港股市場近期先升后跌，恒指一度逼近25000點(diǎn)關(guān)口，隨后受外圍頹勢拖累掉頭向下，并回補(bǔ)了此前的跳空缺口。觀察恒指此番升浪，短期布林線中軌處約24300點(diǎn)附近應(yīng)有較強(qiáng)支撐，外圍市場或有超跌反彈需求，市場利空釋放充分后，仍暗藏布局良機(jī)。

　　本周一，恒指延續(xù)跌勢，全天低開震蕩，但尾市跌幅收窄，最終收報(bào)24484.74點(diǎn)，跌22.31點(diǎn)，跌幅0.09%，成交851.7億港元。國企指數(shù)收報(bào)11578.3點(diǎn)，跌141.8點(diǎn)，跌幅1.21%。從盤面上看，藍(lán)籌股跌多漲少，民生銀行受負(fù)面消息影響，下挫3.07%；中資金融股普遍回吐，平安保險(xiǎn)跌2.3%、建行跌1.12%；本港地產(chǎn)股表現(xiàn)向好，新鴻基地產(chǎn)漲0.63%；此外，騰訊升2.88%、中移動升1.37%，力撐大市。

　　從近五個(gè)交易日“港股通”標(biāo)的股票的市場表現(xiàn)看，由于港股大市受到外圍市場拖累而出現(xiàn)回調(diào)，273只港股通標(biāo)的跌多漲少，上漲個(gè)股僅有77只，下跌個(gè)股達(dá)到186只。在弱勢股中，基建板塊回吐壓力較大，中國交建、中國南車、中國北車、中國鐵建分別累計(jì)下跌11.44%、9.74%、8.43%和7.97%。另外，前期漲幅較高的中資保險(xiǎn)股全線下挫，中國太保、中國人壽、中國平安回調(diào)幅度達(dá)到10.23%、8.14%和7.93%。在強(qiáng)勢股中，市場熱點(diǎn)相對散亂，澳門博彩股、中資汽車股以及部分中資消費(fèi)股出現(xiàn)逆市走強(qiáng)。

　　由于A股市場近期跌幅顯著高于香港H股，導(dǎo)致恒生AH股溢價(jià)指數(shù)近五日累計(jì)下挫4.89%，報(bào)122.65點(diǎn)。在全部86只A+H股中，目前A股折價(jià)個(gè)股僅有四只，分別為寧滬高速、華能國際、萬科、海螺水泥，而AH比價(jià)超過兩倍的個(gè)股數(shù)量高達(dá)26只。就后市而言，由于溢價(jià)指數(shù)目前仍處于三年多以來的高位，預(yù)計(jì)后市回調(diào)壓力仍然較大，H股將體現(xiàn)出相對于A股更高的投資價(jià)值。

　　一月行情落幕，港股取得約4%的升幅，突破橫行震蕩格局。期間權(quán)證市場表現(xiàn)不俗，權(quán)證的日均成交額已超逾百億港元，占大市成交比重亦同比增加。

　　展望港股后市，鑒于全球性央行放水愈演愈烈，資金流向港市的預(yù)期加強(qiáng)，而短期方面則仍需留意外圍市場的最新動態(tài)。美國股市上周下挫，三大指數(shù)均跌逾2.6%至2.8%，標(biāo)普500指數(shù)一 月累積跌幅3.1%，創(chuàng)下了近一年來最大單月跌幅。本周即將迎來重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，數(shù)據(jù)或有較好表現(xiàn)，加上指數(shù)超跌后亦有反彈需求，美股短期反彈 幾率或較大。

　　內(nèi)地A股近期向下調(diào)整，監(jiān)管層規(guī)范資金杠桿化意圖明顯，近期央行重啟逆回購操作，寬松預(yù)期得以為繼，滬股通亦屢現(xiàn)外資進(jìn)場抄底，若遵循此前市場慣性，A股短期或有震蕩反彈的機(jī)會。

　　綜上所述，外圍市場經(jīng)過前段時(shí)間較充分的調(diào)整后，短期反彈幾率較大，或能舒緩港股近期的回調(diào)壓力。此外，隨著更多央行加入降息行列，市場亦可憧 憬內(nèi)地央行的進(jìn)一步寬松舉措，這都利于提振港股市場的信心。從技術(shù)走勢上看，恒指在回補(bǔ)前期的跳空缺口下限24373點(diǎn)后，前期的獲利回吐盤將得到較為充 分的釋放，下方20天均線約24309點(diǎn)支撐較強(qiáng)。