股民主動(dòng)降杠桿 質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)或可控

　　人民幣匯率趨向穩(wěn)定，A股也暫緩下跌，上證指數(shù)周二上漲0.20%，創(chuàng)業(yè)板盤中最高漲幅超過(guò)3%。值得注意的是，隨著同洲電子12日因股權(quán)質(zhì)押報(bào)警而停牌，市場(chǎng)對(duì)A股巨量的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)再度關(guān)注。

　　有分析人士表示，預(yù)計(jì)股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)大面積爆發(fā)。而如果市場(chǎng)在匯率企穩(wěn)、股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)有限等利好影響下出現(xiàn)反彈，預(yù)計(jì)券商股將成為大盤指數(shù)的主心骨，而新能源汽車等題材股或重回資金視野。

　　“我們不求會(huì)大漲，只求不跌，至少不要?jiǎng)硬粍?dòng)就大跌?！泵鎸?duì)昨日滬指小幅翻紅，有股民還是很滿意的。在離岸人民幣匯率企穩(wěn)后，A股周二也暫時(shí)企穩(wěn)，上證指數(shù)收盤上漲0.20%。根據(jù)記者了解，不少投資者依然信心不足，在市場(chǎng)反彈中主動(dòng)降杠桿。截至目前，兩市融資余額已創(chuàng)下兩個(gè)多月以來(lái)新低。

　　周二，滬深兩市在3000點(diǎn)周圍展開震蕩。截至收盤，滬指報(bào)3022.86點(diǎn)，漲0.20%，深成指報(bào)10293.7點(diǎn)，漲0.80%。兩市當(dāng)天共成交5507.5億元，其中滬市成交2241.4億元，深市成交3266.1億元，環(huán)比均有所下降。

　　市場(chǎng)信心較弱

　　根據(jù)記者了解，不少散戶股民依然信心較弱，趁反彈降低杠桿，“我還是很害怕，跌怕了，不賣又怕跌停?！睆V州一股民王先生對(duì)廣州日?qǐng)?bào)記者表示，他還透露，在個(gè)股反彈中，賣出了部分融資買入的股票，以主動(dòng)降杠桿。來(lái)自滬深交易所的數(shù)據(jù)也顯示，融資規(guī)模已經(jīng)連續(xù)下降。截至今年1月11日，滬深兩市的融資余額1.06萬(wàn)億元，環(huán)比下降3.15%，相比2015年12月31日的1.17萬(wàn)億元下降了近一成，并創(chuàng)下自去年11月6日以來(lái)的最低值。

　　不過(guò)，有分析指出，經(jīng)過(guò)連續(xù)快速下跌之后，熔斷機(jī)制被暫停，離岸人民幣匯率波動(dòng)也暫時(shí)企穩(wěn)，使得短線A股進(jìn)一步下跌空間有限，整體賣盤壓力明顯減小。同花順數(shù)據(jù)顯示，12日大單資金累計(jì)賣出降至2170億元，環(huán)比減少了28%。大單凈賣出也由前一日的740.20億元萎縮到147.85億元，降幅達(dá)80%。

　　在去年6月份的市場(chǎng)下跌中，場(chǎng)外配資被趕出市場(chǎng)，而同洲電子12日的一份公告也引發(fā)不少投資者對(duì)股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。數(shù)據(jù)顯示，2015年以來(lái)尚未到期的股權(quán)質(zhì)押規(guī)模接近3萬(wàn)億元，如果紛紛報(bào)警，將會(huì)傷及實(shí)體經(jīng)濟(jì)。不過(guò)，有市場(chǎng)人士就認(rèn)為，相對(duì)融資融券和場(chǎng)外配資，股權(quán)質(zhì)押規(guī)?？胺Q巨大，因此，從監(jiān)管來(lái)看，股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)必須“守得住”。

　　市場(chǎng)防范股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)

　　12日，同洲電子稱，因控股股東、實(shí)際控制人袁明質(zhì)押給國(guó)元證券的股票接近警戒線，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司股票1月12日開市起停牌。而袁明將積極采取籌措資金、追加保證金或者追加質(zhì)押物等有效措施降低融資風(fēng)險(xiǎn)。

