券商稱回調(diào)正是買入時(shí)機(jī) 七八月有望迎吃飯行情

　　對(duì)于大勢(shì)，西南證券等多數(shù)認(rèn)為，未來(lái)1~2周即使出現(xiàn)回調(diào)，也不會(huì)形成實(shí)質(zhì)性利空，未來(lái)一段時(shí)間迎來(lái)吃飯行情。而銀河等券商則認(rèn)為，股市將長(zhǎng)時(shí)間呈現(xiàn)震蕩的格局

　　上周（6月13日~6月17日）四，美聯(lián)儲(chǔ)、日本央行和英國(guó)央行相繼宣布按兵不動(dòng)，海外金融市場(chǎng)一片混亂。在英國(guó)“退歐”公投逐漸臨近之際，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒繼續(xù)升溫，黃金似乎成為了最大受益者。今年以來(lái)，國(guó)際金價(jià)已經(jīng)累計(jì)上漲超過(guò)23%。A股市場(chǎng)整周呈現(xiàn)震蕩行情，周振幅3.53%。

　　市場(chǎng)對(duì)于信息總是能夠有效提前反映的，“A 股是否納入MSCI”實(shí)際早在本月初就已經(jīng)有了確定性答案。13日的下跌，是對(duì)這一結(jié)果的提前反應(yīng)。對(duì)于接下的市場(chǎng)走勢(shì)，西南證券認(rèn)為，未來(lái)1~2周將可能因一些負(fù)面因素沖擊而出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，但并不會(huì)形成實(shí)質(zhì)性利空，國(guó)際國(guó)內(nèi)資金入市的大邏輯依然存在，市場(chǎng)將在回調(diào)后延續(xù)反彈之路。回調(diào)將是買入時(shí)機(jī)，深幅回調(diào)將是加倉(cāng)良機(jī)。

　　興業(yè)證券(601377，股吧)也表示，盡管6月份風(fēng)險(xiǎn)事件相對(duì)較多，但美聯(lián)儲(chǔ)加息、信用風(fēng)險(xiǎn)、定增解禁等大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)可能是“虛驚一場(chǎng)”，可趁擔(dān)憂加劇時(shí)布局。經(jīng)濟(jì)L型，不用悲觀。中報(bào)企業(yè)盈利或超預(yù)期，資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表修復(fù)有望持續(xù)。政策環(huán)境相對(duì)2Q溫和，貨幣穩(wěn)健，不會(huì)進(jìn)一步收緊，財(cái)政政策有望繼續(xù)加碼。改革預(yù)期逐步明朗，制度建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，修復(fù)風(fēng)險(xiǎn)偏好。從大類資產(chǎn)配置來(lái)看，A股相對(duì)吸引力提升，資金再度入場(chǎng)成為可能。隨著悲觀預(yù)期逐步修復(fù)，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，七八月份可能迎來(lái)年內(nèi)一次“吃飯”行情。

　　而銀河證券相對(duì)悲觀，表示，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議聲明和之后耶倫的發(fā)言整體偏“鴿”派，市場(chǎng)加息預(yù)期大幅延后，但保留了年內(nèi)兩次加息的可能。盡管市場(chǎng)預(yù)期傾向于短期策略性調(diào)整，但我們卻看到了中長(zhǎng)期的大緩和。

　　對(duì)于投資配置，銀行證券表示，積極支持那些“使供給能力滿足廣大人民日益增長(zhǎng)、不斷升級(jí)和個(gè)性化的物質(zhì)文化和生態(tài)環(huán)境需要”的品牌消費(fèi)品、科技消費(fèi)品、科技與專業(yè)服務(wù)、生物醫(yī)藥等。興業(yè)證券表示，主題投資“超級(jí)業(yè)績(jī)+重磅催化”雙保險(xiǎn)，新能源及智能汽車、OLED產(chǎn)業(yè)鏈、體育、量子通信、智慧物流及供應(yīng)鏈。■

　　策略師看盤

　　西南證券：

　　先抑后揚(yáng)，落選不改A股反彈進(jìn)程

　　西南證券表示，市場(chǎng)對(duì)于信息總是能夠有效提前反應(yīng)的，“A 股是否納入MSCI”實(shí)際早在本月初就已經(jīng)有了確定性答案。13日的下跌，是對(duì)這一結(jié)果提前反映。雖然A 股再次落選MSCI，但這并不改變A 股自身展開中期反彈的動(dòng)力，也不改變國(guó)際資本對(duì)于A 股的配置需求。

