今年是深化改革的大年，前海開源基金投資研究業(yè)務(wù)發(fā)言人認(rèn)為，國企改革 、供給側(cè)改革和債轉(zhuǎn)股“三位一體”的大背景為A股千點大反彈提供有力支撐。這是機(jī)構(gòu)首次提出“三位一體”概念。3月31日，前海開源基金公司已公開宣稱堅信千點中級大反彈已經(jīng)展開，并將進(jìn)一步深化。

　　就國企改革方面，前海開源基金投資研究業(yè)務(wù)發(fā)言人認(rèn)為，隨著改革不斷深化，以混合所有制為導(dǎo)向的國有企業(yè)市場化兼并重組將加速，整體上市以及整合重組等將是地方國企改革的主要方向。至此，國企改革、供給側(cè)改革和債轉(zhuǎn)股“三位一體”方案已經(jīng)完全成形，將經(jīng)濟(jì)“硬著陸”的可能性基本排除，有望掀起A股市場千點大反彈行情 。據(jù)悉，目前已有上海、廣東等多個省市制定并出臺了國企改革相關(guān)細(xì)化方案和試點計劃，其中地方國資證券化是重要內(nèi)容。

　　其次，今年供給側(cè)改革將有突破進(jìn)展，而周期性行業(yè)去產(chǎn)能是首要問題，一些諸如鋼鐵、煤炭、化工等行業(yè)里強(qiáng)制去產(chǎn)能的公司，將面臨更大財務(wù)壓力和經(jīng)營困難，而允許債轉(zhuǎn)股將大大減輕還本付息壓力。

　　債轉(zhuǎn)股為三年來A股第二大基本面利好，出臺對股市的影響正面，意義堪比去年推出的地方債置換計劃。目前市場最擔(dān)憂的問題是產(chǎn)能過剩企業(yè)大量破產(chǎn)，造成經(jīng)濟(jì)失速，而債轉(zhuǎn)股方案將有效化解當(dāng)前矛盾，為問題最終解決贏得寶貴時間，使我國經(jīng)濟(jì)順利渡過轉(zhuǎn)型期，避免爆發(fā)危機(jī)。

　　前海開源投研團(tuán)隊比較了地方債務(wù)平臺置換方案和債轉(zhuǎn)股方案，發(fā)現(xiàn)兩者本質(zhì)上是一樣的，都對股市構(gòu)成特大利好：第一，兩者第一批都是推出一萬億元規(guī)模，有效解除可能到來的債務(wù)危機(jī)；第二，兩者都是自上而下推動，體現(xiàn)了高層的智慧和決心；第三，兩者都是在大盤處于3000點的關(guān)鍵時刻推出；第四，兩者都是在力挺股市的政策大背景下推出；第五，兩者都消除了當(dāng)時投資者最大擔(dān)憂。

　　從2014年提出地方債置換計劃算起，A股迎來了三千點大反彈；即使從2015年3月12日財政部發(fā)文確認(rèn)置換1萬億地方債算起，A股也反彈了兩千點。這次中央試點一萬億元債轉(zhuǎn)股，大大減輕了投資者擔(dān)憂，減少多空分歧，必將促進(jìn)大盤實現(xiàn)千點大反彈。

　　此外，4月7日發(fā)布的中國外匯儲備數(shù)據(jù)回升也被前海開源基金投資研究業(yè)務(wù)發(fā)言人解讀為A股反彈重要因素，這表明人民幣匯率企穩(wěn)，利好A股大反彈。