上證綜指在不到一個(gè)月內(nèi)跌幅超過(guò)20%，看空情緒濃厚，但本周以來(lái)，分析師情緒已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)暖。部分分析師認(rèn)為，市場(chǎng)情緒已經(jīng)過(guò)度反應(yīng)，下跌釋放了部分風(fēng)險(xiǎn)，可參與的反彈漸行漸近，全國(guó)兩會(huì)前后存在反彈窗口。

　　在沒(méi)有明顯利空的前提下，市場(chǎng)本周再度出現(xiàn)恐慌式下跌。“近期沒(méi)有新的利空因素出現(xiàn)，市場(chǎng)如此反應(yīng)是情緒的集中宣泄，且反應(yīng)過(guò)度，不必過(guò)度悲觀?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601901/" target="_blank" title="方正證券 601901">方正證券郭艷紅表示，近期影響市場(chǎng)的首要因素當(dāng)屬外部因素，市場(chǎng)已經(jīng)有所反應(yīng)，外部因素還是圍繞美聯(lián)儲(chǔ)加息在繼續(xù)發(fā)酵，國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性層面的緊張解除在即，伴隨經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟，貶值壓力持續(xù)，央行的決策會(huì)逐步回歸正常路徑，維持寬松方向。

　　“當(dāng)真正悲觀的投資者可能已階段性交出籌碼，而積極博弈反彈的交易型投資者成為短期市場(chǎng)的主導(dǎo)力量，可參與的反彈可能已漸行漸近?！鄙耆f(wàn)宏源證券表示，有三個(gè)證據(jù)表明當(dāng)前投資者情緒已極度悲觀：一是當(dāng)前股價(jià)已反應(yīng)了一定的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的預(yù)期；二是市場(chǎng)和媒體對(duì)于管理層的表態(tài)開(kāi)始“習(xí)慣性”悲觀解讀，本身就是極度悲觀的表現(xiàn)；三是從客觀指標(biāo)角度，當(dāng)前市場(chǎng)PB大于10的公司占比大約為11%，接近9月份市場(chǎng)底部位置9%的比例。

　　中泰證券表示，經(jīng)過(guò)恐慌式殺跌，市場(chǎng)已進(jìn)入左側(cè)相對(duì)底部位置，從去年12月份調(diào)整以來(lái)，市場(chǎng)下行過(guò)程中，上證50 市盈率已經(jīng)回到9.06倍，市凈率回到1.16倍，而2014年年初兩者最低的時(shí)候分別是7.17倍和1.09倍，從價(jià)值投資的角度來(lái)看，市場(chǎng)整體指數(shù)下跌空間不大。

　　中金公司表示，短期來(lái)看，市場(chǎng)在連續(xù)下挫20%之后有可能逐步穩(wěn)定，甚至出現(xiàn)一定幅度的反彈，市場(chǎng)年初至今已經(jīng)大幅下挫，估值有所回調(diào)，外圍市場(chǎng)的下跌也釋放了部分風(fēng)險(xiǎn)，可能呈現(xiàn)暫時(shí)企穩(wěn)之勢(shì)。市場(chǎng)動(dòng)蕩之后美聯(lián)儲(chǔ)加息窗口可能延后，暫時(shí)緩解人民幣和港幣的貶值壓力。全國(guó)兩會(huì)召開(kāi)在即，十三五規(guī)劃及供給側(cè)改革預(yù)期逐漸加強(qiáng)，反彈的時(shí)間窗口可能是從現(xiàn)在到全國(guó)兩會(huì)前后。

　　中泰證券認(rèn)為，在人民幣匯率快速貶值告一段落、減持潮得到有效抑制、估值水平超調(diào)情況下，市場(chǎng)進(jìn)入反彈階段，當(dāng)前位置可以提高倉(cāng)位，可逐步加大配置風(fēng)險(xiǎn)偏好逐漸提升之下的中小市值公司，存量博弈有利于中小市值成長(zhǎng)公司行情啟動(dòng)，建議關(guān)注市值在100 億以下大股東增持個(gè)股。