老話說:清明過后寒十天。股市的真正回暖也需要耐心等待。A股市場近期頻繁上演進(jìn)一退二的乍暖還寒行情，市場中主力資金也是如此，一進(jìn)二出，淺嘗輒止，但并不深入布局。市場重回箱體之內(nèi)，存量博弈格局再現(xiàn)，不過箱體之內(nèi)亮點(diǎn)較多，題材概念和個(gè)股行業(yè)均有亮點(diǎn)。在此時(shí)“春捂”防御為主，但鑒于年報(bào)披露近尾聲、一季報(bào)披露迎來密集期，期間可關(guān)注確定性較強(qiáng)的業(yè)績主線。

　　資金“進(jìn)一出二”

　　清明節(jié)后寒十天。誠然，與逐漸升溫的天氣不同，A股市場寒暖交錯(cuò)，總體上始終未能實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性升溫。從行情走勢來看，“進(jìn)一退二”的節(jié)奏多次出現(xiàn)。3月30日滬指大漲2.77%后逐步震蕩回落，而后兩日維系震蕩格局；4月5日滬指上漲1.45%之后，兩市隨后并未繼續(xù)上攻，上周四和上周五短短兩日，滬指便從最高點(diǎn)3058點(diǎn)快速回落，最低觸及2960點(diǎn)。近百點(diǎn)的回調(diào)幾乎回吐了多頭3月30日以來的努力。

　　這種情況下，大額資金謹(jǐn)慎短炒，淺嘗輒止，“進(jìn)一出二”的節(jié)奏與市場走勢相一致。據(jù)wind數(shù)據(jù)，3月30日滬深兩市凈流入逾314億元，其中當(dāng)日的特大單和大單的凈買入金額分別達(dá)到了220.95億元和93.27億元；中小單則在當(dāng)日逆勢凈賣出。不過隨后兩日這種情形出現(xiàn)了反差，3月31日和4月1日，滬深兩市資金分別凈流出了近105億元和162億元，主要系特大單和大單呈現(xiàn)出凈流出狀態(tài)，且凈流出額逐步超過了中小單的凈買入額。

　　4月5日類似的狀況再度出現(xiàn)，滬深兩市當(dāng)日合計(jì)呈現(xiàn)出逾301億元的資金凈流入，而當(dāng)日特大單和大單呈現(xiàn)出凈買入狀態(tài)，而中小單則成為出貨方。隨后三個(gè)交易日則情況逆轉(zhuǎn)，特大單和大單連續(xù)大額凈賣出，而中小單則成為“接盤俠”。

　　由此，上周市場量能進(jìn)一步萎縮，市場謹(jǐn)慎情緒再度升溫，主要指數(shù)均收出縮量十字星格局。短期來看，如若基本面、政策面并無重要變動(dòng)，那么市場資金是沒有動(dòng)力積極入場。

　　牛股層出不窮

　　盡管上周僅有短短四個(gè)交易日，而且量價(jià)均節(jié)節(jié)回落，但是在總體沉悶的市場中，板塊和個(gè)股行情就成為挖掘的重點(diǎn)。板塊方面，次新股、充電樁、新能源汽車表現(xiàn)搶眼，石墨烯、工業(yè)4.0也表現(xiàn)突出。部分個(gè)股已經(jīng)率先走出底部，成為資金營造賺錢效應(yīng)的重要載體。

　　這些牛股主要集中在以下四個(gè)領(lǐng)域。第一，迎來技術(shù)或產(chǎn)品突破的新興產(chǎn)業(yè)(愛基,凈值,資訊)中牛股居多。這種牛股的代表是大富科技(26.62 +10.00%,買入)，其受益于特斯拉上周正式發(fā)布新車型Model 3，在上周四連續(xù)漲停，直到上周五才出現(xiàn)放量開板跡象。此外，盈方微(14.21 +1.36%,買入)、信質(zhì)電機(jī)(29.04 +4.09%,買入)、南洋股份(11.01 -3.08%,買入)等均是類似題材。

　　第二，重組、舉牌相關(guān)個(gè)股熱度不減。上周漲幅位居第二名的雅百特(56.01 +1.97%,買入)在停牌不到一個(gè)月之后，就拋出一份10億元的定增方案，表示擬投身智能建筑業(yè)。新華百貨(34.93 +7.51%,買入)則是面臨寶銀系和物美系的舉牌爭奪戰(zhàn)。此外，漲幅領(lǐng)先的商業(yè)城(20.67 +4.98%,買入)則是借助收購變成了租車第一股。

