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2025年01月24日 星期五

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后市關(guān)注量能和關(guān)鍵點位爭奪

　　從市場軌跡來看，我們研究認為，目前上海綜指依然是進行一個前期2850點破位后的回抽，但由于時點周期已有8天，天數(shù)上的破位應(yīng)有效，只是目前市場在技術(shù)超跌過程中，本身有修復(fù)需要，加之央行連續(xù)性的公開市場操作，提供流動性，維穩(wěn)背景中，市場在拉抬創(chuàng)業(yè)板的背景下，深滬主板也跟隨反彈，只是力度上較為遜色。

　　研究認為，市場近期啟動創(chuàng)業(yè)板指數(shù)維持人氣，再次體現(xiàn)出去年股災(zāi)時的“以小帶大”反彈，但三個因素顯示反彈將較為曲折或復(fù)雜，主要考慮要為，首先今年國家去杠桿、股市去杠桿后的市場真實成交已回歸，而目前的量能體現(xiàn)出一個在階段內(nèi)很難改變的總體趨勢背景，甚至不斷走低的概率極大；其次是創(chuàng)業(yè)板本身面臨的博弈風險，由于今年戰(zhàn)略新興板推出預(yù)期，加之目前創(chuàng)業(yè)板總體估值依然較高，僅以高估值加送轉(zhuǎn)題材的炒作很難吸引投資者博弈。最后是市場總體估值或因大型公司業(yè)績下落而體現(xiàn)不確定性風險。

　　總體來看，市場再次出現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)反彈式的“以小帶大”軌跡，歷史會重復(fù)，但背景卻發(fā)生了極大的變化，今年相當一個時期內(nèi)，市場量能或很難再現(xiàn)去年情況，甚至不斷走低的概率極大。因此研究認為，創(chuàng)業(yè)板目前所再次出現(xiàn)一個“以小帶大”的反彈軌跡或面臨嚴峻考驗，這與去年杠桿背景下的反彈有其明顯的區(qū)別。創(chuàng)業(yè)板“以小帶大”式的反彈將面臨一定的市場考驗，對于目前央行公開市場操作的維穩(wěn)，利于節(jié)前最后一個交易日的穩(wěn)定，但節(jié)后的市場則取決于量能與關(guān)鍵點位的爭奪或回抽情況而定，投資策略短期關(guān)注業(yè)績優(yōu)良的個股或漲幅不大的品種。

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