機(jī)構(gòu)樂看明年港股

　　截至12月30日收盤，恒生指數(shù)報(bào)收23501.1點(diǎn)，年初至今漲幅僅為0.84%，恒生國企指數(shù)報(bào)收11844.1點(diǎn)，年初至今漲幅達(dá)9.5%。從板塊看，金融板塊是藍(lán)籌中表現(xiàn)最好的板塊，恒生金融指數(shù)漲幅為6.79%。數(shù)據(jù)顯示，香港主板市場中，全年表現(xiàn)最好的是光啟科學(xué)，年內(nèi)漲幅高達(dá)2253%，其次為新傳媒年內(nèi)漲幅為1158%，確利達(dá)國際為812%，此外阿里旗下的阿里健康漲幅也高達(dá)801%。

　　從海外機(jī)構(gòu)已發(fā)布的策略報(bào)告看，大部分對于明年港股仍抱樂觀情緒，而對于國企股更是樂觀。瑞信私人銀行及財(cái)富管理部亞洲首席投資總監(jiān)范卓云預(yù)測，恒生指數(shù)未來一年目標(biāo)為25000點(diǎn)，相對于目前點(diǎn)位有6%左右的漲幅。未來一年股市最重要的推動力為內(nèi)地改革及宏觀經(jīng)濟(jì)因素，相信定向降準(zhǔn)及財(cái)稅激勵政策的推出，會有助穩(wěn)定中資企業(yè)的前景。

　　花旗集團(tuán)報(bào)告則表示，預(yù)計(jì)明年上半年內(nèi)地會進(jìn)一步降息，有望減少投資者對宏觀經(jīng)濟(jì)過度調(diào)整和出現(xiàn)通縮風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。明年恒生指數(shù)有望突破27500點(diǎn)，即漲幅超過16%。高盛同樣樂觀，該行預(yù)測明年底香港恒生指數(shù)的目標(biāo)將指向26500點(diǎn)，預(yù)估有11%的潛在回報(bào)；而國企指數(shù)的目標(biāo)則有望指向12300點(diǎn)。

　　匯豐報(bào)告則認(rèn)為，恒生指數(shù)將升至26000點(diǎn)，相當(dāng)預(yù)測市盈率10.9倍，潛在升幅11%、明年成分股盈利增長預(yù)測為7%；恒生國企指數(shù)由12000點(diǎn)升至13500點(diǎn)，相當(dāng)預(yù)測市盈率7.4倍，潛在升幅19%、明年成分股盈利增長預(yù)測8%。

　　具體板塊上，匯豐報(bào)告表示，明年首季應(yīng)保持防守性，減少非銀行類金融股持倉并轉(zhuǎn)至新經(jīng)濟(jì)板塊，包括資訊科技、環(huán)保、醫(yī)藥及消費(fèi)，報(bào)告預(yù)測國企、農(nóng)地改革將是大型投資主題。

　　港股通仍有潛力

　　此前，在滬港通消息的刺激下，以港交所為首的恒生指數(shù)成分股走出一波急促的上升走勢。不過正式開通之后，資金參與的熱情顯然低于市場預(yù)期，而內(nèi)地資金參與港股通的規(guī)模更是大幅低于市場預(yù)期。

　　上交所數(shù)據(jù)顯示，港股通總余額為2395億港元，即開通至今僅使用105億港元。從日均額度看，除開通首日11月17日使用21.32億港元，12月5日使用16.51億港元外，其余交易日均在10億港元以下，絕大部分交易日使用額度在3億港元左右。

　　對于內(nèi)地投資者參與港股通熱情低迷，南下資金規(guī)模偏小的原因，港交所行政總裁李小加指出，主要是短期套利機(jī)會缺失，與2007年“港股直通車”不一樣，兩地市場間巨大的估值差已經(jīng)不復(fù)存在，不少A+H股票的H股甚至已貴過A股；內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者還未來得及進(jìn)場，包括公募基金、保險(xiǎn)公司在內(nèi)的很多大型內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者還在等待監(jiān)管機(jī)構(gòu)公布相關(guān)的投資指引。

　　此外，李小加還認(rèn)為，目前投資門檻仍過高，港股通合資格股票無小盤股，內(nèi)地投資者需要時間熟悉香港市場和滬港通的規(guī)則。不過李小加認(rèn)為，短期來看，滬股通的成交確實(shí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了港股通。但是，長期來看，港股通的增長潛力一定會超出外界的預(yù)期，因?yàn)橄鄬τ诤Ｍ馔顿Y者來說，中國內(nèi)地居民的海外資產(chǎn)配置需求更大。

　　IPO有望表現(xiàn)出色

　　2014年，共有115家公司在港上市，創(chuàng)下10年新高，集資規(guī)模將達(dá)到2250億港元。與2013年97家公司上市，集資額1690億港元相比，增長33%。這對于失去阿里巴巴的香港市場而言，顯然是一個非常不錯的成績，今年香港IPO集資額僅次于紐交所。

　　從今年的IPO情況看，中廣核是市場最為追捧的上市公司，參與新股申購的資金高達(dá)3500億港元，超額認(rèn)購倍數(shù)達(dá)300倍，參與投資人高達(dá)10多萬。

　　畢馬威中國合伙人兼香港資本市場主管陳清珠表示；“在中國持續(xù)推出刺激經(jīng)濟(jì)措施及美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的帶動下，香港IPO市場仍將有強(qiáng)勁表現(xiàn)，集資水平于2015年能維持現(xiàn)時水平左右。市場表現(xiàn)將取決于預(yù)期的大型招股項(xiàng)目是否能夠順利開展?！?/p>

　　畢馬威分析，在2015年將會有110家公司在香港交易所掛牌上市，IPO集資額將超過2000億港元，其中金融服務(wù)業(yè)將會是市場焦點(diǎn)，包括中資銀行及保險(xiǎn)公司。另外亦會有其他來自醫(yī)藥和環(huán)保相關(guān)行業(yè)的上市計(jì)劃。此外，安永也認(rèn)為，香港證券市場交投活躍，令資本可以大量流入，成為吸引企業(yè)來港上市的原因之一，預(yù)計(jì)2015年香港IPO集資規(guī)模仍可保持在2000億港元左右。