國(guó)務(wù)院通過(guò)中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃 重點(diǎn)關(guān)注10股

　　國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)6月29日主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署促進(jìn)川陜革命老區(qū)振興發(fā)展，推動(dòng)老區(qū)加快致富全面奔小康；原則通過(guò)《中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》，以交通大動(dòng)脈建設(shè)支撐經(jīng)濟(jì)社會(huì)升級(jí)發(fā)展。

　　會(huì)議認(rèn)為，我國(guó)鐵路密度低于發(fā)達(dá)國(guó)家，路網(wǎng)布局不完善，尤其是中西部鐵路發(fā)展不足。建設(shè)鐵路網(wǎng)這一國(guó)民經(jīng)濟(jì)大動(dòng)脈，既穩(wěn)增長(zhǎng)、更調(diào)結(jié)構(gòu)，既增加有效投資、更擴(kuò)大消費(fèi)，是一舉多得的利當(dāng)前、惠長(zhǎng)遠(yuǎn)重大舉措。會(huì)議原則通過(guò)《中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》，要求遵循鐵路發(fā)展規(guī)律，兼顧經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益，擴(kuò)大鐵路基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)，構(gòu)建與公路、水路、航空等有機(jī)銜接的綜合交通運(yùn)輸體系，增加有效供給，提升運(yùn)輸服務(wù)保障能力。一是打造以沿海、京滬等“八縱”通道和陸橋、沿江等“八橫”通道為主干，城際鐵路為補(bǔ)充的高速鐵路網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)相鄰大中城市間1—4小時(shí)交通圈、城市群內(nèi)0.5—2小時(shí)交通圈。二是完善普速鐵路網(wǎng)，擴(kuò)大中西部路網(wǎng)覆蓋，優(yōu)化東部網(wǎng)絡(luò)布局，形成區(qū)際快捷大能力通道，加快建設(shè)脫貧攻堅(jiān)和國(guó)土開發(fā)鐵路。打通普速干線通道瓶頸、卡脖子路段，實(shí)現(xiàn)鐵路交通基本覆蓋縣級(jí)以上行政區(qū)。推進(jìn)與周邊互聯(lián)互通。三是按照“零距離”換乘要求，同站規(guī)劃建設(shè)以鐵路客站為中心、銜接其他交通方式的綜合交通體，擴(kuò)大集裝箱中心站、末端配送等貨物集散服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，形成配套便捷、站城融合的現(xiàn)代化交通樞紐。四是培育壯大高鐵經(jīng)濟(jì)新業(yè)態(tài)，促進(jìn)沿線區(qū)域交流合作和資源優(yōu)化配置，加速產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移，帶動(dòng)制造業(yè)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。五是深化投融資、價(jià)格等改革，提高中央資金對(duì)中西部鐵路建設(shè)投入比重，培育多元投資主體，放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，鼓勵(lì)支持地方政府和廣泛吸引包括民間投資、外資等在內(nèi)的社會(huì)資本參與鐵路投資建設(shè)。鐵路總公司要推進(jìn)自身改革，加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度，盤活現(xiàn)有資產(chǎn)，用市場(chǎng)化方式多渠道融資，在鐵路建設(shè)發(fā)展中發(fā)揮關(guān)鍵作用。

　　安信證券認(rèn)為，“十三五”城市軌道交通設(shè)進(jìn)入高峰期。截止2015年底國(guó)內(nèi)26個(gè)城市累計(jì)開通城市軌道交通運(yùn)營(yíng)線路：達(dá)到3,612公里。預(yù)計(jì)“十三五”期間新增里程3800公里，同比“十二五”期間增長(zhǎng)超過(guò)100%，拉動(dòng)投資2.6-3萬(wàn)億元。根據(jù)已批復(fù)的建設(shè)規(guī)劃，到2020年地鐵軌交規(guī)劃里程8500公里，比2015年新增近5000公里，意味著2016年之后5年將是我國(guó)城市軌道交通建設(shè)進(jìn)入高峰期，2016、2017年分別新增790公里、854公里，遠(yuǎn)超過(guò)十二五期間年均新增380公里。據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》報(bào)道，對(duì)申報(bào)發(fā)展城市軌道交通的城市人口要求將從城區(qū)人口達(dá)300萬(wàn)人以上，下調(diào)至150萬(wàn)人以上。符合申報(bào)條件的城市共有272個(gè)，城市軌道交通對(duì)地方GDP拉動(dòng)明顯，可大幅改善交通擁擠狀況，提升城市形象，將進(jìn)一步激起各地建設(shè)的熱潮，預(yù)計(jì)將有56個(gè)城市符合新的條件，有望帶來(lái)萬(wàn)億級(jí)投資空間。

