繼上周五出現(xiàn)大幅下挫后，本周一港股市場(chǎng)再度企穩(wěn)，恒生指數(shù)在香港本地股的帶動(dòng)下低開高走，最終收?qǐng)?bào)23143.38點(diǎn)，上漲54.84點(diǎn)，漲幅為0.24%；大市共成交678億港元。衡量港股市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的恒指波幅指數(shù)再度攀升5.73%，報(bào)21.58點(diǎn)，創(chuàng)出今年2月份以來新高。

　　從盤面上看，在分類指數(shù)方面，香港本地股全面跑贏中資股，恒生公用事業(yè)指數(shù)、恒生香港35指數(shù)、恒生地產(chǎn)類指數(shù)分別上漲1.36%、0.67%和0.57%。反觀中資股，表現(xiàn)不盡理想，國(guó)企指數(shù)、恒生內(nèi)地100指數(shù)、紅籌指數(shù)分別逆勢(shì)下挫0.16%、0.34%和0.76%。

　　雖然近期香港本地股整體跑贏中資股，但從未來的行情展望來看，中資股的投資機(jī)會(huì)或更為顯著。首先，從外部環(huán)境來看，美股市場(chǎng)前期漲幅已經(jīng)較高，在QE退出以及加息預(yù)期逐漸升溫的背景下，近期已經(jīng)開始出現(xiàn)顯著回調(diào)，預(yù)計(jì)美股單邊上漲的行情已經(jīng)告一段落；反觀內(nèi)地A股市場(chǎng)，近五年以來持續(xù)低迷，今年年中才開始啟動(dòng)一輪漲升行情，預(yù)計(jì)后期在經(jīng)濟(jì)及政策的推動(dòng)下，仍有向上空間，而A股的走強(qiáng)必將引發(fā)香港H股及紅籌股獲得資金追捧，尤其是在“滬港通”即將開啟的背景下。其次，在資金面上，美元兌港元匯率以及港元拆息近期均從底部反彈，國(guó)際熱錢有流出香港的跡象，而且從中長(zhǎng)期來看，一旦美元進(jìn)入加息周期，勢(shì)必將吸引更多的流動(dòng)性回流美元資產(chǎn)，屆時(shí)香港房市及香港本地股將率先受到?jīng)_擊。

　　從各行業(yè)指數(shù)的表現(xiàn)來看，恒生電訊業(yè)指數(shù)一枝獨(dú)秀，漲幅達(dá)到1.22%。其中，重磅藍(lán)籌中國(guó)移動(dòng)揚(yáng)升1.35%，有消息稱公司將成立新媒體集團(tuán)。在弱勢(shì)股方面，科技股領(lǐng)跌，恒生資訊科技業(yè)指數(shù)下挫1.43%。其中，藍(lán)籌股騰訊控股下跌1.12%，報(bào)114.4港元，一方面，美股納指近期的大幅下挫給港股科技股板塊帶來負(fù)面壓力，另一方面，中移動(dòng)涉足互聯(lián)網(wǎng)及新媒體業(yè)務(wù)，或?qū)⒔o騰訊帶來競(jìng)爭(zhēng)壓力。

　　港股目前面臨的外圍市場(chǎng)環(huán)境呈現(xiàn)兩極分化，美股高位回落，科技股跌幅顯著，而內(nèi)地A股市場(chǎng)在樂觀政策預(yù)期下有望持續(xù)震蕩上行。就后市而言，預(yù)計(jì)港股市場(chǎng)在內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)情緒逐漸消化之后，有望跟隨內(nèi)地A股開啟反彈行情，中長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)因素將來自于美聯(lián)儲(chǔ)的升息給其帶來的資金面壓力。