“五一”小長(zhǎng)假之后，兩融市場(chǎng)從節(jié)前的持續(xù)凈償還轉(zhuǎn)為凈買(mǎi)入狀態(tài)，兩融余額連續(xù)兩日回升，恢復(fù)至8691.41億元，環(huán)比上一日增長(zhǎng)逾10億元。不過(guò)，從行情上來(lái)看，兩市成交額卻逐日降低，昨日合計(jì)額度低于5000億元，顯示出多方攻堅(jiān)力量不足，融資持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)或?qū)⒈淮驍?；短線20日均線附近料將以時(shí)間換空間，不宜對(duì)反彈的延續(xù)性抱過(guò)高期待。

　　“五一”小長(zhǎng)假之后，兩融市場(chǎng)從節(jié)前的持續(xù)凈償還轉(zhuǎn)為凈買(mǎi)入狀態(tài)，兩融余額連續(xù)兩日回升，恢復(fù)至8691.41億元，環(huán)比上一日增長(zhǎng)逾10億元。不過(guò)，從行情上來(lái)看，兩市成交額卻逐日降低，昨日合計(jì)額度低于5000億元，顯示出多方攻堅(jiān)力量不足，融資持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)或?qū)⒈淮驍啵欢叹€20日均線附近料將以時(shí)間換空間，不宜對(duì)反彈的延續(xù)性抱過(guò)高期待。

　　融資余額小幅增長(zhǎng)

　　節(jié)后三個(gè)交易日，滬綜指的漲幅分別為1.85%、-0.05%和0.22%，滬市成交額分別為1958億元、1890億元和1631億元。不難發(fā)現(xiàn)，節(jié)后首日的成交放量格局并未延續(xù)，隨后逐日下降的量能使得行情難以實(shí)現(xiàn)連續(xù)突破。兩融市場(chǎng)也是如此，5月前兩個(gè)交易日，雖然兩融余額連續(xù)增長(zhǎng)，但是增速逐步放緩。

　　具體來(lái)看，5月4日的融資買(mǎi)入額為474.60億元，相較于3日的數(shù)額529.52億元有所回落；融資余額為8666.91億元，環(huán)比增長(zhǎng)10.21億元。而5月3日大漲期間的融資凈買(mǎi)入額為86.33億元，可見(jiàn)融資買(mǎi)入熱度降溫，使得融資增速下降。融券余額為24.49億元，環(huán)比下降0.09億元。

　　行業(yè)來(lái)看，5月4日28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，有17個(gè)行業(yè)獲得融資凈買(mǎi)入，其中，交通運(yùn)輸、電子和 化工行業(yè) 的凈買(mǎi)入額居前三位，分別為3.26億元、2.79億元和1.84億元；同時(shí)，采掘、傳媒、建筑材料、 有色金屬 和商業(yè)貿(mào)易行業(yè)的凈買(mǎi)入額也均超過(guò)億元。相對(duì)而言，非銀 金融行業(yè) 的凈償還額最高，為2.33億元； 公用事業(yè) 、汽車(chē)、輕工制造、 紡織服裝 、國(guó)防軍工和農(nóng)林牧漁行業(yè)的凈償還額均超過(guò)5000萬(wàn)元。

　　個(gè)股來(lái)看，深天馬A、多氟多、海南航空的融資凈買(mǎi)入額位居前三位，分別為1.93億元、1.11億元和1.08億元；其余個(gè)股的凈買(mǎi)入額均不超過(guò)8000萬(wàn)元。相對(duì)而言， 興業(yè)銀行、中信證券和光大證券的融資凈償還額居前，分別為5905萬(wàn)元、5329萬(wàn)元和4395萬(wàn)元。

　　量能不濟(jì)融資料波動(dòng)

　　由于兩融市場(chǎng)是A股市場(chǎng)情緒的晴雨表，行情走勢(shì)和量能的變化對(duì)兩融市場(chǎng)的影響頗為明顯。

　　中國(guó)證券投資者保護(hù)網(wǎng)昨天公布的數(shù)據(jù)顯示，上周(4月25日至29日)，證券 保證金 凈流出791億元，創(chuàng)近十周以來(lái)最大流出量；其中，4月29日凈流出627.24億元，4月累計(jì)流出375億元；兩融擔(dān)保資金凈流出184億元，4月29日凈流出94.80億元。

　　實(shí)際上，從4月20日到29日，兩融余額連續(xù)8個(gè)交易日環(huán)比下降，從8900億元上方跌落至8600億元下方。其中，4月29日單日的融資凈償還額為73.56億元。

　　分析人士指出，“五一”小長(zhǎng)假之前的成交縮量伴隨著一部分資金的暫時(shí)撤離，而節(jié)后需要等待這部分資金回流，并吸引更多的資金跟進(jìn)，才能形成較為明顯的反彈行情。不過(guò)僅有節(jié)后首日明顯放量上漲，隨后行情再度陷入縮量的震蕩格局之中：成交額節(jié)節(jié)回落，昨日兩市合計(jì)額度低于5000億元；滬指 3000點(diǎn)始終未能拿下，20日均線仍然沒(méi)有突破，顯示出投資者心態(tài)較為謹(jǐn)慎，“跌易漲難”情形下，市場(chǎng)需要以時(shí)間換空間。

　　從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，如果滬市量能低于2000億元，那么多頭攻堅(jiān)就較為缺乏動(dòng)力，市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)也就較弱。