外儲意外回升支撐市場 滬指企穩(wěn)3000點(diǎn)獲確認(rèn)

　　中國人民銀行昨日發(fā)布6月外匯儲備數(shù)據(jù)，6月的外匯儲備出人意料反彈回升，明顯高于市場預(yù)期。其中，黃金儲備數(shù)據(jù)引人關(guān)注，在5月暫停增持黃金后，6月份央行又一次增持黃金。分析認(rèn)為，超出預(yù)期的外儲數(shù)據(jù)將為A股帶來新的動力。未來一段時間，結(jié)構(gòu)性行情仍是市場的主基調(diào)，投資者可順勢積極參與。

　　外匯儲備意外回升 對市場構(gòu)成心理支撐

　　中國6月外匯儲備32051.6億美元，高于市場預(yù)期的31670億美元，前值數(shù)據(jù)(5月)為31917億美元。中國6月外匯儲備增長135億美元，而市場預(yù)期是減少247億美元。特別提款權(quán)方面，中國6月外匯儲備2.291萬億SDR，前值2.275萬億SDR。中國6月末黃金儲備報(bào)774.29億美元，5月末為704.75億美元，增加69.5億美元；6月末黃金儲備報(bào)5862萬盎司，5月末為5814萬盎司。資料顯示，這是在5月暫停增持黃金后，6月份中國央行再度增持黃金。

　　2015年6月，中國央行時隔六年之后才重新公布黃金儲備數(shù)據(jù)，與2009年4月底數(shù)據(jù)相比，過去六年多來中國黃金儲備規(guī)模增加了600多噸。

　　野村證券認(rèn)為，中國6月外儲數(shù)據(jù)可能推動內(nèi)地和香港股市走高。中國良好的外匯儲備數(shù)據(jù)可能給短線交易員提供刺激題材。這反過來會使中國央行放心在7月降息以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，在這樣的預(yù)期推動下，中國內(nèi)地和香港股市料將高開。

　　人民幣貶值新邏輯 或不再拖累股市

　　5月以來，人民幣兌美元持續(xù)貶值，特別是6月24日英國脫歐公投以來，貶值加快。7月6日，美元兌人民幣中間價(jià)走到6.7關(guān)口，引發(fā)了市場高度關(guān)注。人民幣貶值是否還會對A股帶來影響？這是一個極具話題性的問題。

　　關(guān)于匯率貶值拖累股市的說法，主要有兩段行情為證：2015年8月和2016年1月，匯率貶值且A股大盤下跌明顯。但是，最近這次人民幣貶值，無論股市還是債市都是漲的。方正證券(601901,股吧)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平認(rèn)為，人民幣貶值是正常的市場化的釋放壓力，而非競爭性貶值。今年5月以來的這輪人民幣對美元貶值與2015年8月和2016年1月的宏觀經(jīng)濟(jì)基本面背景和金融環(huán)境存在很大差異，進(jìn)而導(dǎo)致了截然不同的結(jié)果。前兩次貶值處在十分不利的宏觀經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境下，市場信心比較脆弱，資本流出壓力較大。但2016年初以來，受房地產(chǎn)投資觸底回升、去庫存進(jìn)入尾聲、一季度穩(wěn)增長政策、信貸大規(guī)模投放等帶動，經(jīng)濟(jì)L型見底，同時A股從快速下跌期步入震蕩市，經(jīng)濟(jì)金融的穩(wěn)定性增強(qiáng)，以及資本流出難度加大，因此2016年5月以來的人民幣兌美元貶值對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融市場沖擊較小，近期股債商品市場齊漲跟貨幣政策寬松預(yù)期升溫有很大關(guān)系。

　　對于后市，任澤平認(rèn)為，未來市場向上突破的催化劑來自貨幣超預(yù)期寬松、關(guān)鍵點(diǎn)位賣壓不大等，而向下破位的催化劑則來自信用債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵、地緣政治、改革低于預(yù)期等。

　　連續(xù)3天站上3000點(diǎn) 市場可操作性明顯提升

　　今年5月以來的多起負(fù)面事件都沒有再引發(fā)A股市場恐慌，而市場中最具活力的創(chuàng)業(yè)板也率先走出底部。上海鴻涵投資首席投資官呼振翼認(rèn)為，這一信號表明，市場悲觀情緒已經(jīng)得到了較大程度的釋放，中期看，持續(xù)一年的下跌基本結(jié)束，未來A股有望重回結(jié)構(gòu)牛市的軌道。

　　此外，多位技術(shù)派資深市場人士認(rèn)為，上證指數(shù)已經(jīng)連續(xù)3天收盤站上3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，這在技術(shù)上已經(jīng)確認(rèn)3000點(diǎn)被有效突破。此外，隨著市場活躍度回升，結(jié)構(gòu)性行情的可操作性也明顯提升。未來一段時間，投資者可以留意供給側(cè)改革以及國企改革方面可能出現(xiàn)的超預(yù)期政策，以及潛在的貨幣寬松政策。

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