周二兩市沖高回落，盤中三大股指紛紛創(chuàng)下反彈新高后回落，創(chuàng)業(yè)板率先進(jìn)入調(diào)整。但從近兩日走勢(shì)看，周一大盤快速回踩3519點(diǎn)后迅速上攻，表明3500點(diǎn)有較強(qiáng)支撐；周二，三大股指能夠創(chuàng)下反彈新高，顯示大盤的主動(dòng)權(quán)依舊控制在多方手中。分析人士認(rèn)為，指數(shù)跳空上行，創(chuàng)下此次反彈新高后回落，已經(jīng)被歷史反復(fù)證明屬于正?，F(xiàn)象，通常預(yù)示著反彈行情將會(huì)延續(xù)。后市維持區(qū)間震蕩，并逐步抬高市場(chǎng)重心可能性更大。這種震蕩或是主力年線附近洗盤吸籌、調(diào)倉(cāng)換股的主要手段。

　　盤后記者采訪過(guò)程中，投資者紛紛提出諸多問(wèn)題，歸納起來(lái)有四個(gè)方面。

　　第一，昨日股指緣何創(chuàng)新高后回落?3650點(diǎn)附近，正是前期多方資金抄底或救市的時(shí)候被高位套牢點(diǎn)位，此處拋壓巨大，短期難以快速消化，而股指觸及此處，整理在所難免。但應(yīng)該看到三季度作為國(guó)家隊(duì)的社?；鹪诖笈e買入藍(lán)籌股，且機(jī)構(gòu)投資者在4500點(diǎn)之下減持受限，再加上打新臨近，市值配售將進(jìn)入最后搶籌期，這些都有力地封殺了其下跌空間。從技術(shù)面來(lái)看，3500點(diǎn)是前期的強(qiáng)阻力位，一旦突破站穩(wěn)就成了強(qiáng)支撐位，只要3500點(diǎn)強(qiáng)支撐沒(méi)有跌破，3600點(diǎn)的整理就可視為震蕩洗盤，而主力反復(fù)拉鋸夯實(shí)3600點(diǎn)一線對(duì)后市向上拓展空間有利。

　　第二，創(chuàng)新高后回落并不可怕? 昨日創(chuàng)業(yè)板借助早盤的高開(kāi)再創(chuàng)反彈新高，說(shuō)明創(chuàng)指仍有上行基礎(chǔ)，也就是說(shuō)上周四的高點(diǎn)2827點(diǎn)并不是第5浪的高點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板指運(yùn)行中已多次出現(xiàn)創(chuàng)新高的陰線，每次創(chuàng)新高回落成常態(tài)，后市仍有創(chuàng)新高的能力。

　　第三，如何解釋周一上漲縮量、周二殺跌放量？周一的縮量上漲，是在外圍重大利空下的主力護(hù)盤行為，這恰恰表明多頭主力掌握了市場(chǎng)走向的主動(dòng)權(quán)。而昨天兩市成交量達(dá)到12723億元，屬于放量沖高回落走勢(shì)。多數(shù)分析人士認(rèn)為，大盤向上趨勢(shì)沒(méi)變，放量換手一方面有利于抬高市場(chǎng)持股成本，另一方面主力調(diào)倉(cāng)應(yīng)對(duì)新股發(fā)行。

　　表面上看，昨日滬市量能5215億，環(huán)比放量41%，屬于放量陰線；創(chuàng)業(yè)板量能1997億，環(huán)比放量36%，屬于放量調(diào)整。但仔細(xì)分析，還得一分為二地看待，原因在于兩市上午共成交了7554億元，下午成交5169億元，而指數(shù)方面的大跳水，主要來(lái)自下午。從另一方面看，說(shuō)明投資者信心恢復(fù)，接盤踴躍。最近兩個(gè)交易日的k線組合還算理想，這表示A股還有再創(chuàng)新高的能力。只要滬市單日成交維持在5000億之上，大盤重心就會(huì)震蕩上移。

　　第四，如何看待成長(zhǎng)股與藍(lán)籌股共振？有分析認(rèn)為，最近券商股強(qiáng)勢(shì)崛起，藍(lán)籌紛紛呼應(yīng)，是不是市場(chǎng)熱點(diǎn)由成長(zhǎng)股蔓延至藍(lán)籌股，意味著行情風(fēng)格切換？誠(chéng)然，這次震蕩整理，主力借機(jī)調(diào)倉(cāng)換股的意圖也十分明顯。但本質(zhì)上這不是二八分化，而是二八共振。一方面，新股發(fā)行即將重啟，因?yàn)槭兄蹬涫坌枰髁ε渲盟{(lán)籌不可避免；但另一方面，新股在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)，對(duì)成長(zhǎng)股的影響遠(yuǎn)大于藍(lán)籌股。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，目前處于不會(huì)大漲也不至于大跌的背景下，輕大盤重個(gè)股是比較明智的選擇。風(fēng)格上宜均衡配置，以創(chuàng)業(yè)板為載體的成長(zhǎng)股中長(zhǎng)期上行趨勢(shì)確定，但此前積累了較大漲幅，短期震蕩分化壓力更為明顯，需要去偽存真；滯漲藍(lán)籌安全邊際較高，存在補(bǔ)漲機(jī)會(huì)和避震優(yōu)勢(shì)，可適度持有?？傊?，無(wú)論當(dāng)前A股走勢(shì)如何撲朔迷離，最終勝出的還是業(yè)績(jī)確定增長(zhǎng)的行業(yè)和公司。從行業(yè)入手，尋找A股業(yè)績(jī)確定增長(zhǎng)的冬播品種，才是合理的投資邏輯。