全球主要股指連續(xù)反彈兩周 A股能否企穩(wěn)回升？

　　本周將迎來(lái)2016年全國(guó)“兩會(huì)”，A股也將正式邁入“兩會(huì)”行情。有分析認(rèn)為，雖然上周四A股大幅調(diào)整，但前期深度調(diào)整的全球主要市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好有望回升，隔夜交易日歐美股市漲多跌少。因此，A股短線反彈的概率依然較大，其中與供給側(cè)改革關(guān)系較大的周期性板塊收益率近期可能會(huì)好于成長(zhǎng)股。

　　北京時(shí)間27日凌晨，美股收盤(pán)漲跌不一。而歐洲市場(chǎng)主要股指收盤(pán)卻大幅走高。

　　全球資本市場(chǎng)

　　風(fēng)險(xiǎn)偏好有可能回升

　　記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，在春節(jié)期間外圍股市深度下跌后，到目前為止，全球主要股指已經(jīng)連續(xù)兩周反彈。有分析人士指出，如果指數(shù)繼續(xù)走高，全球資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有可能回升，這對(duì)包括A股在內(nèi)的股票市場(chǎng)都是潛在的利好。另外，A股本周將邁入“兩會(huì)”行情，指數(shù)反彈的概率依然較大。

　　有分析認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能部分頂住了全球經(jīng)濟(jì)趨緩的沖擊，“經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一好，美聯(lián)儲(chǔ)加息的擔(dān)憂可能就會(huì)出來(lái)，干擾市場(chǎng)短線走勢(shì)?！鄙钲谝晃换鹗紫呗苑治鰩煂?duì)廣州日?qǐng)?bào)記者稱(chēng)。

　　不過(guò)，對(duì)于A股，這位分析師認(rèn)為，市場(chǎng)個(gè)股傳言正在被澄清，而且本周A股將正式進(jìn)入全國(guó)“兩會(huì)”行情，高層不斷釋放出人民幣匯率穩(wěn)定的信號(hào)。預(yù)計(jì)A股企穩(wěn)回升的概率依然較大。

　　“上周五央行公開(kāi)市場(chǎng)單日的凈投放量大幅放量，資金市場(chǎng)緊張情緒有所緩和。央行行長(zhǎng)周小川重申要逐漸建立利率走廊，貨幣政策仍有空間和工具。大宗商品價(jià)格持續(xù)反彈及外圍市場(chǎng)回暖，說(shuō)明全球投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好仍在回升當(dāng)中?！畠蓵?huì)’召開(kāi)在即，政策面將以穩(wěn)定為主，如果無(wú)重大超預(yù)期利空，A股難以獨(dú)跌，預(yù)計(jì)A股短期震蕩后仍將反彈。”萬(wàn)聯(lián)證券首席投資顧問(wèn)古振華說(shuō)。

　　關(guān)注板塊

　　A股周期股收益或超成長(zhǎng)股

　　上周五，在煤炭、石油、鋼鐵、有色等強(qiáng)周期性板塊的帶動(dòng)下出現(xiàn)了V形反彈，上證指數(shù)收盤(pán)上漲近1%。不過(guò)，當(dāng)天上漲個(gè)股為1270只，下跌個(gè)股有1225只，并未表現(xiàn)出普漲格局。而且創(chuàng)業(yè)板當(dāng)天還下跌了1.09%。而對(duì)于后市，不少機(jī)構(gòu)人士表示，經(jīng)過(guò)上周四的下跌后，市場(chǎng)技術(shù)形態(tài)被破壞，短線指數(shù)若繼續(xù)反彈，周期性板塊表現(xiàn)或好于成長(zhǎng)股。

　　在古振華看來(lái)，投資者可關(guān)注供給側(cè)改革概念及國(guó)企改革板塊，比如有色金屬、煤炭、鋼鐵、基礎(chǔ)化工等。另外，時(shí)隔八年，不良資產(chǎn)證券化試點(diǎn)重啟，將有效緩解商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，釋放資本，以從事具有更高邊際收益的項(xiàng)目，如銀行、券商、信托等個(gè)股。

　　中山大道某券商營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人也表示，每一次大調(diào)整，好東西都會(huì)率先浮出水面，這是規(guī)律?！艾F(xiàn)在的重點(diǎn)就是周期品種漲價(jià)主題！”而數(shù)據(jù)也顯示，近期在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)活躍的云鋁股份、新和成、浙江醫(yī)藥、花園生物、兄弟科技、山東黃金、中核鈦白、廈門(mén)鎢業(yè)、五礦稀土等強(qiáng)勢(shì)個(gè)股都是強(qiáng)周期品種現(xiàn)貨價(jià)格上漲帶來(lái)的機(jī)會(huì)。而煤炭股走強(qiáng)，主要是因?yàn)?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601001/" target="_blank" title="大同煤業(yè) 601001">大同煤業(yè)停牌轉(zhuǎn)讓國(guó)貿(mào)公司100%股權(quán)，加上供給側(cè)改革，給整個(gè)行業(yè)帶來(lái)朦朧想象空間。

　　“而且周期股的上漲對(duì)指數(shù)的拉動(dòng)作用比較明顯，這也符合近期A股整體氛圍。”深圳一位基金首席策略分析師預(yù)計(jì)，如果近期指數(shù)繼續(xù)反彈，強(qiáng)周期品種、國(guó)企改革主題以及券商股可能是主要力量。

　　而針對(duì)成長(zhǎng)概念股，多數(shù)分析師指出，由于上周創(chuàng)業(yè)板回調(diào)較多，本周有望回暖，但超預(yù)期的受益可能并不多，其中，主要機(jī)會(huì)可能集中在無(wú)人駕駛、虛擬現(xiàn)實(shí)和新能源汽車(chē)等領(lǐng)域。

　　投資提醒

　　滬市融資余額創(chuàng)15個(gè)月來(lái)新低

　　雖然上周五上證指數(shù)出現(xiàn)V形反轉(zhuǎn)，收盤(pán)上漲近1%，但散戶依然謹(jǐn)慎有加。記者從上交所獲取的數(shù)據(jù)顯示，截至26日收盤(pán)，滬市融資余額為5099.38億元，環(huán)比減少了0.70%，余額為2014年11月26日以來(lái)的最低水平。有分析師認(rèn)為，雖然A股短線不排除有繼續(xù)拉指數(shù)的可能，但普通投資者積極性仍不高，而且值得注意的是，上周A股V形反轉(zhuǎn)收盤(pán)漲近1%企穩(wěn)2900點(diǎn)，商貿(mào)、軍工、電力、黃金板塊漲幅靠前。但普通投資者表現(xiàn)并不積極，融資余額再創(chuàng)階段新低。

　　中天證券分析師金婧表示，近期A股指數(shù)波動(dòng)明顯，大部分客戶依然要維持謹(jǐn)慎心態(tài)。在市場(chǎng)沒(méi)有走穩(wěn)之前，不建議投資者貿(mào)然加重倉(cāng)位。中信證券分析師趙文榮指出，雖然信用交易情緒有所改善，融資買(mǎi)入占比較前期提升，但從資金流動(dòng)與市場(chǎng)漲跌之間的關(guān)系來(lái)看，市場(chǎng)需求不強(qiáng)，反彈高度估計(jì)有限，普通投資者情緒未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善。

　　廣發(fā)證券策略分析師陳杰等也認(rèn)為，近期路演結(jié)果顯示，幾乎所有投資者對(duì)中長(zhǎng)期行情存有觀望態(tài)度，開(kāi)始重視估值在追求相對(duì)收益中的重要作用。