在經(jīng)歷了上周五的短暫調(diào)整后，本周一港股在內(nèi)地A股的帶動下重拾升勢。阿根廷債務(wù)違約對于國際金融市場的影響較為有限，前期持續(xù)創(chuàng)出新高的美股市場可能以此為由頭借機回吐。對于香港市場來說，A股市場的動向?qū)ζ涠叹€走勢有著決定性意義。內(nèi)地7月官方及匯豐PMI均創(chuàng)出新高，在很大程度上提升了投資者對于內(nèi)地經(jīng)濟(jì)的信心，同時也給予A股市場及香港H股強有力的支撐。

　　恒生指數(shù)周一高開后窄幅震蕩，最終收報24600.08點，漲幅為0.28%；大市共成交674億港元，較上一交易日有所萎縮。衡量港股市場避險情緒的恒指波幅指數(shù)微跌0.18%至16.5點，目前仍處于近四個月以來的高位。

　　中資股為4日港股大市領(lǐng)漲主力，國企指數(shù)與紅籌指數(shù)分別上漲0.97%和0.95%。由于A股市場持續(xù)跑贏香港H股，導(dǎo)致恒生AH股溢價指數(shù)大漲0.6%，報93.32點，創(chuàng)出近一個月以來新高。該指數(shù)自7月24日反彈以來，累計漲幅已經(jīng)接近5%。

　　AH溢價指數(shù)近期的飆升主要緣于以金融股為代表的低AH比價個股相應(yīng)A股的超額漲幅。對于相關(guān)H股而言，雖然其近期表現(xiàn)不如A股，但在港股市場中，仍處于領(lǐng)漲地位。4日恒生H股金融業(yè)指數(shù)漲幅達(dá)到1.01%，農(nóng)行、工行、中行H股漲幅均在1%左右，明顯跑贏港股大市。法巴最新發(fā)布報告稱，預(yù)計中資銀行股今年二季度除稅后盈利按年增長8.8%，低于首季10.4%的增幅，上半年純利料按年升9.8%，相當(dāng)于法巴估計全年純利的55.2%。法巴認(rèn)為，中資銀行股未來下行空間有限，理由包括貨幣與財政政策積極、政府決心降低企業(yè)融資成本等因素，長遠(yuǎn)對銀行業(yè)有利。

　　展望港股后市，從近期恒指量價配合情況看，預(yù)計在短暫休整之后很可能挑戰(zhàn)2010年下半年創(chuàng)出的24989高點。在基本面方面，港股市場近期的流動性較為充裕，美元兌港元匯率持續(xù)于7.75關(guān)口徘徊，而美元兌人民幣即期匯率則一路下行，國際資金近一階段的整體流向是從歐美市場流入內(nèi)地市場。另外，從上周美聯(lián)儲的議息聲明以及非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)來看，美聯(lián)儲鷹鴿兩派分歧明顯，加息預(yù)期仍不明朗，美元近期的強勢更多的是出于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)及通脹數(shù)據(jù)的疲軟。預(yù)計內(nèi)地A股仍將成為后市港股上攻的主要動能，內(nèi)地市場近期政策面及經(jīng)濟(jì)基本面已形成合力，加上滬港通即將實施，預(yù)計AH股聯(lián)袂上漲將成為后市主基調(diào)。