　　城市軌道交通投資拉動(dòng)相關(guān)設(shè)備行業(yè)景氣度回升。按照每公里建造成7-8億元計(jì)算，預(yù)計(jì)十三五期間城市軌道交通投資超過(guò)2.6-3萬(wàn)億元，參考北京地鐵城軌車輛購(gòu)置投資占比11.8%，機(jī)電工程占比16.27%，土建工程占比達(dá)到41.97%。粗略估計(jì)未來(lái)五年城軌車輛購(gòu)置投資3,587億元，年均地鐵車輛采購(gòu)超過(guò)700億元，較十二五期間增長(zhǎng)超過(guò)一倍，年平均增速20%-30%。城市軌道交通地鐵車輛一般也由車體、轉(zhuǎn)向架、車端連接裝置、制動(dòng)裝置、受流裝置、車輛內(nèi)部設(shè)備和車輛電氣系統(tǒng)等7部分組成?！笆濉逼陂g預(yù)計(jì)帶動(dòng)軌交地鐵車輛門系統(tǒng)179億元(康尼機(jī)電在城軌車輛門系統(tǒng)領(lǐng)域占有率50%-60%)，連接器45.6億元(永貴電器市場(chǎng)份額超過(guò)30%)、軌道交通電纜223億元(車輛電纜42.75億元)，自動(dòng)售檢票系統(tǒng)71億元，城軌地鐵車輛空調(diào)121億元(鼎漢技術(shù)子公司廣州中車占有率超過(guò)30%)，剎車片12.75億元，信號(hào)電源7.7億元、彈性元件11.8億元，合計(jì)787億元，未來(lái)相關(guān)車輛零部件、機(jī)電設(shè)備行業(yè)首先受益行業(yè)景氣。

　　安信證券認(rèn)為，城市軌道交通建設(shè)需求潛力很大，十三五期間將迎來(lái)建設(shè)高峰，產(chǎn)業(yè)景氣度持續(xù)向上，城市軌道交通產(chǎn)業(yè)是未來(lái)五年增長(zhǎng)較為確定的行業(yè)，建議重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)彈性大的鼎漢技術(shù)、康尼機(jī)電、永貴電器、眾合科技、神州高鐵、思維列控、春暉股份.

　　中信證券認(rèn)為，專有零部件和整車廠最受益于城軌地鐵的快速發(fā)展。從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、智能化建設(shè)、車輛生產(chǎn)來(lái)看，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、智能化建設(shè)階段專有化程度不強(qiáng)，彈性較小。根據(jù)測(cè)算，“十三五”城軌地鐵車輛投資約為768億元，與城軌地鐵直接相關(guān)的專有零部件和整車廠將最為受益于城軌地鐵的快速發(fā)展。 PPP模式將有效解決地方政府建設(shè)資金問題。城軌地鐵的建設(shè)主體為地方政府，鐵總出小部分資金，大部分資金為地方政府資金籌集，主要形式包括發(fā)債、利用財(cái)政收入和PPP模式，PPP模式是目前大力推廣的模式，目前已有多個(gè)成功案例，有效解決了地方政府建設(shè)城軌地鐵的資金問題。 城軌地鐵的投資機(jī)會(huì)將主要存在于與城軌地鐵直接相關(guān)的設(shè)備中，對(duì)城軌地鐵產(chǎn)業(yè)鏈從基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)(路基橋梁工程、施工設(shè)備、軌道工程)、智能化建設(shè)(電氣化工程、信息化工程)、整車購(gòu)置以及車輛零部件進(jìn)行細(xì)致的分析，應(yīng)該從以下三個(gè)鏈條梳理城軌地鐵產(chǎn)業(yè)鏈投資標(biāo)的：1、“十三五”期間與城軌地鐵業(yè)務(wù)直接相關(guān)、收入占比大且彈性較大的車輛零部件廠商。推薦康尼機(jī)電、鼎漢技術(shù)、永貴電器；2、城軌地鐵業(yè)務(wù)收入/利潤(rùn)占比不高、彈性偏小的廠商。建議關(guān)注佳都科技、眾合科技；3、城軌地鐵整車制造設(shè)備商。推薦中國(guó)中車，建議關(guān)注新筑股份。