自發(fā)布非公開增發(fā)預(yù)案后，四川九州受到資金明顯關(guān)注，股價(jià)一路走高。分析人士認(rèn)為，此次收購?fù)瓿珊?，公司的盈利能力將有顯著提升，并且主營將成功從民用向軍民融合方向轉(zhuǎn)型，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更加均衡，成長性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力大幅提升。

　　資產(chǎn)注入引發(fā)股價(jià)大漲

　　10月8日，四川九州再發(fā)關(guān)于非公開發(fā)行股票相關(guān)事項(xiàng)的公告。其實(shí)自5月30日四川九洲公布定向增發(fā)預(yù)案，股價(jià)便開始震蕩走高，區(qū)間最大漲幅接近8成。而進(jìn)入2014年后，公司股價(jià)已出現(xiàn)翻番。公開信息顯示，公司擬向投資者發(fā)行不超過9500萬股，募集不超過12.92億元用于收購九洲空管70%股權(quán)、九洲信息79.14%股權(quán)、206廠房及補(bǔ)充流動資金。

　　受益通用航空發(fā)展，未來3-5年我國將大力投入建設(shè)低空監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)，四川九州作為地面低空監(jiān)測設(shè)備主要供應(yīng)商有望率先受益。在行業(yè)人士看來，機(jī)載防撞設(shè)備銷量將隨各型運(yùn)輸機(jī)數(shù)量提升而快速增長，同時伴隨設(shè)備小型化定型，公司產(chǎn)品裝配戰(zhàn)機(jī)有望取得突破。

　　背靠九州集團(tuán)，四川九洲業(yè)務(wù)拓展獲得市場明顯關(guān)注。此次集團(tuán)整合力度大超預(yù)期，申銀萬國證券分析師李曉光表示，四川九洲未來業(yè)務(wù)拓展值得期待。此次收購的資產(chǎn)均為集團(tuán)公司盈利能力較突出的優(yōu)質(zhì)軍工資產(chǎn)，在國內(nèi)相應(yīng)領(lǐng)域均處于領(lǐng)先地位。九洲空管是通航放開最受益的標(biāo)的，是通航監(jiān)測技術(shù)ADS-B的唯一上市公司，在國家低空空域?qū)毡O(jiān)視和通信設(shè)施試點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目承擔(dān)任務(wù)最多，市場也份額最高，同時，公司還承擔(dān)了包括國內(nèi)多種軍用空管設(shè)備、大飛機(jī)等空管應(yīng)答設(shè)備的研制和銷售任務(wù)。此外，九洲集團(tuán)在對上市公司進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展的同時，也表現(xiàn)出集團(tuán)公司對做大做強(qiáng)上市公司的意愿?？紤]到集團(tuán)公司作為國內(nèi)軍工骨干企業(yè)之一，同時擁有以軍用雷達(dá)、敵我識別系統(tǒng)等核心軍品為主，收入規(guī)模超過20億元的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，隨著此次將部分軍工資產(chǎn)整合進(jìn)入上市公司，為后續(xù)集團(tuán)公司其他核心軍工的進(jìn)一步整合提供了案例。

　　收購增厚每股收益

　　從目前四川九洲業(yè)務(wù)來看，行業(yè)競爭加劇對公司經(jīng)營造成一定影響。在完成收購后，公司業(yè)績有望得到厚增。2014年四川九州中報(bào)顯示，行業(yè)競爭加劇，國內(nèi)有線電視數(shù)字整體轉(zhuǎn)換步入中后期，有線機(jī)頂盒業(yè)務(wù)增長放緩，公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長8.63%，但實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤卻同比下滑8.57%。

　　四川九洲指出，面對復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)和行業(yè)形勢，公司圍繞真抓實(shí)干增業(yè)績、布局未來促發(fā)展的經(jīng)營方針，一方面在大力開發(fā)傳統(tǒng)市場，鞏固優(yōu)勢市場地位的同時，通過節(jié)約降耗、降本增效深挖內(nèi)部潛力，實(shí)現(xiàn)毛利提升；另一方面積極謀求轉(zhuǎn)型，積極拓展新的技術(shù)領(lǐng)域和市場領(lǐng)域，力求抓住機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)新的跨越。

　　軍工資產(chǎn)整合引發(fā)資金對四川九州的強(qiáng)烈關(guān)注，業(yè)內(nèi)人士看好背后，機(jī)構(gòu)投資者則在積極加倉。從中報(bào)披露信息來看，中郵核心成長基金、社?；鹨灰凰慕M合紛紛較一季度出現(xiàn)加倉。同時，前十大流通股東中還出現(xiàn)融通動力先鋒、華泰柏瑞積極成長、富國天成紅利靈活配置等多家基金。而在二季度中，機(jī)構(gòu)投資者亦加大了對四川九州的調(diào)研力度，僅6月中就有20余家機(jī)構(gòu)密集對四川九州進(jìn)行調(diào)研。

　　而在最近的一次登陸深交所交易公開信息時，四川九州繼續(xù)被機(jī)構(gòu)加倉。7月1日三家機(jī)構(gòu)合計(jì)買入4100萬元，折合290余萬股，加倉痕跡明顯。

　　雖然四川九州自身業(yè)務(wù)面臨壓力，但完成收購后業(yè)績將出現(xiàn)厚增。李曉光表示，基于收購的九洲空管和九洲信息的備考利潤，預(yù)計(jì)2014-2016年四川九州將實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為1.99、2.29、2.49億元，以發(fā)行9500萬股考慮，對應(yīng)攤薄后每股收益分別為0.36、0.42、0.45元。