創(chuàng)業(yè)板逐步走高的過(guò)程伴隨著一路的質(zhì)疑，而近期關(guān)于創(chuàng)業(yè)板的討論更是甚囂塵上。毫無(wú)疑問(wèn)，今年以來(lái)漲勢(shì)最好的基金均是特別倚重創(chuàng)業(yè)板。在當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板糾結(jié)于如何運(yùn)行前途未明的情況下，業(yè)內(nèi)人士建議，短期內(nèi)可以一邊鎖定收益，一邊控制風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期看，對(duì)于盤(pán)子較小、投資能力較強(qiáng)的基金可以繼續(xù)持有。

　　績(jī)優(yōu)基金抱團(tuán)創(chuàng)業(yè)板股

　　受益于今年以來(lái)的牛市行情，股票基金可謂在今年出盡風(fēng)頭，截止5月14日，年內(nèi)已有近50只基金凈值翻番。而其中表現(xiàn)最好的基金，多倚重于創(chuàng)業(yè)板。以年內(nèi)漲幅第一的添富移動(dòng)互聯(lián)為例，WIND數(shù)據(jù)顯示截止5月14日，其凈值漲幅已達(dá)到174.68%，以一季報(bào)的數(shù)據(jù)來(lái)看，其前十大重倉(cāng)股中有6只來(lái)自創(chuàng)業(yè)板。其中安碩信息(300380)今年以來(lái)股價(jià)已上漲5倍，同花順(300033)、銀之杰(300085)、漢得信息(300170)、萬(wàn)達(dá)信息(300168)、上海鋼聯(lián)(300226)分別上漲3.73倍、2.74倍、1.43倍、1.16倍。其前十大重倉(cāng)股股價(jià)漲幅最低的都已翻番。

　　又如，作為醫(yī)療主題基金，富國(guó)醫(yī)療保健的表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于其它同主題醫(yī)療基金，這主要源于在重配醫(yī)療概念股的同時(shí)，其重倉(cāng)股也非常偏重于創(chuàng)業(yè)板股，且多與互聯(lián)網(wǎng)概念相關(guān)。一季報(bào)顯示，其前十大重倉(cāng)股中有8只來(lái)自創(chuàng)業(yè)板，第一大重倉(cāng)股衛(wèi)寧軟件(300253)為醫(yī)療信息化企業(yè)，為創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)最為強(qiáng)勢(shì)的個(gè)股之一。用互聯(lián)網(wǎng)提供早期診斷的醫(yī)療公司麥迪電氣(300341)同樣也是創(chuàng)業(yè)板股。新開(kāi)源(300109)、北陸藥業(yè)(300016)、康芝藥業(yè)(300086)、轉(zhuǎn)型進(jìn)入醫(yī)療領(lǐng)域的昌紅科技(300151)均來(lái)自創(chuàng)業(yè)板。今年以來(lái)富國(guó)醫(yī)療保健漲幅109%。

　　而混合型基金的冠軍易方達(dá)新興成長(zhǎng)也同樣對(duì)于創(chuàng)業(yè)板、中小板股情有獨(dú)鐘。前十大重倉(cāng)股中，創(chuàng)業(yè)板股占據(jù)半數(shù)。

　　可以說(shuō)，是創(chuàng)業(yè)板的大漲成就了今年的明星基金。而這些表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的基金，往往又多與兄弟基金抱團(tuán)持股，例如安碩信息、京天利(300399)、旋極信息(300324)和光環(huán)新網(wǎng)(300383)均被單一基金公司控盤(pán)20%以上，其中被匯添富單一持有占比最大的安碩信息今年以來(lái)漲逾500%，且匯添富、富國(guó)等基金公司的身影頻現(xiàn)。

　　創(chuàng)業(yè)板陷震蕩后市分歧大

　　事實(shí)上，創(chuàng)業(yè)板的行情早在2012年的12月4日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在探低585.44點(diǎn)之后便悄然展開(kāi)。2013年表現(xiàn)居前的基金就有不少重倉(cāng)創(chuàng)業(yè)板。今年以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板也一路穩(wěn)步上升，自上周五開(kāi)始，創(chuàng)業(yè)板三天暴漲450點(diǎn)，漲幅高達(dá)15.83%。5月12日晚間，有媒體報(bào)道稱，監(jiān)管層當(dāng)天下午緊急約談三家基金公司有關(guān)負(fù)責(zé)人，要求各自控制買入創(chuàng)業(yè)板股票的節(jié)奏。這被市場(chǎng)解讀成監(jiān)管層緊急出手，警示風(fēng)險(xiǎn)，防止創(chuàng)業(yè)板大幅震蕩的舉措。

