屋漏偏逢連夜雨，A股看著看著有跌不動(dòng)的跡象了，外圍股市卻開始狂跌，美國、歐洲、亞太幾乎是全線崩潰。特別是與A股唇亡齒寒的香港股市最近兩個(gè)交易日狂跌5%以上，讓A股再次陷入被動(dòng)尷尬的局面。

　　在這個(gè)時(shí)候，幾乎沒有多少人在罵監(jiān)管層了，他們的思維開始轉(zhuǎn)變——如果這真是一場(chǎng)席卷全球的金融危機(jī)，誰也躲不過呀！現(xiàn)在，A股似乎還有些許優(yōu)勢(shì)，就看能不能玩好自己的牌了。

　　首先，是在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不振的情況下，中國目前的資金面依舊比較寬裕。截止2015年12月末，中國的廣義貨幣(M2)余額為139.23萬億元，同比增長13.3%；就在開年以后，雖然雙降遲遲不見，但央行采取多種手段為市場(chǎng)注入流動(dòng)性，本周以來四個(gè)交易日，央行先后通過SLO、逆回購、MLF、國庫現(xiàn)金定存等實(shí)現(xiàn)資金投放近1.8萬億元。無論這些錢去了哪里，單純從絕對(duì)數(shù)來看，都是非?？植赖?。而目前美國是在不斷收縮貨幣，歐洲和日本雖然繼續(xù)量化寬松，但一是它們的經(jīng)濟(jì)、貨幣和資本市場(chǎng)和美國關(guān)聯(lián)度太大，一損俱損。如果一定有人說中國多印的貨幣都跑到美國去了，在一個(gè)貨幣無法自由兌換的國家，這現(xiàn)實(shí)否？我們現(xiàn)在要確定的是，資金面是不缺錢的，缺的是一個(gè)可以繼續(xù)增值保值的渠道，這應(yīng)該是A股所遭遇的環(huán)境與外圍最大的不同。

　　其次，是A股從去年年中開始率先下跌，目前上證指數(shù)跌了40%，而且去年年中國家隊(duì)救市資金全線被套，下跌的空間幾乎被封殺。是的，外圍股市是在大跌，但要注意的是，以美國為首的外圍股市可是創(chuàng)了歷史新高的，道瓊斯指數(shù)在2008年跌到6000點(diǎn)，去年最高是18000點(diǎn)，漲了3倍，現(xiàn)在跌到15800點(diǎn)僅僅是回落了20%。數(shù)字真是個(gè)神奇的東西，A股在2008年最低跌到1664點(diǎn)，然后是長期低迷，但到2015年最高沖到了5178點(diǎn)，算算剛好也是3倍，追平了道瓊斯。不過漲得快跌得也快，隨后半年時(shí)間，A股又狂跌40%，個(gè)股跌70%以上的不在少數(shù)。目前，A股的大盤藍(lán)籌股的絕對(duì)估值已經(jīng)相當(dāng)?shù)?，銀行股幾乎全部破凈。A股提前半年跌了這么多，現(xiàn)在即便不會(huì)立即大漲，但會(huì)不會(huì)跟隨外圍大跌還不好說，況且，再往下跌又可能會(huì)觸發(fā)去年央行背書救市的承諾。

　　第三，就是A股還存在一個(gè)中短期的小環(huán)境，那就是新的IPO辦法開始實(shí)施，沒市值只有現(xiàn)金只能干瞪眼，數(shù)以萬億的打新資金要想辦法。雖然新股發(fā)行是對(duì)整個(gè)市場(chǎng)有壓力的，但就最近半年甚至更長的一段時(shí)間看，新股的收益率還是很高的，依舊很有吸引力。周五發(fā)行的高瀾股份發(fā)行市盈率不足23倍，整個(gè)新股的發(fā)行價(jià)格還不會(huì)突然完全市場(chǎng)化接軌，一二級(jí)市場(chǎng)的差價(jià)依舊會(huì)存在相當(dāng)一段時(shí)間，大資金打新的年化收益率應(yīng)該還有15-20%左右。特別是新辦法發(fā)行的新股上市以后如果依舊火爆，那將更撩撥觀望資金的參與欲望。要參與，就得買股充市值，而從安全的角度看，要想打新買股兩賺，低估值高股息率的大盤績優(yōu)藍(lán)籌可能會(huì)被追捧，從而間接封殺指數(shù)的下跌空間。