分析人士表示，由于目前市場整體仍未擺脫底部橫盤震蕩的格局，因此短期仍偏向防御性策略

　　■主持人：趙子強 吳 珊

　　兩因素致A股縮量整理

　　《證券日報》記者：大盤周四繼續(xù)弱勢震蕩，2月份CPI指數(shù)創(chuàng)出新高以及兩會維穩(wěn)觀望心態(tài)制約大盤反彈，兩市成交量繼續(xù)萎縮。截至收盤，上證指數(shù)報2804.73點，下跌2.02%。請問，市場出現(xiàn)量縮價跌的原因是什么？

　　科德投資：滬深兩市昨日走出地量

　　水平，最主要的一個原因就是經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳。在PPI數(shù)據(jù)不好的前提下，CPI又大幅反彈到2.3%，CPI數(shù)據(jù)大幅升高實際上會影響后期央行的貨幣政策。而且除了節(jié)日期間的菜價上漲之外，房屋價格以及租房價格的上漲同樣會影響CPI?，F(xiàn)在經(jīng)濟增長動力不足，貨幣上需要寬松，但是CPI的反彈基本上會使得央行在實施貨幣政策之時更為謹(jǐn)慎，這就是目前市場擔(dān)憂的一個主要因素。另外，經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳實際上會直接影響銀行等周期性行業(yè)的盈利能力，這會對大盤有直接的影響。此外，預(yù)計短期內(nèi)除了黃金以外的大宗商品價格會受到中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳的影響而回落，這也會間接影響A股的資源板塊。

　　北京首證：多空消息面交織，市場難以形成一致的上漲預(yù)期。1.2月份CPI同比上漲2.3%，結(jié)束“1”時代，2月份PPI同比下降4.9%，連續(xù)48個月降低。2.去產(chǎn)能成為27個省區(qū)的工作重點，地方力度或超國家規(guī)劃；多部委預(yù)警一線城市高房價，或密集降溫，上海市緊急摸底首付貸，防范金融風(fēng)險。3.人大財經(jīng)委副主任表示：《證券法》會如期修訂?！爸袊圃?025”配套文件呼之欲出，培育經(jīng)濟新動能須重塑競爭力。4.創(chuàng)新驅(qū)動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級方案發(fā)布，長江經(jīng)濟帶或帶動萬億元投資。5.“十三五”規(guī)劃定調(diào)新型城鎮(zhèn)化，1億農(nóng)民工市民化大幕開啟。6.養(yǎng)老金全國統(tǒng)籌方案基本思路已成，推出尚無時間表。7.險資投資范圍再擴大，6000億元增量資金候場。8.大數(shù)據(jù)再成兩會關(guān)注熱詞，產(chǎn)業(yè)大發(fā)展迎時代機遇。

　　存在回落趨勢

　　《證券日報》記者：昨日，市場持續(xù)低迷，滬指低開后呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢，盤中多次試探?jīng)_高均回落，臨近尾盤，受銀行板塊跳水影響，滬指跌幅接近2%逼近2800點，創(chuàng)業(yè)板指則坐上過山車，震幅接近3%。從技術(shù)面來看，股指將如何演繹？

　　九鼎德盛：滬指2850點一線形成再度破位，而昨日收盤滬指連續(xù)破位10日、20日、30日均線，創(chuàng)業(yè)板指盤中一度拉升，但跟進(jìn)者有限，最終也以綠盤報收，從滬深兩市量能變化來看，無論是啟動權(quán)重股拉升，還是創(chuàng)業(yè)板股強扭，其總體量能均很難跟上，這表明市場主動性買盤在日趨減少，對行情形成不利影響。技術(shù)指標(biāo)方面，目前上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指短期快速指標(biāo)如KDJ等開始向下發(fā)散，MTM量能指標(biāo)開始明顯減弱，顯示市場有進(jìn)一步回落的趨勢。

　　北京首證：昨日大盤低開低走，股指七連陽形態(tài)終結(jié)，在K線數(shù)次假陽實陰后，市場終于出現(xiàn)真實陰K線形態(tài)，2800點開始承壓。從均線看，目前5日均線開始轉(zhuǎn)頭向下，近期出現(xiàn)的金叉形態(tài)并未產(chǎn)生積極影響，同時昨日10日均線破位也使得大盤弱勢形態(tài)再次顯露，而量能的大幅縮減也表明場內(nèi)觀望氛圍增厚。從其它指標(biāo)看，KDJ指標(biāo)空頭排列已顯，J線短期或?qū)⑴cD、K線形成死叉；MACD指標(biāo)暫無變化，DIF和DEA指標(biāo)線仍處于底部上行過程中，指標(biāo)陽能量柱仍然保持；CCI指標(biāo)再次下行擊穿零軸，進(jìn)入超賣區(qū)間預(yù)期增強，BOLL指標(biāo)上下軌間距仍然收緊，多頭排列預(yù)期增強。從整體看，當(dāng)前技術(shù)面短期或繼續(xù)調(diào)整，中長期看反彈。

　　偏向防御性板塊

　　《證券日報》記者：昨日市場盤面熱點散亂，且量能萎縮十分顯著，資金謹(jǐn)慎情緒再度升溫，觀望氣氛較濃。請問，后市應(yīng)如何操作，有哪些熱點值得關(guān)注？

　　平安證券：投資機會方面，可重點關(guān)注三類標(biāo)的：1.高市值、低估值、高股息率標(biāo)的；2.深市較為稀缺行業(yè)的龍頭標(biāo)的。3.AH股中折價較深，且具備基本面支撐的股票。

　　安信證券：結(jié)合A股各行業(yè)的估

　　值、景氣度來看，重點關(guān)注有色金屬、食品飲料、農(nóng)林牧漁等行業(yè)，其它還可適當(dāng)關(guān)注醫(yī)藥、家電、紡織服裝等行業(yè)的低估值龍頭。考慮到目前經(jīng)濟增速放緩背景下，穩(wěn)增長相關(guān)行業(yè)也要適當(dāng)關(guān)注，包括房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)及基建中涉及PPP、海綿城市、城市地下管廊等細(xì)分行業(yè)的投資機會。拉長時間看，基于我國人口紅利消失、傳統(tǒng)產(chǎn)能過剩亟需轉(zhuǎn)型的背景，戰(zhàn)略關(guān)注智能制造、智能汽車、虛擬現(xiàn)實等新興產(chǎn)業(yè)及傳媒、體育、養(yǎng)老、旅游等大消費行業(yè)。

　　中原證券：短期看大盤藍(lán)籌股受兩會利好刺激，仍維持強勢格局，但中長期看仍缺乏基本面有效支持。由于市場整體仍未擺脫底部橫盤震蕩的格局。因此，在板塊布局方面，仍偏向防御性策略，關(guān)注大宗商品漲價帶來的階段性機會，以及保險和化纖板塊。