　　隨后幾個(gè)交易日，關(guān)于創(chuàng)業(yè)板的討論也漫天翻飛。與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板也于5月13日盤(pán)中上試高點(diǎn)后回落，并陷入震蕩。盡管如此，截止5月15日，446只創(chuàng)業(yè)板股票中，100元個(gè)股仍有33只，市盈率在100倍以上的更是多達(dá)261多只。不過(guò)，400元個(gè)股已暫時(shí)消失。

　　國(guó)泰基金就認(rèn)為，納斯達(dá)克指數(shù)在2000年泡沫最高點(diǎn)的時(shí)候市盈率確實(shí)達(dá)到100倍，但當(dāng)時(shí)正是互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)新興事物剛剛進(jìn)入人們視野的時(shí)候。另外，A股創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也無(wú)法和納斯達(dá)克指數(shù)同日而語(yǔ)，現(xiàn)在A股創(chuàng)業(yè)板和互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的股票很少。無(wú)論從基本面來(lái)解釋，還是和納斯達(dá)克的歷史比較，A股創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)在的估值都過(guò)高。

　　但也有私募基金認(rèn)為，國(guó)內(nèi)大多數(shù)具有創(chuàng)新精神和高新技術(shù)的企業(yè)都集中在創(chuàng)業(yè)板，他們的團(tuán)隊(duì)敢于拼搏創(chuàng)新，而且有技術(shù)積累、有發(fā)展方向等優(yōu)勢(shì)。一段時(shí)間過(guò)后往回看，3000點(diǎn)或是創(chuàng)業(yè)板歷史新的底部，創(chuàng)業(yè)板或?qū)⒆汾s甚至超越滬指的概率非常大。

　　短期宜鎖定收益控制風(fēng)險(xiǎn)

　　反映到基金投資上，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期內(nèi)可以一邊鎖定收益，一邊控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　德圣基金研究中心指出，今年以來(lái)重倉(cāng)創(chuàng)業(yè)板股票的基金業(yè)績(jī)亮麗，但抱團(tuán)炒股現(xiàn)象不得不引起警惕，因?yàn)槠渲刑N(yùn)含著較大的踩踏風(fēng)險(xiǎn)。此外，公募基金扎堆于一家上市公司中是否涉嫌聯(lián)合坐莊行為，還屬于模糊地帶，雖然通過(guò)目前數(shù)據(jù)披露可以看出還未有公司違反“雙10%規(guī)定”，但創(chuàng)業(yè)板在遭遇各種風(fēng)險(xiǎn)累積也是有目共睹。

　　為此，德圣基金研究中心建議，近期在基金投資上，一邊鎖定收益一邊控制風(fēng)險(xiǎn)或是穩(wěn)健之策，警惕來(lái)自監(jiān)管層干擾股市、IPO抽水、增量資金入市熱情減弱方面的市場(chǎng)擾動(dòng)。前期浮盈較高者、穩(wěn)健風(fēng)格投資者建議適度調(diào)整倉(cāng)位，防止踩踏之下的浮盈快速回吐。而對(duì)于空倉(cāng)或者低倉(cāng)投資者，可以大跌之后選擇緩步建倉(cāng)策略，定投不失為可選之策。

　　也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期可以適當(dāng)防范風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)考慮到基金經(jīng)理可以調(diào)倉(cāng)換股，再加上一些基金本身盤(pán)子小，調(diào)倉(cāng)換股也較為方便，長(zhǎng)期看，投資者不必過(guò)份擔(dān)心，可以精選部分投資能力較強(qiáng)、盤(pán)子較小的基金繼續(xù)持有。此外，創(chuàng)業(yè)板也并沒(méi)有明確出現(xiàn)大跌的信號(hào)。

　　以股票型產(chǎn)品例，今年以來(lái)漲幅翻番的基金中，共有11只基金一季度末的資產(chǎn)規(guī)模在20億元以下，包括華寶興業(yè)服務(wù)、國(guó)聯(lián)安行業(yè)優(yōu)選、富國(guó)醫(yī)陪保健行業(yè)、中銀主題策略等。而在2014年大盤(pán)藍(lán)籌當(dāng)?shù)绖?chuàng)業(yè)板落寞之時(shí)，富國(guó)醫(yī)療、中銀主題策略的漲幅也均達(dá)到3成，顯示了基金經(jīng)理的調(diào)倉(cāng)能力。