跌會導(dǎo)致恒指以及不少藍(lán)籌股權(quán)證波幅下滑，從而引發(fā)整體權(quán)證價格處于相對較低水平。操作上來看，市場人士可以VHSI作為買入權(quán)證前的參考數(shù)據(jù)之一，其主要適用于短期恒指權(quán)證，以及中長期恒指成分股的相關(guān)權(quán)證。值得注意的是，港股業(yè)績高峰期來臨，正股股價波動性一般會于業(yè)績公布前后增強(qiáng)，故在當(dāng)前VHSI偏低而引發(fā)權(quán)證價格相對便宜的時點買入，或有機(jī)會獲得額外回報。

　　外圍股市方面，上周美國股市輕微下跌，但是整個2月行情仍振奮人心，三大指數(shù)2月均有逾半成升幅，其中納指更是大漲7%，創(chuàng)下自2011年10月以來最大單月漲幅?？梢钥闯?，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，一定程度打壓了市場做多氛圍，這也是上周五美股出現(xiàn)回吐的原因。但整體而言，美聯(lián)儲主席耶倫上周國會證詞偏向鴿派，希臘債務(wù)問題告一段落，市場或?qū)⒒貧w關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)。

　　內(nèi)地股市近期重回強(qiáng)勢，A股節(jié)后延續(xù)了上漲趨勢，反映市場人氣正趨旺。即將召開的兩會將成為市場關(guān)注的焦點，近期內(nèi)地決策層采取的舉措均暗示了在經(jīng)濟(jì)下行壓力及通縮預(yù)期加大的背景下，政策層面的寬松將進(jìn)一步加碼。市場樂觀情緒逐步上揚，如A股能趁機(jī)迎來一波上漲行情，對港股市場有機(jī)會帶來正面影響。

　　綜上所述，當(dāng)前外圍股市仍然維持正面，港股或有望跟隨突破。而港股企業(yè)業(yè)績高峰期的來臨，亦將為市場增添動力，市場人士期待恒指短期突破25000點的機(jī)會。