經(jīng)歷了連續(xù)4天的上漲，周五滬深兩市疲態(tài)盡顯。滬指低開后基本以振蕩為主，昨日呈現(xiàn)弱勢振蕩態(tài)勢，盤中跌近2%逼近3500點，回撤5日均線。由于題材股活躍，深成指及創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)相對強勢，但午后被主板拖累，創(chuàng)業(yè)板也轉(zhuǎn)頭向下。

　　截至收盤，滬指報3524.99點，跌59.83點，跌幅1.67%，成交3198億元；深成指報12329.18點，跌118.21點，跌幅0.95%，成交5032億元。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報2692.16點，跌15.96點，跌幅0.59%，成交1417億元。

　　“周末效應(yīng)”壓制大盤

　　盤面上，種植業(yè)與林業(yè)、造紙、化學(xué)制品、家用輕工、農(nóng)業(yè)服務(wù)、貿(mào)易、基礎(chǔ)化學(xué)等板塊漲幅居前，銀行股領(lǐng)跌，跌幅超過3%，券商、鋼鐵、煤炭、保險、軍工等板塊普遍走低，跌幅均超過了1%。

　　個股方面，“B轉(zhuǎn)A”昨日上市的新城控股漲幅超過了200%，天原集團、六國化工、四方達(dá)、宏達(dá)新材、山東威達(dá)、保變電氣、華東數(shù)控等近60股漲停，神農(nóng)基因跌停，華聞傳媒、大龍地產(chǎn)、云煤能源、文化長城、蘇寧環(huán)球等多只個股跌幅超過了5%。

　　大盤近期溫和放量，走出四連陽走勢確立了強勢反彈格局。但由于“周末效應(yīng)”導(dǎo)致昨日資金出逃，指數(shù)大幅走低。

　　從技術(shù)面上來說，市場上攻無力并未完全收復(fù)上周五形成的巨量陰線，短期減倉信號較為明顯。昨日打新資金歸來，盤面上并未出現(xiàn)較多的跟風(fēng)盤，資金趨于謹(jǐn)慎，也在說明市場整體上還處于較為弱勢的格局，因此策略上投資者應(yīng)該考慮調(diào)倉和規(guī)避。

　　周末效應(yīng)一般指大家會在周五的時候預(yù)測周末兩天政策面會出現(xiàn)什么變化而做出的買入或賣出股票的舉動，這個時候，在周五收盤之前可能會出現(xiàn)比較大的上漲或下跌。

　　三大驚天跡象指明大方向！

　　經(jīng)過上周的大跌后，本周大盤收出2.58%的中陽，這根中陽帶有長上下影線，表明多空雙方分歧依然嚴(yán)重。尤其是在周五，在超萬億元的打新資金解凍后，收出了1.67%的陰線，四連陽終結(jié)，這給人一種下跌再次來襲的感覺。那么，未來的大方向究竟在哪里？

　　一大跡象是宏觀上的外聯(lián)內(nèi)動。股票市場是眾多可交易市場的一個分支，股票不是真空而是有著切實的交易對手，所以，做股票離不開大勢，也就是大環(huán)境。這一周盡管只有七天，但可以說發(fā)生的事情足夠多足夠大。首當(dāng)其沖的是，中國人民幣如期加入SDR，這是人民幣國際化一個里程碑事件，這不是“象征性”，而是大國崛起的象征，它在改變國際貨幣體系格局的同時，也將給自身經(jīng)濟發(fā)展帶來一系列實質(zhì)好處。我們同時可以看到的，本周，無論是國家領(lǐng)導(dǎo)人出席巴黎氣候大會，還是出訪南非簽署價值數(shù)百億元雙邊協(xié)議，都充分展示或體現(xiàn)了大國的責(zé)任和地位。本周，歐洲央行降息10個基點，并將QE延長至2017年3月，表明歐洲進一步推進大規(guī)模寬松貨幣政策的預(yù)期較大。配合國際方面的系列舉措，國家也頻頻發(fā)力強筋健體。2日召開的經(jīng)濟工作專家座談會上，明確了持續(xù)從供需兩端推進結(jié)構(gòu)性改革，促進新的發(fā)展動能加速成長的核心思想，以結(jié)構(gòu)性減稅的財政政策，推動“雙創(chuàng)”和“中國制造2025”、“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃，促進服務(wù)業(yè)、先進制造業(yè)發(fā)展，扶持小微企業(yè)成長，發(fā)揮制度創(chuàng)新和技術(shù)進步對供給升級的倍增效用，擴大有效供給。宏觀層面上內(nèi)外聯(lián)動所形成的方向，便是中國資本市場中長期穩(wěn)定健康持續(xù)發(fā)展與著力的方向。

