A股關(guān)鍵時(shí)刻：網(wǎng)紅分析師表信心 基金經(jīng)理“眼迷離”

　　“股災(zāi)”爆發(fā)一周年之際，市場(chǎng)先生再次令參與者瞠目結(jié)舌、感慨萬(wàn)千。

　　“端午節(jié)外圍市場(chǎng)大跌，猜到會(huì)影響A股，但沒(méi)想到跌得這么快這么急，有些嚇人?！笔毡P(pán)后，華南一家大型私募基金經(jīng)理感慨道。

　　5月中下旬開(kāi)始，上證指數(shù)在2800點(diǎn)附近“穿羊肉串”，之后在2900點(diǎn)平臺(tái)整理。但13日市場(chǎng)幾無(wú)亮點(diǎn)的大跌后，不免令人擔(dān)心是不是會(huì)成為一次向下突破的信號(hào)?當(dāng)然，亦不排除，這是行情啟動(dòng)前一次“暴力洗澡”。

　　“最近很不好做，走勢(shì)也很難判斷。你看每天的成交量都這么低，我們的重點(diǎn)還是在精選個(gè)股?！北本┮晃蝗ツ辍氨妓健钡幕鸾?jīng)理對(duì)本報(bào)表示。

　　不確定性增加

　　雖然此前又有知名分析師拋出“A股20%上漲空間”的觀點(diǎn)，但6月13日A股仍然低開(kāi)低走，并在尾盤(pán)加速下跌，截至收盤(pán)，滬指下跌3.21%、創(chuàng)業(yè)板指下跌6.03%，兩市超200只個(gè)股跌停，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)全線飄綠。

　　具體到板塊來(lái)看，銀行、有色、國(guó)防軍工跌幅相對(duì)較小，而傳媒、綜合、計(jì)算機(jī)等成長(zhǎng)性行業(yè)跌幅均超過(guò)6%。而前期走勢(shì)強(qiáng)勁的無(wú)人駕駛、olED、觸摸屏、博彩等概念跌幅都超過(guò)了6%，尤為值得注意的是，此前一段時(shí)間頻頻領(lǐng)漲的次新股成為調(diào)整的重災(zāi)區(qū)，也被認(rèn)為是“端午劫”的最重要推手。

　　從2800點(diǎn)的“穿羊肉串”到2900點(diǎn)的盤(pán)整，A股上下200點(diǎn)的震蕩已經(jīng)有一段時(shí)間。對(duì)于13日的暴跌，相當(dāng)部分的分析人士將矛頭指向端午假期外圍市場(chǎng)的大跌：6月9日至10日，美元指數(shù)從93.57反彈至94.65，人民幣離岸突破6.6，全球大宗商品暴跌，NYMEX原油回落至48.88美元。

　　“現(xiàn)在的市場(chǎng)我覺(jué)得表現(xiàn)不是太正常。這兩天的事比較多，國(guó)內(nèi)外、海內(nèi)外都有，美聯(lián)儲(chǔ)的議息會(huì)議、滬港通資金流出、MSCI可能低于預(yù)期、英國(guó)脫歐的事交叉在一起，可能會(huì)產(chǎn)生影響?！鄙虾Ｒ晃毁Y深公募基金經(jīng)理與記者私下交流時(shí)便坦言，今天的大跌也是投資者反應(yīng)過(guò)度的一個(gè)表現(xiàn)?！?/p>

　　眾多分析人士指出，近期海外市場(chǎng)進(jìn)入信息敏感期，有可能引發(fā)全球風(fēng)險(xiǎn)偏好程度的變化，對(duì)A股自然會(huì)形成較大影響，市場(chǎng)的不確定性增加。比如北京時(shí)間本周二晚間MSCI將發(fā)布指數(shù)年度評(píng)審結(jié)果，A股能否被納入備受關(guān)注，對(duì)短期A股的風(fēng)險(xiǎn)偏好也會(huì)形成一定影響。

　　對(duì)于13日的大跌，也有分析指出，自5月31日的大漲后，前期一些板塊和個(gè)股累積了一定的漲幅。在震蕩市格局下，市場(chǎng)資金的敏感度較高，兌現(xiàn)收益落袋為安的考慮較多。

