西南證券 張剛

　　根據(jù)滬深證券交易所此前公布的上市公司2015年年報(bào)披露預(yù)約時(shí)間表，大概可以判斷一下2016年1月份至4月份市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律和熱點(diǎn)輪換的節(jié)奏。

　　1月年報(bào)披露量太少

　　影響不大

　　1月份預(yù)約披露年報(bào)的上市公司僅有21家。其中，14家公司集中在25日至30日披露年報(bào)。以2015年前三季度的業(yè)績(jī)看，32家上市公司中虧損的有*ST京藍(lán)、鑫茂科技、匹凸匹、*ST融捷、天茂集團(tuán)共5家公司，有一定負(fù)面影響。另外，1月份，仍會(huì)有上市公司在此期間發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)警和業(yè)績(jī)快報(bào)，從而對(duì)個(gè)股產(chǎn)生影響。

　　1月15日晚，美好集團(tuán)、財(cái)信發(fā)展兩家地產(chǎn)上市公司率先披露2015年年報(bào)，兩家上市公司在2015年凈利潤(rùn)均有不同程度同比增幅。而原本打算在1月15日披露年報(bào)的匹凸匹將預(yù)披露時(shí)間改到了3月份。

　　2月績(jī)差公司影響走勢(shì)

　　2月份預(yù)約披露年報(bào)的上市公司有152家，占到預(yù)約的上市公司總數(shù)的5.38%。以2015年前三季度的業(yè)績(jī)看，2月份披露年報(bào)的上市公司中虧損的有31家，所占比例為20.39%，負(fù)面影響較大。而2015年三季報(bào)虧損的公司家數(shù)為463家，所占比例為16.40%。

　　2月份特征：虧損公司比例較高，影響較大；績(jī)優(yōu)公司、大盤(pán)公司均分布在2月下旬；證券、汽車、計(jì)算機(jī)、房地產(chǎn)板塊的走勢(shì)，將受到主要上市公司年報(bào)業(yè)績(jī)的影響。

　　所以整體來(lái)看，由于2月份交易日處于春節(jié)前后期間，大部分時(shí)間或?qū)⒔煌肚宓?，虧損公司所占比例大，走勢(shì)看淡。休閑服務(wù)板塊存在投資機(jī)會(huì)。

　　3月權(quán)重股扎堆

　　3月份預(yù)約披露年報(bào)的上市公司有1143家，占到預(yù)約的上市公司總數(shù)的40.49%。僅3月26日至31日的最后一個(gè)交易周共有590家公司披露年報(bào)，占3月份預(yù)約公司數(shù)量的51.62%。也就是說(shuō)，從3月底起年報(bào)披露將進(jìn)入高度密集期間。以2015年前三季度的業(yè)績(jī)看，3月份披露年報(bào)的上市公司中虧損的有153家，所占3月份預(yù)約公司數(shù)量的比例為13.38%，低于整體水平。

　　1143家公司中，每股收益在0.20元以上的有527家，占比46.11%。每股收益在1元以上的公司有50家，占比4.37%。凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的有664家，增幅在50%以上的有259家。年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增的有83家，略有增長(zhǎng)的101家，預(yù)計(jì)扭虧的有28家，預(yù)計(jì)虧損的有45家，預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)大幅下滑的有51家，略有下降的有40家。這些公司近半數(shù)業(yè)績(jī)較好?？偸兄翟?00億元以上的有88家，1000億元以上的有38家，2000億元以上的有15家。從行業(yè)上看，屬于化工、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、房地產(chǎn)、電氣設(shè)備、電子、公用事業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)墓炯覕?shù)最多。

　　3月份特征：披露數(shù)量所占比例達(dá)四成；績(jī)優(yōu)公司會(huì)對(duì)食品飲料、保險(xiǎn)、家電、銀行、醫(yī)藥、汽車產(chǎn)生影響；大盤(pán)股公司中，保險(xiǎn)、銀行板塊對(duì)股指的引導(dǎo)作用較大，主要在3月下旬披露年報(bào)。

　　預(yù)計(jì)3月份下旬股指表現(xiàn)較強(qiáng)。食品飲料、保險(xiǎn)、家電、銀行、醫(yī)藥、汽車、保險(xiǎn)等會(huì)對(duì)股指形成較大的影響。由于大市值股票具備高比例分配能力，業(yè)績(jī)理想，會(huì)呈現(xiàn)利好效應(yīng)。金融、石油石化、醫(yī)藥、食品飲料或會(huì)產(chǎn)生利好效應(yīng)。

　　4月藍(lán)籌、績(jī)差股

　　分化嚴(yán)重

　　4月份預(yù)約披露年報(bào)的上市公司有1506家，占到預(yù)約的上市公司總數(shù)的53.35%。4月25日至30日的5個(gè)交易日期間，共有589家公司披露年報(bào)，占4月份預(yù)約公司數(shù)量的39.11%，分布較為集中。以2015年前三季度的業(yè)績(jī)看，4月份披露年報(bào)的上市公司中前三季度虧損的有261家，所占比例為17.33%，占三季報(bào)463家虧損公司總數(shù)的56.37%，將產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　4月份共有20家*ST公司披露年報(bào)，占所有49家*ST公司的四成比例，會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)退市風(fēng)險(xiǎn)的恐慌。這些公司在行業(yè)上多為化工、機(jī)械設(shè)備、食品飲料，將造成板塊的負(fù)面效應(yīng)。

　　4月份特征：披露數(shù)量占總數(shù)的一半多；績(jī)優(yōu)公司對(duì)股指呈現(xiàn)積極影響；大市值公司多數(shù)業(yè)績(jī)較好，多數(shù)具備高比例分配能力，披露時(shí)間集中在4月下旬；績(jī)差公司或?qū)ば袠I(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響；績(jī)優(yōu)公司對(duì)家電、食品飲料、汽車、銀行板塊產(chǎn)生一定的利好作用；年報(bào)披露近四成集中在4月下旬。

　　此期間，權(quán)重股公司業(yè)績(jī)較好，但績(jī)差公司數(shù)量多，退市風(fēng)險(xiǎn)加大，會(huì)出現(xiàn)分化走勢(shì)?？?jī)差股處于利空兌現(xiàn)階段，市場(chǎng)或出現(xiàn)調(diào)整，而大盤(pán)藍(lán)籌類板塊業(yè)績(jī)較好，會(huì)成為資金的避風(fēng)港。