　　二大跡象是中期上的行情萌動。中期層面上，仍需要兩個不同的面去分析看待。一個層面是產(chǎn)業(yè)政策上的改革，另一個層面是股票市場上改革。產(chǎn)業(yè)政策上，本周，農(nóng)墾改革發(fā)布會舉行，機器人產(chǎn)業(yè)規(guī)劃在部署，精準(zhǔn)醫(yī)療計劃在啟動，新型城鎮(zhèn)化試點在擴大，污染天氣防治成“十三五”環(huán)保規(guī)劃重點，“十三五”健康規(guī)劃在公開征求意見，等等。而在股市改革上，本周存量新股平穩(wěn)發(fā)行，深港通準(zhǔn)備工作已經(jīng)完成，熔斷機制方案或已確定，股指期貨功能作用在加強評估，全面加強融配資降杠桿在趨嚴(yán)，等等。中期層面消息的頻頻釋放，預(yù)示著產(chǎn)業(yè)市場與股市市場的改革均在提速。這個提速，預(yù)示著股市的上市公司有著更加健康的基本面與發(fā)展基礎(chǔ)，預(yù)示著股市將堅定不移地朝著健康穩(wěn)定的市場中發(fā)展。這將為股票帶來更多的交易性機會，以及穩(wěn)定性投資機會，兩者分別為不同風(fēng)格的投資者帶來不同的機會。

　　三大跡象是微觀上的技術(shù)異動。盡管大盤與創(chuàng)業(yè)板本周出現(xiàn)了兩張皮，但是，并沒有改變兩件事，第一件是股市沒有因為一天的暴跌，而再次帶來麻煩；第二件是大盤藍(lán)籌股的引領(lǐng)二八分化，終究沒能改變大小指數(shù)齊頭并進的結(jié)果。大盤四連陽后，恰恰地收復(fù)了陰線的黃金分割后，周五產(chǎn)生的陰線，目前仍只以回踩來論處。而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盡管未能收回長陰，但以時間換空間的振蕩，重心仍能緩緩上移。目前單從日線上看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)僅僅周三一天在生命線下，而大盤只有周三周四兩天重上生命線，因而，更多的交易性機會仍在創(chuàng)業(yè)板。隨著12月線眾多事件如國際或國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)、智能可穿戴、智能機構(gòu)、健康醫(yī)療等大會的事件型驅(qū)動，會帶來更多的題材股的板塊性爆發(fā)。但是，本周無論是周前的大金融與地產(chǎn)的異動，還是周后的創(chuàng)業(yè)板新興產(chǎn)業(yè)個股的反彈，都預(yù)示著后市兩者都會有行情。

　　綜上所述，在宏觀上的指導(dǎo)、中期上的支持、微觀上的發(fā)力，三大跡象指明了股市走牛的方向不會改變。只不過，因為下周的再度發(fā)放新股，使得資金將再度抽緊，造成近期的行情仍將會是反復(fù)振蕩。但是，隨著年內(nèi)外圍貨幣政策與經(jīng)濟形勢的明朗，A股存量新股的發(fā)行完畢，本月中下旬股指期貨交割完畢后，將會迎來一波真正的跨年度的春季行情。

　　下周或有石破天驚大動作

　　周五大盤，在多重利空因素的襲擾下，空頭突然殺了個“回馬槍”。

　　早盤的上證指數(shù)，在3558點處低開亮相，之后是一路跌跌撞撞地先后越過3550點、3530點等極其重要的一些支撐點位，下午盤中最低探至3510點，終盤報收3524點；成指、中小創(chuàng)等，在大部分交易時間內(nèi)，也都陰沉著臉。兩市全天共成交8230億元，量能較昨日略有放大，但不是很明顯。

