本周三，A股市場終于撥云見日，在金融股大漲的帶動下明顯企穩(wěn)反彈，打新進程也已經(jīng)過半，市場總體面臨的資金面沖擊逐步被消化，不過成長股依舊疲弱，創(chuàng)業(yè)板昨日逆勢下跌。打新資金即將在周五迎來回流，隨著藍籌股的上揚和趨于穩(wěn)定，后續(xù)市場熱點逐步復(fù)活后，市場人氣有望明顯提升。而隨著藍籌股的頻繁異動，基本面改善預(yù)期較強的滯漲藍籌板塊中期布局價值逐步顯現(xiàn)。

　　金融股大漲 成長股低迷

　　如果說這兩天市場的調(diào)整存在打新因素，那么按照以往慣例，打新資金解凍回流將逐步在低位回補倉位，市場往往會有不錯的表現(xiàn)。周五將有大批資金解凍，由此昨日市場已經(jīng)開始出現(xiàn)企穩(wěn)苗頭，不過在存量博弈之下，二類個股大漲使得中小盤股再度回落，市場人氣依舊較弱。

　　至收盤，上證綜指上漲80.60點收于3536.91點，漲幅為2.33%；深證成指上漲105.10點，收于12186.27點，漲幅為0.87%；中小板指上漲0.25%收于8183.66點，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.59%收于2613.26點。滬深兩市成交額分別為3691.83億元和4692.57億元，環(huán)比小幅提升。

　　正如市場指數(shù)那般，行業(yè)方面強弱差異也十分顯著，28個申萬一級行業(yè)中漲跌各半，有14個行業(yè)飄紅，其中，非銀金融和銀行板塊的漲幅分別為5.87%和5.67%；家用電器、鋼鐵和食品飲料行業(yè)的漲幅也居前列，分別上漲2.96%、2.64%和2.04%；相反，綜合、輕工制造、電子、計算機和傳媒板塊的跌幅均超過了1%。

　　概念方面，前一日漲幅居前的PM2.5指數(shù)昨日大跌4.435；食品安全、石墨烯、網(wǎng)絡(luò)彩票、垃圾發(fā)電和環(huán)保等板塊的跌幅也均超過了3%。而藍籌股占比較大的滬股通50指數(shù)、大央企重組和北部灣指數(shù)分別上漲了3.84%、2.64%和2.50%。

　　顯然，周三大盤已經(jīng)止跌企穩(wěn)，不過場外資金仍然觀望在外，在存量博弈之下，二類個股大漲使得中小盤股再度回落，市場人氣依舊較弱。不過從近期行情來看，創(chuàng)業(yè)板是直接的人氣指標，預(yù)計后續(xù)市場的真正企穩(wěn)后，仍需等待八類成長題材股反彈回歸，才能真正帶動市場人氣的徹底回暖。

　　滯漲優(yōu)質(zhì)股布局價值提升

　　不過從大趨勢上來看，優(yōu)質(zhì)、滯漲的穩(wěn)增長板塊中期布局價值逐步凸顯。

　　自管理層對兩融保證金比例進行提升之后，市場炒作風(fēng)氣沖高回落，藍籌股逐步接棒，頻繁異動。自本周二地產(chǎn)股領(lǐng)漲之后，昨日金融股集體暴動，對大盤指數(shù)的回暖大有裨益。而與此同時題材概念股紛紛回落，這引發(fā)了市場關(guān)于風(fēng)格轉(zhuǎn)換的猜想。

　　根據(jù)慣例，12月上中旬將召開2016年中央經(jīng)濟工作會議。而圍繞2016年的名詞就是“供給側(cè)改革”。與需求管理重視消費、出口及投資“三駕馬車”不同的是，“供給管理”將逐步介入對人口、制度、土地、資本等要素的抑制，增加有效供給。由此，穩(wěn)增長格局之下，積極的財政政策、各領(lǐng)域改革政策的推進將值得關(guān)注。

　　對此，國泰君安策略團隊認為，2016年增長目標和穩(wěn)增長路線圖將更為清晰，增量資金有望在包括房地產(chǎn)扶持在內(nèi)的穩(wěn)增長加力下提前入場。中央經(jīng)濟工作會議或成“春季大切換”導(dǎo)火索，屆時行業(yè)配置重于主題投資，建議增持地產(chǎn)、水泥、金融“三劍客”，更重視業(yè)績基本面好轉(zhuǎn)的行業(yè)。

　　從今年板塊之間漲跌幅來看，差距巨大也給相關(guān)滯漲板塊上行帶來理由。國泰君安證券認為，排名后五位的板塊是金融及上中游資源板塊，其中計算機與非銀金融的收益率差超過110%。年末結(jié)賬臨近，房地產(chǎn)成為周期藍籌股領(lǐng)頭羊的邏輯是基本面修復(fù)與政策扶持預(yù)期增強。

　　不過在轉(zhuǎn)型大趨勢下，涉足新經(jīng)濟的優(yōu)質(zhì)個股在經(jīng)歷回調(diào)之后仍然有較好的布局機遇。投資者可以開始布局中線好轉(zhuǎn)的滯漲藍籌股，也可以在成長股連續(xù)回落后博取短線反彈，重點仍應(yīng)關(guān)注智能制造、信息產(chǎn)業(yè)、人口結(jié)構(gòu)變遷帶動下的服務(wù)消費型產(chǎn)業(yè)等。