大盤經(jīng)過(guò)新年首周暴跌后，周末管理層緊急推出上市公司股東減持新規(guī)、與澄清3月1日不是IPO注冊(cè)制的執(zhí)行日，護(hù)盤意圖昭然若揭。不過(guò)盡管監(jiān)管層有意呵護(hù)市場(chǎng)，但在四大利空再次施壓下，兩市股指周一仍大幅低開，投資者還須防范個(gè)股分化殺跌風(fēng)險(xiǎn)。

　　周一再次施壓股指的四大利空分別為：首先，美股連續(xù)大跌，外圍市場(chǎng)風(fēng)聲鶴唳令A(yù)股難再獨(dú)善其身；其次，12月PPI同比-5.9%，連續(xù)第46個(gè)月下滑，宏觀基本面不容樂(lè)觀導(dǎo)致人民幣大幅貶值，熱錢流出預(yù)期壓制股指反彈；再次，減持新規(guī)效果仍有待觀察，注冊(cè)制顧慮也沒(méi)有消減，創(chuàng)指類題材股仍受壓明顯；最后，技術(shù)上上周殺跌趨勢(shì)過(guò)猛，空頭短期慣性較強(qiáng)，眾多個(gè)股的破位不是一時(shí)能扭轉(zhuǎn)的，如次新股開板后大幅殺跌、銀河生物華力創(chuàng)通的跌停破位等。因此我們認(rèn)為，在個(gè)股跌停未消失下，對(duì)漲幅巨大、估值虛高、業(yè)績(jī)暗淡、大小非減持與主力調(diào)倉(cāng)類題材股，我們應(yīng)立即逢反彈出局。

　　趨勢(shì)的力量是強(qiáng)大的，短期A股暴風(fēng)雨下跌確實(shí)難扭轉(zhuǎn)殺跌之勢(shì)。不過(guò)盡管股指跌勢(shì)未盡，但兩市量能開始大幅縮減，這意味著空頭力量也已露出疲態(tài)的破綻。因此，對(duì)具有事件推動(dòng)與防御性品種，我們可逢回調(diào)適當(dāng)布局，如以下兩大主線。

　　1，中醫(yī)藥在美備受追捧，國(guó)際化再添新助力。一方面，國(guó)家主席習(xí)近平近期表面支持中藥現(xiàn)代化的發(fā)展，另一方面，該信息讓投資者了解到，國(guó)外也開始重視中藥的價(jià)值，投資者對(duì)中藥發(fā)展的看好預(yù)期有望進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　2，美國(guó)B-52轟炸機(jī)攜核彈進(jìn)朝鮮半島。朝鮮的氫彈試驗(yàn)危機(jī)、沙特與伊朗的斷交危機(jī)、以及南海問(wèn)題的危機(jī)逐漸爆發(fā)，軍工板塊存在隨時(shí)啟動(dòng)的可能性。目前板塊走勢(shì)顯示投資者的投資軍工板塊的熱情很低，逢低或是比較好的介入機(jī)會(huì)。

　　綜合來(lái)看，雖然A股市場(chǎng)當(dāng)前利空不斷，但在政策面護(hù)盤與個(gè)股系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)釋放后，個(gè)股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將呈現(xiàn)出來(lái)。特別是那些具有政策利好與主力積極運(yùn)作的板塊類個(gè)股，將會(huì)在結(jié)構(gòu)性行情中率先走強(qiáng)，因此對(duì)上面兩大主線主力抄底類個(gè)股，我們可逢低布局。

　　【操作建議】

　　A股2016遭遇“開門黑”大跌行情后留心三點(diǎn)

　　對(duì)于A股投資者而言，新年首周可謂“開門黑”。A股熔斷運(yùn)行4天便宣告暫停，卻由此帶來(lái)A股新年首周“最差開局”，創(chuàng)業(yè)板更是創(chuàng)下歷史單周跌幅紀(jì)錄。

　　在此背景下，次新股中科創(chuàng)達(dá)(300496，收盤價(jià)225.49元)卻悄然超越貴州茅臺(tái)(600519，收盤價(jià)204.63元)成為兩市第一高價(jià)股，引起市場(chǎng)關(guān)注；另一方面，2015年表現(xiàn)低迷的煤炭鋼鐵股強(qiáng)勢(shì)崛起，其背后的邏輯則值得投資者深思。

　　史上最差開局

　　2016年首周，A股投資者恐怕難以喜笑顏開。當(dāng)周滬指大跌9.97%，創(chuàng)下20余年來(lái)滬指新年首周的最大跌幅。當(dāng)然，以小盤股為主的中小板以及創(chuàng)業(yè)板跌勢(shì)則更為慘烈。上周，創(chuàng)業(yè)板下跌17.14%，創(chuàng)下單周跌幅歷史紀(jì)錄，中小板則下跌14.22%。

