自從2015年年中股市出現(xiàn)大幅度波動以來，股民們創(chuàng)造了眾多關(guān)于時任證監(jiān)會主席肖鋼的段子，“證監(jiān)會換帥”的傳聞也幾經(jīng)起落，至今年1月熔斷機(jī)制啟動4日熔斷4日，宣告失敗，這種傳聞再度卷土重來。如今劉士余接過證監(jiān)會帥印，開源證券高級策略分析師楊海表示，這個消息或多或少對股民有所撫慰。市場可能有一個對于反彈延續(xù)的利好預(yù)期，因為一直以來市場被陰霾的心情壓抑，換了以后，市場會激發(fā)短線左舵的熱情。

　　但證監(jiān)會換帥后的上漲歷史上也經(jīng)常發(fā)生。梳理歷史，1995年劉鴻儒卸任第一任證監(jiān)會主席，在其離任后的首周上漲4.46%， 第二任證監(jiān)會主席周道炯離任后首周五個交易日漲幅為4.76%，第三任周正慶卸任后首周累計漲幅為6.45%，第四任證監(jiān)會主席周小川離任后首周上證指數(shù)下跌4.64%，第五任證監(jiān)會主席尚福林首周上漲2.22%，第六任證監(jiān)會主席郭樹清離任后首周上漲2.19%。因此，如果一定要將指數(shù)和換人聯(lián)系在一起，那么理解為股民們新人新氣象的美好期待可能更為恰當(dāng)。

　　而除了換帥，影響本周股市開局的另一個重磅消息，則是房地產(chǎn)契稅、營業(yè)稅優(yōu)惠政策22日起執(zhí)行，帶動本周的這第一個交易日房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)不俗。楊海表示，這其實(shí)是可以看做今年一系列去庫存動作的其中之一，而去庫存，也將對今年股市產(chǎn)生更多更深遠(yuǎn)的影響。

　　中長期的利好因素，主要就是我們看到了供給側(cè)改革開始有了實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。首先是房地產(chǎn)去庫存、交易環(huán)節(jié)降稅。把整個房地產(chǎn)、鋼鐵、煤炭這一系列的供給過剩的行業(yè)放在一起作為一籃子來看的話，它是要解決供給側(cè)改革的突破方向，使它限產(chǎn)能去庫存或者是行業(yè)并購，供給側(cè)的改革可能是下一步推動市場上漲的核心問題。

　　但申銀萬國證券研究所首席市場分析師桂浩明表示，樓市新政的確劍指去庫存，后續(xù)也的確會有更多領(lǐng)域去庫存的動作出現(xiàn)，但將“去庫存”解讀為推股市再上漲的新年首個動因卻并不合適。

　　第一，去庫存、去產(chǎn)能本來是壓縮了其他的發(fā)展空間的。那只是解決問題，家里有點(diǎn)東西賣不出去，現(xiàn)在甩賣。本來能開始開機(jī)器了，現(xiàn)在把舞臺機(jī)器關(guān)掉了。鋼鐵或已經(jīng)基本都上市，現(xiàn)在新的虧損(66，70億)很多了，當(dāng)然特別好的沒去掉，這本身是為了解決問題，但并不構(gòu)成企業(yè)這個行業(yè)會大發(fā)展的邏輯。

　　從2月15日開始，股指一掃假期前的頹勢，接連出現(xiàn)上漲。對此楊海提醒，如果短期之內(nèi)漲幅強(qiáng)勁，市場不可避免的有技術(shù)調(diào)整的需求，股民應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎。市場上一周周漲幅3.4%接近于一百個點(diǎn)，現(xiàn)在實(shí)際的漲幅應(yīng)該已經(jīng)150個點(diǎn)，從市場的意義上來講的話，短期是不可避免了。雖然市場有上漲的熱情和沖動，不管什么因素出發(fā)供給側(cè)也好，換算也好，總的來說不是一蹴而就。第二，投資者顯得更加老道和成熟了，就不再像過去拿著筆套不放，就是說在盤中也有利潤可能被兌現(xiàn)了，所以這會制約反彈的高度。

　　但對此，桂浩明則認(rèn)為，雖然政策面的利好不可忽視，但目前的行情仍見應(yīng)當(dāng)被認(rèn)為是超跌后的反彈，目前為止的走勢，還沒有技術(shù)調(diào)整將馬上出現(xiàn)的征兆。

　　桂浩明認(rèn)為，超跌了以后，因為前面跌的多，所以現(xiàn)在慢慢開始漲，如果漲得快肯定要調(diào)整。但應(yīng)該說前幾天漲的并不是很多，幅度也有限，所以目前還沒有特別明顯的調(diào)整壓力?，F(xiàn)在的這點(diǎn)反彈是很有限的。