　　從2016年以來(lái)，A股連續(xù)大調(diào)整，上證指數(shù)在過(guò)去11個(gè)交易日跌幅接近17%。因此，同洲電子這份公告立即掀起漣漪。不少股民擔(dān)憂，如果指數(shù)繼續(xù)下跌，A股巨量股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)可能爆發(fā)。記者從同花順ifind系統(tǒng)提取的數(shù)據(jù)顯示，截至1月12日，2015年以來(lái)進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押的累計(jì)數(shù)量為1799.27億股，總質(zhì)押金額為3.09萬(wàn)億元，其中有2.73萬(wàn)億元沒有到期。這意味著，諸多在去年5月或者6月份辦理質(zhì)押手續(xù)的個(gè)股，在連續(xù)三輪深度下跌后，可能會(huì)同同洲電子一樣面臨平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　解質(zhì)押壓力顯露

　　中金公司分析師王漢鋒指出，實(shí)際上在去年8月份，市場(chǎng)加速下跌使得單日解押規(guī)模頻頻高于新增質(zhì)押，表明市場(chǎng)的解押壓力已經(jīng)顯露出來(lái)。他還表示，股權(quán)質(zhì)押的壓力，對(duì)單個(gè)公司而言，只有1 次或幾次，在平倉(cāng)或解押后，壓力便會(huì)解除。但對(duì)于整體市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，若指數(shù)下挫，將不斷有股票受到質(zhì)押的影響，并反過(guò)來(lái)作用于指數(shù)，產(chǎn)生負(fù)向循環(huán)。

　　萬(wàn)聯(lián)證券首席投資顧問(wèn)古振華向廣州日?qǐng)?bào)記者表示，守住了股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)就相當(dāng)于守住系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)?！斑@個(gè)需要時(shí)間來(lái)慢慢解決的，等股權(quán)質(zhì)押逐步不斷到期，然后，再出政策限一限新的增量。管理層會(huì)有應(yīng)對(duì)的，相信這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)守得住，不會(huì)累及經(jīng)濟(jì)。其實(shí)，去年大舉救市，這也是一個(gè)原因?！惫耪袢A表示。

　　券商股領(lǐng)漲的概率較大

　　大盤指數(shù)周二止跌、股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)可能不會(huì)大面積爆發(fā)，人民幣匯率也企穩(wěn)。在很多機(jī)構(gòu)人士看來(lái)，A股短線有可能啟動(dòng)反彈行情。而如果大盤指數(shù)止跌反彈，誰(shuí)會(huì)成為領(lǐng)頭羊？有專業(yè)人士表示，權(quán)重股方面，券商股領(lǐng)漲的概率較大。而在新興成長(zhǎng)股中，前期跌幅較大的新能源汽車、中概股回歸以及互聯(lián)網(wǎng)金融有望成為短線資金看好的對(duì)象。

　　“雖然不敢說(shuō)，指數(shù)馬上就會(huì)上漲，但從技術(shù)圖形上看，經(jīng)過(guò)連續(xù)下跌之后，上證指數(shù)再度收出紅十字星，而且成交量明顯萎縮。在一定程度上，意味著沒有太多的拋壓盤了，指數(shù)隨時(shí)都會(huì)超跌反彈?！敝猩酱蟮滥橙虪I(yíng)業(yè)部老總對(duì)廣州日?qǐng)?bào)記者表示。因此，他認(rèn)為，雖然對(duì)A股不要有過(guò)高的期望，但目前投資者不用過(guò)于悲觀。

　　在昨日的盤面上，前期調(diào)整較大的題材股明顯走強(qiáng)，如中概股回歸概念的七喜控股、世紀(jì)華通、銀潤(rùn)投資等紛紛止跌反彈，其中，七喜控股漲停。新產(chǎn)業(yè)主題的新能源汽車、大數(shù)據(jù)、移動(dòng)醫(yī)療等也找到支撐，如奧特訊、多氟多、思創(chuàng)醫(yī)惠、萬(wàn)達(dá)信息、衛(wèi)寧健康等漲幅較大。而彈性較大的券商保險(xiǎn)也有企穩(wěn)跡象，券商板塊整體上漲了2.06%，保險(xiǎn)股漲幅也接近2%。同時(shí)，前期調(diào)整較深的地產(chǎn)股也開始反彈，金地集團(tuán)、泰禾集團(tuán)等漲幅都在6%以上。

　　因此，如果大盤止跌反彈，權(quán)重股的券商板塊可能成為拉動(dòng)指數(shù)的主心骨。同時(shí)，前期調(diào)整較深的題材股不排除替代鋼鐵煤炭而再度強(qiáng)勢(shì)回升，其中，主要集中在新能源汽車、信息軟件、醫(yī)療健康、軍民融合以及部分績(jī)優(yōu)次新股。