　　第三，業(yè)績和高送轉(zhuǎn)題材屢試不爽。同時(shí)，上周漲幅位居第二和第三名的雅百特及新華百貨均有高送轉(zhuǎn)因素支撐。其中，雅百特除了推出定增方案外，還同時(shí)發(fā)布高送轉(zhuǎn)方案，每10股派1.08元(含稅)，轉(zhuǎn)增20股。新華百貨的舉牌方上海寶銀提出高送轉(zhuǎn)提案，要求新華百貨以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增13股。此外，分析人士認(rèn)為，上市不到一年的華鐵科技(38.74 +9.99%,買入)上周連續(xù)長陽也是由于高送轉(zhuǎn)預(yù)期太強(qiáng)烈而導(dǎo)致。

　　第四，漲價(jià)和行業(yè)景氣度回暖也是部分個(gè)股先于大盤走強(qiáng)的原因。例如受益于BDI指數(shù)的連續(xù)回升，以及債轉(zhuǎn)股帶來的利好，長航鳳凰(11.49 +1.41%,買入)上周漲幅超過了24%。

　　從漲幅超過10%的167只個(gè)股的分布來看，“中小創(chuàng)”個(gè)股占據(jù)了93只，而滬深主板市場個(gè)股占比相對較少；從這些個(gè)股的行業(yè)分布來看，電氣設(shè)備、電子、機(jī)械設(shè)備、化工行業(yè)的占比較高?？傮w來看，小盤股在市場震蕩階段更容易吸引人氣。

　　挖掘業(yè)績主線

　　在上述幾大牛股集中區(qū)域中，短期內(nèi)最容易也最值得把握的，就是業(yè)績主線。這是因?yàn)楫?dāng)前年報(bào)披露接近尾聲，一季報(bào)披露正在進(jìn)入密集區(qū)域，在震蕩的行情之中，業(yè)績超預(yù)期、高送轉(zhuǎn)等因素成為最大的確定性機(jī)會(huì)，從中挖掘機(jī)遇。

　　截至4月9日，創(chuàng)業(yè)板上市公司中僅有四家公司尚未發(fā)布一季報(bào)業(yè)績預(yù)告(或者季報(bào))，發(fā)布率已經(jīng)達(dá)到99%，具有較強(qiáng)的代表性；主板業(yè)績預(yù)告發(fā)布率僅為1%、中小板僅為29%。

　　廣發(fā)證券(16.14 -2.00%,買入)統(tǒng)計(jì)顯示，創(chuàng)業(yè)板整體的一季報(bào)同比增速高達(dá)61.5%，在剔除溫氏股份(51.70 +0.58%,買入)、東方日升(16.86 +0.30%,買入)和光線傳媒(25.47 +0.67%,買入)三家擾動(dòng)公司后，創(chuàng)業(yè)板一季報(bào)業(yè)績增速為29.8%，相對去年年報(bào)的22.4%，以及去年三季報(bào)的23.3%仍然有所加速。此外，預(yù)計(jì)A股剔除金融的2016年一季報(bào)業(yè)績增速為5%，相比去年年報(bào)的-13%明顯回升。

　　由此，盡管趨勢性行情尚不具備條件，但是業(yè)績向好這一確定性利好，是不確定性市場中珍視的題材，完全足以支撐局部行情的成行。投資者可以堅(jiān)持積極防御，利用“三板斧”波段操作，參與到個(gè)股行情之中。

　　當(dāng)前，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，已經(jīng)超過80家公司在年報(bào)中發(fā)布了高送轉(zhuǎn)方案，部分已經(jīng)實(shí)施利潤分配。其中，部分送轉(zhuǎn)大方的個(gè)股已經(jīng)表現(xiàn)出較強(qiáng)的走勢，例如愛迪爾(66.58 -9.78%,買入)、棒杰股份(60.85 +4.37%,買入)、秀強(qiáng)股份(48.68 -4.55%,買入)、天華超凈(37.42 -2.81%,買入)等，均憑此走出V型反轉(zhuǎn)格局，此時(shí)投資者不宜追高；而另外還有部分個(gè)股送轉(zhuǎn)預(yù)期強(qiáng)烈、抑或是尚未將利好表現(xiàn)在股價(jià)中，值得投資者挖掘布局。