　　反彈窗口期延續(xù)，未來(lái)2~3個(gè)月是利空的空窗期。我們認(rèn)為，未來(lái)1~2周將可能因一些負(fù)面因素沖擊而出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，但并不會(huì)形成實(shí)質(zhì)性利空，國(guó)際國(guó)內(nèi)資金入市的大邏輯依然存在，市場(chǎng)將在回調(diào)后延續(xù)反彈之路?；卣{(diào)將是買入時(shí)機(jī)，深幅回調(diào)將是加倉(cāng)良機(jī)。

　　從技術(shù)面上來(lái)看，市場(chǎng)在主板2840 點(diǎn)左右，創(chuàng)業(yè)板2030 點(diǎn)左右構(gòu)筑了一個(gè)比較堅(jiān)實(shí)的階段性底部。從國(guó)內(nèi)資金動(dòng)向來(lái)看，未來(lái)股指期貨等對(duì)沖手段仍然存在完善預(yù)期，從而增加絕對(duì)收益資金入場(chǎng)額度。國(guó)際市場(chǎng)比較，美股處于泡沫高位，A 股調(diào)整最為充分。從調(diào)整幅度來(lái)看，A股是調(diào)整最為充分的。

　　銀河證券：

　　下半年股市呈弱勢(shì)震蕩

　　銀河證券表示，美聯(lián)儲(chǔ)6月FOMC會(huì)議全票通過(guò)，維持基準(zhǔn)利率不變，這說(shuō)明經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)高度不確定成為共識(shí)。美聯(lián)儲(chǔ)保留了2016 年加息2 次的預(yù)測(cè)不變，但下調(diào)了未來(lái)兩年的加息次數(shù)預(yù)測(cè)，反映美聯(lián)儲(chǔ)加息速度將比之前預(yù)期的更慢。另外，對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)顯然是長(zhǎng)期滯脹，在本次經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)概要中，美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)了2016年和2017 年的GDP 增速預(yù)測(cè)，上調(diào)通脹預(yù)測(cè)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議聲明和之后耶倫的發(fā)言整體偏“鴿”派，市場(chǎng)加息預(yù)期大幅延后。

　　下半年配置格局建議，股市呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩格局，謹(jǐn)慎做波段，千萬(wàn)不要博大趨勢(shì)反彈，黃金的反彈基本進(jìn)入后半段，石油和大宗商品的反彈進(jìn)入了尾聲。積極支持那些“使供給能力滿足廣大人民日益增長(zhǎng)、不斷升級(jí)和個(gè)性化的物質(zhì)文化和生態(tài)環(huán)境需要”的品牌消費(fèi)品、科技消費(fèi)品、科技與專業(yè)服務(wù)、生物醫(yī)藥等。在未來(lái)兩年的弱市震蕩中，積極布局供給側(cè)改革下的新行業(yè)機(jī)會(huì)。無(wú)論MSCI，還是美聯(lián)儲(chǔ)是否加息，不過(guò)是你的心動(dòng)而已。風(fēng)沒動(dòng)，帆也沒動(dòng)。

　　興業(yè)證券：

　　布局七八月“吃飯”行情

　　興業(yè)證券表示，盡管6月市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事件相對(duì)較多，但美聯(lián)儲(chǔ)加息、信用風(fēng)險(xiǎn)、定增解禁、英國(guó)脫歐等。大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)可能只是“虛驚一場(chǎng)”，可趁悲觀預(yù)期釋放時(shí)布局。

　　經(jīng)濟(jì)L型，不用悲觀。中報(bào)企業(yè)盈利或超預(yù)期，資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表修復(fù)有望持續(xù)。政策環(huán)境相對(duì)2Q溫和，貨幣穩(wěn)健，不會(huì)進(jìn)一步收緊，財(cái)政政策有望繼續(xù)加碼。改革預(yù)期逐步明朗，制度建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，修復(fù)風(fēng)險(xiǎn)偏好。從大類資產(chǎn)配置來(lái)看，A股相對(duì)吸引力提升，資金再度入場(chǎng)成為可能。隨著悲觀預(yù)期逐步修復(fù)，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，七八月份可能迎來(lái)年內(nèi)一次“吃飯”行情。

　　更重“質(zhì)”和“勢(shì)”，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。行業(yè)配置推薦三個(gè)方向：1.景氣向上。電子、航空、化工、小金屬、建材（玻纖、PCCP）；2.高性價(jià)比。小家電、白酒、白電、機(jī)場(chǎng)、環(huán)保等；3.核心資產(chǎn)。主題投資“超級(jí)業(yè)績(jī)+重磅催化”雙保險(xiǎn)，新能源及智能汽車、OLED產(chǎn)業(yè)鏈、體育、量子通信、智慧物流及供應(yīng)鏈。