　　復(fù)盤(pán)不難發(fā)現(xiàn)，當(dāng)此前強(qiáng)勢(shì)的次新股開(kāi)始下跌后，引發(fā)其他板塊進(jìn)一步的下挫，暴風(fēng)集團(tuán)(300431.SZ)、樂(lè)視網(wǎng)(300104.SZ)這兩只創(chuàng)業(yè)板龍頭股在尾盤(pán)雙雙跌停。

　　存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

　　在近百點(diǎn)的大幅下挫后，市場(chǎng)又回到了此前2820點(diǎn)左右的小平臺(tái)附近。目前市場(chǎng)的一種擔(dān)憂是，在13日的暴跌后，此前維持一段時(shí)間的箱體行情似乎有向下的趨勢(shì)。

　　“現(xiàn)在這種趨勢(shì)什么事都可能發(fā)生。對(duì)這種(向下突破箱體的判斷)，我無(wú)法判斷?！鄙鲜鰷腺Y深基金經(jīng)理表示。

　　回顧今年A股走勢(shì)，上證指數(shù)屢次在2800點(diǎn)左右的平臺(tái)上起跳或者“穿羊肉串”，似乎說(shuō)明2800點(diǎn)能夠作為A股階段性底部的一個(gè)判斷。

　　不過(guò)對(duì)于此次大跌，亦有相當(dāng)部分受訪機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為在情理之中?！扒岸螘r(shí)間漲了不少。所以今天大跌我認(rèn)為挺正常的?！鄙钲谝患宜侥祭峡?cè)缡潜硎尽?/p>

　　“我覺(jué)得是比較正常的一個(gè)波動(dòng)，市場(chǎng)總有這種大幅波動(dòng)的情況。現(xiàn)在大家對(duì)于外部信息的不確定性(比較敏感)，從我這個(gè)角度并沒(méi)有看到特別大的異常。今年是整體比較平衡的市場(chǎng)，短期來(lái)看階段性行情看不清楚?！北本┮晃?0后公募基金經(jīng)理也基本持相同的觀點(diǎn)。

　　融通基金投資總監(jiān)商小虎便認(rèn)為，目前因素下，寬幅震蕩將仍是未來(lái)中期的市場(chǎng)特征。關(guān)于后市投資，商小虎認(rèn)為，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)至關(guān)重要。

　　“不是空倉(cāng)，有一些倉(cāng)位的。但倉(cāng)位不高?！北本┮患宜侥嫉耐顿Y總監(jiān)與記者私下交流時(shí)坦言，短期行情看不太清楚，但一些機(jī)構(gòu)性機(jī)會(huì)又不想錯(cuò)過(guò)，因此在看好的板塊上加了些許籌碼。

　　2015年6月大跌以來(lái)，出現(xiàn)了兩次中級(jí)反彈，如果在2015年9月提前布局了影視IP板塊、在2016年3月提前布局了新能源汽車鏈、禽養(yǎng)殖鏈等，將會(huì)帶來(lái)超額收益。因此，在目前存量資金博弈階段，有基金經(jīng)理將關(guān)注點(diǎn)放到了結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的挖掘把握上。

　　“我覺(jué)得是這樣，長(zhǎng)期歷史規(guī)律來(lái)講，多數(shù)擇時(shí)都是不持續(xù)的。我覺(jué)得大家保持一個(gè)倉(cāng)位的中樞，不去做過(guò)多短期判斷?？梢宰龆唐诘牟┺?，但是我不建議做很大幅度的博弈。我覺(jué)得我比較中性，不認(rèn)為是多好時(shí)機(jī)，也不會(huì)認(rèn)為是多恐慌?！鄙鲜霰本┕蓟鸾?jīng)理對(duì)本報(bào)表示。

　　方正證券策略分析師胡國(guó)鵬則認(rèn)為，當(dāng)前左右市場(chǎng)的核心因素是風(fēng)險(xiǎn)偏好，這也是估值行情反彈的核心考量因素。隨著6月中旬美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議和MSCI將塵埃落地，風(fēng)險(xiǎn)偏好將逐漸修復(fù)。