A股多空迅速切換，最近兩個交易日的連續(xù)大跌，已經(jīng)吞掉今年3月份以來大盤的反彈成果，市場再度承壓。接受采訪的多位私募認為，面對市場大幅震蕩，防御仍是首要選擇，目前操作以降倉位控風(fēng)險為主，短期股市可能仍然呈現(xiàn)弱勢震蕩的格局，但系統(tǒng)性風(fēng)險已經(jīng)得到相當程度釋放，已經(jīng)接近股市中長期建倉區(qū)間。

　　趨勢性私募仍以快進快出為主?！俺鲇陲L(fēng)控的考慮，我們已經(jīng)降低了倉位。”柒福投資董事長葉剛坦陳，盡管對市場的看法從4月份開始已經(jīng)轉(zhuǎn)為積極，并且有所加倉，但當市場大跌來臨，公司風(fēng)控部門仍在第一時間要求降低倉位。也正是憑借獨立的風(fēng)控體系，柒福投資躲過了2015年夏天的大幅震蕩，旗下的柒福3號2015年取得60%的收益。葉剛的觀點在私募界非常有代表性，由于私募以追求絕對收益為主，對回撤的恐懼導(dǎo)致私募仍以快進快出為主。趨勢性私募在私募群體中占壓倒性多數(shù)，趨勢性私募的快速進出又加劇了市場的波動。

　　經(jīng)濟小周期回暖曾是驅(qū)動本輪上漲的主要因素之一，而市場的調(diào)整正是對前期過于樂觀預(yù)期的一種修正。上海趣時資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理章秀奇認為，市場近期的回調(diào)主要由以下四個因素導(dǎo)致：一是宏觀經(jīng)濟形勢U形復(fù)蘇短期證偽，包括PMI、進口增速等低于預(yù)期；二是央行一季度報告更加強調(diào)穩(wěn)健貨幣政策，預(yù)計利率水平總體穩(wěn)定，難以出現(xiàn)2014年-2015年對股市的持續(xù)刺激效應(yīng)；三是監(jiān)管層對借殼重組等前期市場熱點的審慎態(tài)度，導(dǎo)致市場風(fēng)險偏好降低；另外最近大量解禁股通過大宗交易減持，估值仍然偏高，以上因素短期難以改觀，短期股市可能仍然呈現(xiàn)弱勢震蕩的格局。章秀奇曾任上投摩根基金公司專戶投資二部投資總監(jiān)，長期業(yè)績在絕對收益產(chǎn)品中名列前茅。

　　但私募對股市中長期態(tài)度積極。章秀奇表示，股市繁榮與否事關(guān)轉(zhuǎn)型大局，股市在中國經(jīng)濟中的地位已經(jīng)今非昔比，出現(xiàn)類似2001年-2005年長期慢熊的可能性不大，而股市從2015年6月開始已經(jīng)下跌超過40%，持續(xù)時間接近一年，系統(tǒng)性風(fēng)險相當程度上已經(jīng)釋放。經(jīng)濟惡化的空間不大，同時，新興產(chǎn)業(yè)興起，經(jīng)濟分化明顯，這個時候需要提高定力，不實行強刺激，堅定推進供給側(cè)改革。另外，對借殼重組、爆炒垃圾股等頑疾進行精準打擊非常必要，對于價值投資者是長期福音。

　　葉剛盡管已經(jīng)減倉完畢，但他對股市并不悲觀?！拔覀円呀?jīng)在大宗商品市場見證了資金流動的威力，資金回流股市也只是時間問題，不過抱團拉小票的做法已經(jīng)不再有效，市場價值板塊會受到青睞。”葉剛說。