　　盤面觀察，農(nóng)林牧漁、機頂盒、旅游酒店、土地流轉(zhuǎn)、體育產(chǎn)業(yè)等板塊漲勢較好；保險、銀行、證券、石油等跌幅靠前。地產(chǎn)板塊雖有N新城(新城控股)大漲加盟，但包括招保萬金等在內(nèi)的個股走勢分化，令該板塊全天走勢不盡如人意。個股方面，則繼續(xù)著結(jié)構(gòu)性分化。

　　在日線上面，昨日的上證指數(shù)在前日陽線實體旁邊，收了根小陰線。在盤中，多空雙方對30日線的爭奪，幾近白熾化！尾盤遺憾失守該線。而來自上檔的10日線、20日線等，則同樣構(gòu)成指數(shù)后市上行的阻力。

　　在周線上面，本周的上證指數(shù)拉了根帶一定上下影、周上漲88點的周陽線。10周、20周、60周線等的失而復(fù)得，或多或少令指數(shù)暫時擺脫了上周長陰的某些糾結(jié)。

　　昨日的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，從早盤的沖高到之后的隨波逐流般回落，看上去有點無可奈何！而其全周高達(dá)9.13%的周振幅，又一次讓市場各方領(lǐng)教了其十足的“猴性”。

　　試著簡單回顧本周前4天的行情，周一，滬深大盤盤中演繹了深V大動作，各主要指數(shù)均拉出了長長的下影線。板塊方面，小盤、送轉(zhuǎn)預(yù)期、石墨烯等題材概念類走勢活躍。銀行、地產(chǎn)等走勢堅挺；周二，彩票、污水處理、PM2.5等板塊表現(xiàn)較佳，而虛擬現(xiàn)實、百元股等板塊跌幅靠前。當(dāng)天午后，地產(chǎn)板塊突然崛起，集體飆升；周三，保險四劍客攜銀行、券商、石油、地產(chǎn)等權(quán)重板塊王者歸來，聯(lián)袂上攻，滬指大漲80點，而創(chuàng)指逆市下跌了42點。萬科在事隔多年之后迎來2連板，但大象起舞卻令一眾題材概念類個股大面積走低；周四，板塊指數(shù)幾乎全線飄紅！柔性電子、全息手機、教育、影視動漫、機頂盒、工業(yè)4.0、大數(shù)據(jù)等板塊，走勢熱絡(luò)；權(quán)重板塊則走勢分化。

　　在本周的行情中，有幾個地方引起了市場各方的關(guān)注：一是周中大金融板塊的異軍突起，在大盤蹺蹺板動作中，二八是否迎來切換？成了市場各方一時熱議的一個話題；二是本周10家新股申購逾2萬億元的巨額凍資，雖沒有令周五大盤繼續(xù)上攻，但無意之中泄露了市場資金面上的“一張底牌”；三是本周四的市場出現(xiàn)了近期的一個低量(7955億元)，(滬深兩市上一個近期低量來自11月3日的6260億元)，那么，前日這個量是否就是一個階段性的地量？

　　盡管，昨日雖有巨資解禁，但大盤萎縮的量能，低迷的走勢，喜憂參半的行情等等，似乎從另一個側(cè)面印證了數(shù)萬億元的增量資金，僅僅在作壁上觀——似站在城樓觀風(fēng)景。筆者猜想，除了內(nèi)外部諸多因素以外，其中一個主要原因可能與下一批新股接踵而至等消息有關(guān)。

　　總之，昨日大盤該漲不漲，不排除下周或有石破天驚般大動作！估計上證指數(shù)極有可能會圍繞著3500點一帶，在3400點~3600點等區(qū)域內(nèi)，作區(qū)間式的上下振蕩，向上或向下的空間，可能都不會很大！但過程或許會非常糾結(jié)。至于像本周中出現(xiàn)的二八輪動，到底意味著什么？還需要跟蹤觀察。