□麥格理資本證券 林泓昕

　　本周港股即將迎來8月收官之戰(zhàn)，恒指近日依然守穩(wěn)25000點(diǎn)以上，整體則呈現(xiàn)窄幅震蕩格局。近期來看，外圍市場(chǎng)有所分化，港股短期或難以大幅沖高，維持震蕩態(tài)勢(shì)的概率偏多。

　　本周一，恒指擺脫內(nèi)地股市拖累，先跌后升，并再次刷新6年來新高至25243點(diǎn)；周二市場(chǎng)有所回落，恒指全天低位震蕩，并失守5日均線，最終收?qǐng)?bào)25074.5點(diǎn)，跌92.41點(diǎn)，跌幅0.37%，成交644.7億港元。國企指數(shù)收?qǐng)?bào)11124.33點(diǎn)，漲8.54點(diǎn)，漲幅0.08%。

　　從周二港股盤面上看，藍(lán)籌股多數(shù)收跌。中信泰富大跌3%，為表現(xiàn)最差的藍(lán)籌股；中資地產(chǎn)股與博彩股亦跌幅居前；此外，中石化跌0.75%，中石油漲2.37%，中海油漲0.65%。

　　港股大市近期波幅收窄，不少市場(chǎng)人士則轉(zhuǎn)向留意香港權(quán)證市場(chǎng)。就大盤藍(lán)籌股而言，如友邦、港交所及中移動(dòng)近期升勢(shì)喜人，但其每手股份最低買入額亦有所加大。港交所股價(jià)升至185港元的三年多高位，中移動(dòng)股價(jià)亦見96.5港元的六年新高?，F(xiàn)時(shí)若買入港交所一手(100股)需逾1.8萬港元。相反，買入一手其相關(guān)權(quán)證，最低買入額僅需一千多港元而已，相對(duì)價(jià)高的正股擁有不少吸引力。而且，通過權(quán)證的實(shí)際杠桿，若看對(duì)市場(chǎng)方向，有機(jī)會(huì)獲得放大的潛在回報(bào)，但需要留意杠桿同樣可放大潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　港股后市方面，若A股遲遲未見起色，外圍美股走勢(shì)對(duì)恒指的影響或有機(jī)會(huì)加大。上周美股市場(chǎng)表現(xiàn)較佳，三大股指皆延續(xù)反彈上升勢(shì)頭，納指與標(biāo)普單周上漲1.7%，道指重返17000點(diǎn)以上水平，單周則上漲2%。究其原因，主要是上周發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好，7月新房開工率創(chuàng)下8個(gè)月以來最高水平，8月16日當(dāng)周初次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至29.8萬人，8月費(fèi)城制造業(yè)指數(shù)亦大幅上漲，創(chuàng)下2011年3月以來的最高位。可以看出，雖然外圍地緣局勢(shì)不確定因素依然存在，但是市場(chǎng)人士更傾向于追逐利好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，表明市場(chǎng)情緒正重拾樂觀。此外，近期美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話開始牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫尚未釋放更多信號(hào)，關(guān)于加息的時(shí)機(jī)問題還有待市場(chǎng)觀察。本周美股將迎來一系列重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，8月服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)、8月消費(fèi)者信心指數(shù)、7月耐用品訂單以及GDP數(shù)據(jù)等?？傮w來說，美股大市氛圍向好，短期若無重大利空影響，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期偏多的背景下，仍有機(jī)會(huì)持續(xù)震蕩上行，給港股帶來正面支持。

　　內(nèi)地股市近期則表現(xiàn)平平，大盤在關(guān)鍵點(diǎn)位陷入反復(fù)爭(zhēng)持的局面。上周新發(fā)布的8月匯豐中國制造業(yè)PMI初值為50.3點(diǎn)，創(chuàng)下近三個(gè)月新低，對(duì)市場(chǎng)氣氛帶來一定影響。加上本周A股將迎來10只新股密集上市，資金面重現(xiàn)緊張態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)氛圍已趨向保守。但是另一方面，當(dāng)前A股并無太大下行風(fēng)險(xiǎn)，“滬港通”利好亦日益臨近，在市場(chǎng)短期整固完畢后，仍有機(jī)會(huì)重拾升勢(shì)。

　　綜上所述，港股市場(chǎng)整體方向依然有望上試高位。此外，歐洲央行近期釋放正面信號(hào)，一系列刺激舉措有望出臺(tái)，港股或可亦有表現(xiàn)機(jī)會(huì)。雖然臨近月底以及本周期指結(jié)算，恒指短期窄幅震蕩的同時(shí)，上試高位仍幾率偏大。