上周A股市場(chǎng)暖意萌發(fā)。不僅滬指連續(xù)5個(gè)交易日全部收陽(yáng)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一舉站上2100點(diǎn)上方，市場(chǎng)人氣也被進(jìn)一步激活。上周五兩市合計(jì)成交8172億元，創(chuàng)今年新高。分析人士認(rèn)為，近期海內(nèi)外政策信號(hào)與預(yù)期之間出現(xiàn)的一系列正向預(yù)期差，催生了本輪反彈。未來(lái)短期內(nèi)市場(chǎng)迎來(lái)“風(fēng)險(xiǎn)空窗期”，反彈趨勢(shì)有望延續(xù)。

　　上周大盤一路上行，同時(shí)風(fēng)格幾度切換。上周一成長(zhǎng)股與藍(lán)籌股同步上行，且成長(zhǎng)股漲勢(shì)更加凌厲。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅達(dá)4.56%。此后兩個(gè)交易日中，創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊跌的兩連陰，滬指則在銀行、保險(xiǎn)、“兩桶油”等大盤藍(lán)籌股奮力護(hù)盤之下企穩(wěn)走強(qiáng)。

　　上周最后兩個(gè)交易日，成長(zhǎng)股重拾活力。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)連續(xù)兩個(gè)交易日接連走出漲幅5.55%及4.34%的單邊上漲行情，上證指數(shù)也保持升勢(shì)，逼近3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)。而在周中逆勢(shì)護(hù)盤的銀行股則在上周五走弱。

　　上周國(guó)內(nèi)外層出不窮的政策信號(hào)在很大程度上左右了A股市場(chǎng)的風(fēng)格切換。尤其是在周中，少數(shù)藍(lán)籌股護(hù)盤難掩市場(chǎng)整體一度出現(xiàn)的上漲動(dòng)能匱乏的趨勢(shì)。周四凌晨市場(chǎng)矚目的美聯(lián)儲(chǔ)最新一次議息會(huì)議釋放出超預(yù)期的鴿派觀點(diǎn)，令全球投資者對(duì)股市等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的偏好有所提升。

　　與此同時(shí)，一系列信號(hào)使得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)未來(lái)成長(zhǎng)股供求關(guān)系的預(yù)期轉(zhuǎn)向一致。高層表示力爭(zhēng)今年開通“深港通”，這些都有力提振了A股創(chuàng)業(yè)板的走勢(shì)。

　　海通證券副總裁、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為，與年初的一系列悲觀預(yù)期相比，目前股市正出現(xiàn)一系列的預(yù)期差，對(duì)于股市的有利因素在增加。

　　李迅雷所概括的預(yù)期差主要包括美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息步伐、人民幣匯率企穩(wěn)回升、貨幣政策延續(xù)靈活偏寬松、經(jīng)濟(jì)增速在二季度回升的概率增加等。這些與市場(chǎng)年初的悲觀預(yù)期都存在一定程度的正面偏差。而年初以來(lái)A股持續(xù)走弱，在價(jià)格已經(jīng)充分反應(yīng)悲觀預(yù)期之后，預(yù)期差的出現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)了有利影響。

　　中泰證券認(rèn)為，當(dāng)前至4月中上旬，市場(chǎng)面臨難得的“風(fēng)險(xiǎn)空窗期”，主要表現(xiàn)在：美元中期見頂疊加G20會(huì)議防止競(jìng)爭(zhēng)性貶值，人民幣對(duì)美元匯率短期穩(wěn)定。同時(shí)，2月經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)逐步驗(yàn)證復(fù)蘇，證偽“滯脹”，在經(jīng)濟(jì)6個(gè)月主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存之下，需求企穩(wěn)帶動(dòng)通脹溫和上行，周期品或迎來(lái)第二波漲價(jià)機(jī)會(huì)。

　　同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)于成長(zhǎng)股供給平衡預(yù)期趨于樂(lè)觀穩(wěn)定，中小成長(zhǎng)股，特別是科技類公司稀缺性再次凸顯。東北證券建議參與市場(chǎng)反彈應(yīng)優(yōu)先關(guān)注彈性更高的成長(zhǎng)標(biāo)的，推薦關(guān)注技術(shù)類主題以及政策類主題、綜合類主題中的成長(zhǎng)標(biāo)的。此外，成長(zhǎng)股分級(jí)B彈性更高，風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者可以適度關(guān)注技術(shù)類分級(jí)B。