　　市場(chǎng)在2016年初利空不斷，多種因素交織。人民幣貶值，大股東減持禁令到期等愁云壓頂，疊加熔斷機(jī)制“磁吸效應(yīng)”，導(dǎo)致市場(chǎng)兩天提前收盤，兩市蒸發(fā)市值近7萬(wàn)億元。

　　從盤面上來(lái)看，熔斷機(jī)制的推出令不少投資者難以適應(yīng)，提前休市使欲抄底資金買入的途徑由于熔斷機(jī)制而被封堵，想賣出者同樣無(wú)法出逃。

　　對(duì)重倉(cāng)股民來(lái)說(shuō)，備受爭(zhēng)議的熔斷機(jī)制在實(shí)施了僅4個(gè)交易日后便于1月8日被暫停，這無(wú)疑是個(gè)好消息。暫停熔斷機(jī)制后首個(gè)交易日，市場(chǎng)情緒明顯緩和，滬指早盤高開后短暫跳水，不過(guò)隨后逐步企穩(wěn)。

　　廣發(fā)證券表示，短期內(nèi)市場(chǎng)繼續(xù)大幅下跌可能性不高，風(fēng)險(xiǎn)偏好或處于中性偏弱水平，建議投資者不要再“恐慌性拋售”，也不要博“報(bào)復(fù)性大反彈”。

　　煤炭鋼鐵股能否持續(xù)？

　　雖然熔斷機(jī)制被暫停，不過(guò)市場(chǎng)經(jīng)歷2015年的大起大落后，在2016年遭遇“開門黑”的情況下，仍有不少地方值得投資者關(guān)注。

　　首先是高價(jià)股。A股市場(chǎng)上，貴州茅臺(tái)“魔咒”可謂屢試不爽，短期內(nèi)接近或者超越貴州茅臺(tái)股價(jià)的個(gè)股，最終都會(huì)迎來(lái)較大調(diào)整。在新年首周市場(chǎng)大跌之際，一只名為中科創(chuàng)達(dá)的新股則悄然超越貴州茅臺(tái)，越居兩市第一高價(jià)股之位。

　　不過(guò)，從其上周五的交易情況看，早盤曾有短暫打開漲停的情況，到底還能支撐多久則需投資者仔細(xì)觀察。而此前股價(jià)曾遠(yuǎn)超貴州茅臺(tái)的全通教育、安碩信息等個(gè)股目前均偃旗息鼓。隨著注冊(cè)制臨近，整體估值仍然偏高的創(chuàng)業(yè)板是否還會(huì)繼續(xù)擠壓泡沫，同樣需投資者提高關(guān)注。上周市場(chǎng)大跌，創(chuàng)業(yè)板跌幅遠(yuǎn)超主板，從側(cè)面說(shuō)明資金對(duì)于高估值小票更加趨于謹(jǐn)慎的態(tài)度。

　　第二個(gè)方面，投資者需關(guān)注第二周市場(chǎng)表現(xiàn)。雖然2016年首周市場(chǎng)出現(xiàn)大跌，但與以往不同的是，因?yàn)槿蹟鄼C(jī)制當(dāng)周有兩天市場(chǎng)提前休市。

　　隨著熔斷機(jī)制暫停，市場(chǎng)回歸常態(tài)，大股東減持新規(guī)的出臺(tái)則讓此前市場(chǎng)對(duì)于減持禁令到期的擔(dān)憂得到一定程度緩解。因此第二周市場(chǎng)表現(xiàn)對(duì)比價(jià)值更高。。從每年一季度市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，年初信貸釋放帶來(lái)的流動(dòng)性寬松、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)樂(lè)觀預(yù)期以及保險(xiǎn)資金“加倉(cāng)”等因素，往往會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)一波行情。

　　最后，煤炭、鋼鐵股的崛起是否又是曇花一現(xiàn)？上周市場(chǎng)還有一個(gè)亮點(diǎn)，那就是此前長(zhǎng)期低迷的煤炭鋼、鐵股強(qiáng)勢(shì)護(hù)盤。上周三，長(zhǎng)期低迷的煤炭板塊突然爆發(fā)，全線飄紅，大同煤業(yè)、山煤國(guó)際、西山煤電等多股漲停，此外鋼鐵、有色漲幅也居前；上周五，上述板塊再次領(lǐng)漲，鋼鐵板塊中多只個(gè)股漲停。

　　其實(shí)，前述爆發(fā)的個(gè)股在過(guò)去幾年一直處于“熊途”之中，偶有反彈反而成為投資者減少虧損的良機(jī)。不過(guò)，隨著供給側(cè)改革預(yù)期升溫，市場(chǎng)對(duì)于上述板塊的態(tài)度開始轉(zhuǎn)變。隨著過(guò)剩產(chǎn)能出清，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，煤炭、鋼鐵股能否持續(xù)表現(xiàn)值得關(guān)注。