4月13日，A股盤中創(chuàng)近三個月新高。

　　截至收盤，上證指數(shù)報于3066.64點，漲幅1.42%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報于2294.02點，漲幅1.33%。兩市共成交超8000億元，成交量相比此前一周明顯放大。

　　21世紀經(jīng)濟報道記者采訪多家投資機構(gòu)獲悉，近日，公募基金加倉并不明顯。但值得關(guān)注的一點是，市場風(fēng)險偏好已有較為明顯的回升。任澤平上周末突然看多之后，機構(gòu)看多的觀點并沒有一邊倒，市場多空的分歧甚至還有所加劇。

　　“A股市場進入了相對高位的震蕩區(qū)間，大約是3000到3200點之間，現(xiàn)在市場最主要的邏輯是沒有什么利空，跌也難跌，但上漲空間也有限?！?月13日，某大型公募基金的投資總監(jiān)對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，公司現(xiàn)在策略是逢高減持。

　　公募基金加倉不明顯

　　截至上周末，公募基金加倉并不明顯。

　　“據(jù)WIND數(shù)據(jù)測量，截至上周五股票型基金倉位87.45%，較上周86.22%有所上升；混合型基金倉位40.70%，較上周46.02%大幅下降?！?月12日，海通證券(600837，股吧)策略團隊稱。

　　而銀河證券4月10日的倉位測算結(jié)果顯示，樣本內(nèi)開放式基金平均倉位由上周的70.62%下降至68.26%。

　　不過，市場趨勢向好。

　　據(jù)海通證券策略團隊計算，預(yù)計上周資金入市合計約574億，而前一周資金凈流出666億。市場情緒也有所上升。

　　大成基金認為，近期A股受益于宏觀經(jīng)濟短期確定性回升、全球經(jīng)濟總體穩(wěn)定及潛在增量資金入市的可能，信心有所恢復(fù)。經(jīng)濟基本面方面，3月份PMI數(shù)據(jù)顯示宏觀經(jīng)濟短期確定性回升了，3月份CPI同比增速在2.3%左右；海外環(huán)境友好繼續(xù)，美元維持弱勢繼續(xù)給新興市場提供相對有利的喘息窗口。

　　上周末，影響市場情緒的一個因素，是著名賣方——國泰君安——首席宏觀分析師任澤平突然堅決唱多?！靶值軅?，就一個字：干！兩個字：進攻！”

　　4月13日，任澤平又表示，存量資金普遍開始加倉，增量資金跑步入場，市場風(fēng)險偏好顯著回升。經(jīng)過十個月下跌，兩個月震蕩筑底，未來無明顯利空，利好頻出，4-5月整體安全?！爸靼?600點之前、創(chuàng)業(yè)板2800點之前無阻力，20%空間，積極把握難得的做多時間窗口?！?

　　“任澤平看多是一個標志性的事件，市場反應(yīng)比較大?！?月13日，深圳一位公募基金經(jīng)理對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，上一輪牛市是任澤平從2000點看到5000點的，他原本今年來一直看空，但目前突然看多，也是基于經(jīng)濟基本面有所好轉(zhuǎn)，兩個因素疊加，有的機構(gòu)確實因此加倉了。

　　這位基金經(jīng)理透露，其管理的混合型基金這兩個月以來，倉位基本都接近上限，沒有什么大的調(diào)整?！吧磉呌械幕鸾?jīng)理之前倉位比較低的，最近慢慢加上來了?！?

　　前述某大型公募基金的投資總監(jiān)告訴記者，任澤平上周末的看多很突然，至少在三月底他還是看空的。在人心思漲的市場中，有人鼓勁，對市場心理會有影響。但這對于散戶的影響，預(yù)計大于對機構(gòu)的影響。散戶的情緒更容易煽動，而市場情緒現(xiàn)在也確實活躍起來了。

　　“我們現(xiàn)在的策略，是逢高減持?！痹撏顿Y總監(jiān)稱，公司有的基金產(chǎn)品倉位在九成以上的，這兩天已減了一些倉位?，F(xiàn)在大部分基金的倉位是八成多一點。后面如果上證指數(shù)走到3200點，會減更多倉位。當然，有的基金之前倉位比較低，比如三五成，近期加了一些倉位，但倉位已八九成的，再加倉就不現(xiàn)實了。

　　這位投資總監(jiān)判斷，“今天市場明顯放量上行，但下午兩點以后又下來了一些，我的感覺主要是機構(gòu)減了點倉?！?

　　市場多空分歧明顯

　　“我們公司內(nèi)部現(xiàn)在多空分歧很厲害?！?月13日，華南某公募基金人士游云(化名)告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，基金經(jīng)理們看好市場的邏輯，和不看好的邏輯其實差不多，但結(jié)論不同。

　　游云表示，3月份CPI原本市場預(yù)期是2.5%至2.7%，但結(jié)果是2.3%，好于預(yù)期。對市場看好的基金經(jīng)理認為，這個數(shù)據(jù)意味著目前國內(nèi)通脹水平可控，貨幣政策不會轉(zhuǎn)向，加上3月出口實現(xiàn)九個月來首次增長，實體經(jīng)濟回暖，所以后市仍然值得看好。

　　“對市場不看好的基金經(jīng)理則對CPI數(shù)據(jù)存疑。”云游稱，有的基金經(jīng)理據(jù)自己及券商的研究，認為實際CPI數(shù)據(jù)并沒有這么好，目前宏觀經(jīng)濟剛剛企穩(wěn)，CPI就有上漲的勢頭，這對經(jīng)濟復(fù)蘇不利，很有可能貨幣政策會收緊。

　　“短期最不確定的是通脹的走勢。”4月13日，大成基金認為，盡管3月份通脹水平略低于市場預(yù)期，但考慮到強烈寬松政策的動量慣性，未來12個月內(nèi)，CPI仍有上漲空間，2016年內(nèi)CPI再上升0.7個百分點超過3%并非小概率事件。而一旦通脹持續(xù)回升，債務(wù)風(fēng)險加大，將制約央行未來貨幣政策空間。

　　“現(xiàn)在市場分歧很大?！眹鴥?nèi)某險資資管部副總對記者稱，自己的判斷邏輯其實與任澤平很像，并且在前兩周就開始加倉，到上周末就完成了，倉位大概從四成加到六七成。

　　華南一位資深基金經(jīng)理對記者表示，至少在四月份，是一個做多的窗口期。此后諸多不利因素就會逐步暴露，比如國內(nèi)供給側(cè)改革的深化將暴露出很多不良資產(chǎn)，違約潮可能出現(xiàn)。

　　“現(xiàn)在談經(jīng)濟U形反轉(zhuǎn)沒有足夠證據(jù)支撐，也不敢奢望。”這位基金經(jīng)理表示，但要珍惜這次反彈窗口。這位基金經(jīng)理透露，目前其倉位約九成，持倉中有大約三成倉位的鋼鐵、煤炭等供給側(cè)板塊股票。