港股上周先跌后升，走勢相對穩(wěn)健，近期外圍市場震蕩加劇，恒指上周五曾一度站上24100點水平。當(dāng)前而言，港股主要AH折價股補漲行情仍未結(jié)束，恒指短期或可維持穩(wěn)中有升格局。本周一，繼續(xù)此前升勢，恒指高開近200點，但其后升幅有所收窄，最終收復(fù)24000點及半年線，收報24026.46點，漲106.51點，漲幅0.45%，成交899.4億港元。國企指數(shù)收報12016.66點，跌64.58點，跌幅0.53%。

　　從近五個交易日“港股通”標(biāo)的股票的市場走勢來看，盡管港股大市震蕩上行，并沖破半年線及24000點大關(guān)，但273只港股通標(biāo)的仍然跌多漲少。其中，下跌個股數(shù)量達(dá)到165只，而上漲個股數(shù)量為102只。在弱勢股方面，中國北車及中國南車出現(xiàn)獲利回吐，近五日累計跌幅分別高達(dá)21.76%和18.07%，位居跌幅榜前兩位；中資地產(chǎn)股成為另一個做空主力。去年底以來，受到內(nèi)地寬松貨幣政策刺激，該類股份受到資金集中追捧，但新年以來則呈現(xiàn)高位回落之勢，融創(chuàng)中國、綠城中國近五日分別累計下挫11.78%和9.49%；此外，在國際油價積弱難返的背景下，中資煤炭股年初的短炒并未能夠持續(xù)，中煤能源和兗州煤業(yè)H股均累計下挫6%以上。而在強勢股方面，市場熱點相對較為散亂，醫(yī)藥、汽車、航空及長和系股份均有較好表現(xiàn)。另外，值得一提的是資訊科技類股份，騰訊控股新年以來在多重利好的刺激下重啟升勢，近五個交易日累計漲幅達(dá)到11.98%。

　　在AH股溢價方面，近五個交易日由于A股市場高位回落，而香港H股市場則表現(xiàn)得較為堅挺，導(dǎo)致恒生AH股溢價指數(shù)累計下跌2%，本周一收盤報127.78點。目前溢價水平仍處于近五年來的高位水平，因此，后市有可能出現(xiàn)H股持續(xù)跑贏內(nèi)地A股的局面。

　　恒指步入2015年后依舊沒有擺脫此前震蕩區(qū)域，24000點關(guān)口未能踏實地踩在腳下。而港股后市方面，需要繼續(xù)留意外圍市場動態(tài)。美國股市上周大幅震蕩，原油價格大跌以及希臘政局不穩(wěn)引發(fā)市場拋售情緒，美股上周前半段出現(xiàn)跳水。但其后在美國新發(fā)布就業(yè)數(shù)據(jù)利好及美聯(lián)儲溫和的會議紀(jì)要提振下，三大指數(shù)展開反彈并最終促使全周跌幅收窄。值得注意的是，當(dāng)前有關(guān)美聯(lián)儲何時加息的爭論再度升溫，聯(lián)儲高層言論不一，無疑加大了美股短期震蕩頻率。

　　整體來看，當(dāng)前外圍市場出現(xiàn)一定分化，但鑒于港股此前已有所調(diào)整，且歐元區(qū)與內(nèi)地寬松政策預(yù)期加強，利好氛圍依舊存在，故在港股仍處于補漲的大基調(diào)下，恒指或有機會維持穩(wěn)中有升，短期則或于23700點至24500點附近震蕩。（此產(chǎn)品無抵押品，價格可升可跌，投資者或損失所有投資。投資前應(yīng)了解產(chǎn)品風(fēng)險，若需要應(yīng)咨詢專業(yè)建議。此文章之作者匯豐環(huán)球資本市場劉嘉輝為金管局及證監(jiān)會持牌人士，并無就結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品或相關(guān)資產(chǎn)持有任何直接或間接權(quán)益。）