港股自7月末沖擊25000點(diǎn)大關(guān)未果之后，近一周以來(lái)持續(xù)回調(diào)，本周四恒生指數(shù)低開低走，延續(xù)了近日疲軟的走勢(shì)。一方面，歐美市場(chǎng)的大幅下行以及美元指數(shù)的持續(xù)揚(yáng)升給予港股市場(chǎng)一定的壓力；另一方面，A股市場(chǎng)周四的大幅下挫進(jìn)一步打壓了港股市場(chǎng)人氣，本輪港股走強(qiáng)的動(dòng)力源自于A股，一旦A股回落，港股勢(shì)必將承受壓力。

　　恒生指數(shù)最終收?qǐng)?bào)24387.56點(diǎn)，下跌196.57點(diǎn)，跌幅為0.8%；市場(chǎng)成交額小幅放大，共成交775億港元。衡量港股市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的恒指波幅指數(shù)小幅下跌0.32%，報(bào)15.69點(diǎn)。

　　中資股尤其是H股成為大市領(lǐng)跌主力，國(guó)企指數(shù)下挫0.94%，報(bào)10876.61點(diǎn)。由于A股市場(chǎng)周四顯著跑輸H股，導(dǎo)致前期持續(xù)反彈的恒生AH股溢價(jià)指數(shù)下跌0.43%，報(bào)92.92點(diǎn)。目前在全部86只A+H股中，A股相對(duì)折價(jià)個(gè)股數(shù)量依然高達(dá)30只，其中以金融等權(quán)重藍(lán)籌為主；AH比價(jià)超過(guò)2倍的個(gè)股數(shù)量增加至4只。就后市而言，經(jīng)歷了前期對(duì)于高AH比價(jià)相應(yīng)H股的炒作、以及高折價(jià)A股的補(bǔ)漲之后，預(yù)計(jì)隨著“滬港通”的臨近，AH股的聯(lián)動(dòng)性將顯著增強(qiáng)，而從整體來(lái)看，A股相對(duì)折價(jià)的狀態(tài)仍將延續(xù)，這取決于兩地市場(chǎng)流動(dòng)性的差異。

　　從各行板塊的市場(chǎng)表現(xiàn)看，在分類指數(shù)中，恒生H股金融業(yè)指數(shù)跌幅居首，下跌1.22%。其中，中資券商類股份遭受全面回吐，中國(guó)銀行、中信證券、海通證券跌幅均在2.4%以上。近期中資券商股無(wú)疑成為港股市場(chǎng)中最大的亮點(diǎn)，無(wú)論是A股市場(chǎng)的回暖引發(fā)成交量的提升，還是“滬港通”的臨近，均成為資金集中流入該板塊的理由。當(dāng)然，短線的急升之后出現(xiàn)獲利回吐也是在情理之中。瑞信最新發(fā)表研究報(bào)告指出，內(nèi)地A股市場(chǎng)成交十分強(qiáng)勁，導(dǎo)致上證綜指于7月份平均每日成交量上升至2300億元人民幣，高于年初至今的平均成交量1920億元，而且7月的新股集資活動(dòng)亦十分活躍。瑞信分別提高中信證券、海通證券及銀河證券2014-2016年盈利預(yù)測(cè)8%-12%、2%-9%及2%-5%。不過(guò)瑞銀指出，內(nèi)地證券業(yè)仍然缺乏股價(jià)重新估值的催化劑，因此雖然提升中信證券、海通證券及銀河證券的目標(biāo)價(jià)，卻下調(diào)三只股票的投資評(píng)級(jí)。

　　在各行業(yè)指數(shù)中，恒生消費(fèi)者服務(wù)業(yè)跌幅最為顯著，下跌3.82%。其中，近期波動(dòng)較大的澳門博彩股再度全線滑落，永利澳門、銀河娛樂(lè)、金沙中國(guó)跌幅均超過(guò)5%。

　　展望港股后市，恒生指數(shù)近一周以來(lái)雖然持續(xù)回落，但整體跌幅有限，而且市場(chǎng)交易依然活躍。預(yù)計(jì)港股在短線休整之后，后市仍有望重拾升勢(shì)，并挑戰(zhàn)25000點(diǎn)大關(guān)。海外熱錢的涌入以及A股市場(chǎng)和內(nèi)地經(jīng)濟(jì)的回暖均將對(duì)港股大市構(gòu)成長(zhǎng)期支撐。